Valuing 회사는 때로는 과학보다 예술이 될 수 있습니다. 대부분의 경우 각 투자자가 비즈니스를 중요하게 생각하는 방식이 매우 다를 수 있기 때문입니다. 이러한 예로는 Netflix Inc. (NFLX) 주식이 있습니다.
보고서에 따르면 Argus Partners는 Netflix 평가가 다른 회사보다 훨씬 높다고 주장했습니다. 그러나 Netflix에는 정직한 동료가 있습니까? 우주에있는 대부분의 플레이어는 순수한 플레이가 아니기 때문에 동료 분석이 어렵습니다. 그리고 미래의 이익 성장에 순전히 Netflix를 평가할 때 주가는 저렴하며 현재 가격보다 거의 40 % 더 가치가있을 수 있습니다.
애널리스트들은 2020 년에 Netflix가 주당 $ 6.46의 수입을 기대하고 있으며 NFLX 거래가 약 $ 255에 이르면 주가는 2020 년 수입 추정치의 39.7 배에 불과합니다. Netflix는 2018 년부터 2020 년까지 약 55 %의 연평균 성장률 (CAGR)로 성장할 것으로 예상되기 때문에 성장을 조정하면 밸류에이션이 크게 떨어집니다.
YCharts의 기본 차트 데이터
주식이 여전히 저렴한 이유
기대할 때 Netflix의 PEG 비율이 1에서 0.72 아래로 떨어지기 때문에 훨씬 저렴합니다. 월트 디즈니 (DIS)와 같은 회사는 2 년 Forward PER 약 15로 거래하지만, 향후 2 년 동안 약 6.5 %의 CAGR만큼 성장할 것으로 예상되어 PEG 비율은 거의 2.5입니다..
가치있는 $ 355
Netflix가 PEG 비율을 1로 끌어 올리기 위해 성장률과 일치하거나 그와 일치하게 거래한다면 PE 비율은 약 55로 상승해야하므로 주식의 가치는 약 355 달러가됩니다.
그러나 높은 성장률과 높은 이익 배수로 인해 도로의 성장 둔화 또는인지되는 충돌은 상당한 고통을 초래하여 주가가 급락 할 수 있습니다.
YCharts의 기본 차트 데이터
직접 피어 없음
Netflix의 가치를 평가하는 올바른 방법을 찾는 것은 쉽지 않지만이 시점에서 다른 회사와 비교하는 것은 불공평합니다. 예를 들어 Disney는 테마 파크와 상품 판매가 있기 때문에 단순한 미디어 회사가 아닙니다. 디즈니는 앞으로 소비자에게 직접 스트리밍 미디어를 제공하는 데 중요한 역할을 할 것으로 보이지만 아직은 존재하지 않습니다.
AMZN (Amazon.com Inc.)은 전자 상거래의 지배적 인 세력이며 비디오 플랫폼을 보유하고 있지만 서비스를 보유한 활성 가입자 수에 대한 정확한 수는없는 것으로 보이며 가치를 높이기가 어렵습니다.
이 시점에서 Netflix는 온라인 콘텐츠를 제공하는 데있어 유일하게 공개 회사입니다. Roku Inc. (ROKU)가 하나라고 논쟁하는 사람들도 있지만 Roku는 하드웨어 장치를 판매하여 수익의 거의 53 %를 컨텐츠가 아닌 광고에서 나옵니다.
성장 전망과 과거의 성공을 감안할 때 Netflix가 계속해서 기대를 충족하거나 초과하면 주가는 훨씬 더 상승합니다.
