공통 크기 재무 제표는 개별 항목을 선택된 하나 또는 공통 그림의 백분율로 표시합니다. 일반적인 규모의 재무 제표를 작성하면 시간이 지남에 따라 회사를 더 쉽게 분석하고 다른 회사와 비교할 수 있습니다. 보통 재무 제표를 사용하면 투자자는 원시 재무 제표가 밝힐 수없는 경향을 파악할 수 있습니다.
세 가지 주요 재무 제표를 모두 공통 크기 형식으로 넣을 수 있습니다. 달러 금액의 재무 제표는 스프레드 시트를 사용하여 보통 크기의 재무 제표로 쉽게 변환하거나 Mergent Online 과 같은 온라인 리소스에서 얻을 수 있습니다. 아래는 각 분석의 개요와 이러한 분석이 투자자에게 제공 할 수있는 이점 및 단점에 대한보다 자세한 요약입니다.
대차 대조표 분석
공통 크기 대차 대조표 분석의 일반적인 수치는 총 자산입니다. 회계 방정식을 기반으로, 이것은 또한 부채와 주주의 자본과 동일하므로 어느 한 용어를 분석에서 교환 할 수 있습니다. 회사의 의무가 어디에 있는지, 부채 관리에있어 보수적이거나 위험한지 여부를 나타 내기 위해 총 부채를 사용할 수도 있습니다.
대차 대조표 관점에서 공통 크기 전략은 회사의 자본 구조와 경쟁사와의 비교에 대한 통찰력을 제공합니다. 투자자는 또한 산업에 대한 최적의 자본 구조를 파악하여 분석중인 회사와 비교할 수 있습니다. 그런 다음 부채가 너무 높거나 대차 대조표에 초과 현금이 유지되거나 재고가 너무 높아지고 있는지 결론을 내릴 수 있습니다. 대차 대조표의 영업권 수준은 또한 회사가 성장을위한 인수에 의존 한 정도를 나타내는 데 도움이됩니다.
다음은 기술 대기업 International Business Machines-IBM (NYSE: IBM)에 대한 공통 크기 대차 대조표의 예입니다. 위에서 언급 한 일부 사례를 살펴보면 장기 부채가 3 년 동안 총 자산의 약 20 % 정도 인 것이 합리적인 수준이라는 것을 알 수 있습니다. 현금이 총 자산의 약 10 %를 차지하고, 단기 부채가 지난 3 년간 총 자산의 6 %에서 7 %를 차지한다는 것을 관찰 할 때 더욱 합리적입니다.
단기 및 장기 부채를 함께 추가하고이 금액을 현재 자산 섹션에서 보유중인 총 현금과 비교하는 것이 중요합니다. 그것은 투자자에게 현금 쿠션이 얼마인지 또는 회사가 부채를 상환하기 위해 시장에 의존하고 있는지를 알려줍니다.
손익 계산서 분석
손익 계산서의 일반적인 수치는 총 매출 총액입니다. 이것은 실제로 회사의 이윤을 계산하는 것과 동일한 분석입니다. 예를 들어 순이익률은 단순히 순이익을 판매로 나눈 값이며, 이는 일반적인 규모의 분석이기도합니다. 총 마진과 운영 마진을 계산할 때도 마찬가지입니다. 예를 들어 R & D (R & D)에 집중하고 전체 매출의 백분율로 나타내는 것에 중점을두기 때문에 일반적인 규모의 방법은 연구 집약적 인 회사에게 매력적입니다.
다음은 IBM에 대한 일반적인 손익 계산서입니다. 우리는 아래에서 더 자세히 다룰 것이지만 R & D 비용이 평균 수입의 6 %에 가깝다는 것을 알 수 있습니다. Booz & Co. 분석에 따르면 동료 그룹과 회사 전체를 살펴보면 IBM이 총 5 %의 총 R & D 지출 측면에서 기술 거대 기업과 세계 20 대 기업 (2013) 중 상위 5 위에 올랐습니다. 매상.
일반적인 크기 및 현금 흐름
손익 계산서 분석과 유사한 방식으로 현금 흐름표의 많은 항목을 총 매출의 백분율로 표시 할 수 있습니다. 이를 통해 자본 지출 (capex)을 포함하여 여러 가지 현금 흐름 항목에 대한 통찰력을 얻을 수 있습니다. 공유 재구매 활동도 전체 매출의 백분율로 컨텍스트에 넣을 수 있습니다. 부채 발행은 연간 판매량에 비례하는 또 다른 중요한 수치입니다. 이러한 품목은 매출의 백분율로 계산되므로 전체 수익을 창출하는 데 활용되는 범위를 나타내는 데 도움이됩니다.
아래는 총 매출 측면에서 IBM의 현금 흐름표입니다. 2010 년부터 2012 년까지 3 년 동안 매출의 평균 19 %에 달하는 인상적인 수준의 영업 현금 흐름이 발생했습니다. 주식 재구매 활동도 3 년마다 총 매출의 11 % 이상에서 인상적이었습니다. 첫 번째 행 (총 판매율의 순 수입)이 손익 계산서 관점에서 공통 크기 분석과 정확히 일치하는 것을 알 수 있습니다. 순이익률을 나타냅니다.
일반 재무 제표와 다른 점은 무엇입니까?
공통 크기 분석의 주요 이점은 분기 또는 연간과 같은 단일 기간 동안 광고 항목별로 수직 분석을 수행하고 분석 한 3 년과 같은 기간 동안 수평 관점에서 볼 수 있다는 것입니다. 위의 IBM의 경우.
원시 재무 제표 만 살펴보면 더 어려워집니다. 그러나 수직 분석을 사용하여 재무 제표를 위아래로 살펴보면 투자자는 자신의 회사에서 중요한 변화를 포착 할 수 있습니다. 공통 크기 분석은 상황에 맞는 분석을 백분율로 제공합니다. 손익 계산서를 볼 때 비율 분석과 동일합니다.
공통 크기가 드러내는 것
공통 규모 분석의 가장 큰 이점은 투자자가 회사의 재무에서 큰 변화 나 급격한 변화를 식별 할 수 있다는 것입니다. 분기 또는 연도 동안보고 된 이익의 급격한 감소와 같이 급격한 증가 또는 감소를 쉽게 확인할 수 있습니다.
IBM의 경우 전체 결과는 비교적 안정적입니다. 한 가지 주목할 사항은 대차 대조표의 재무부 주식으로, 총 자산의 100 % 이상으로 증가했습니다. 그러나 이것은 경보 투자자보다는 회사가 대차 대조표에 보유한 것보다 훨씬 많은 주식을 환매하기 위해 현금을 창출하는데 크게 성공했음을 나타냅니다.
공통 크기 분석은 기업이 추구하는 다양한 전략에 대한 통찰력을 제공 할 수도 있습니다. 예를 들어, 한 회사는 시장 점유율을위한 마진을 기꺼이 희생 할 수 있으며, 이는 총 매출, 운영 또는 순이익 마진을 희생하여 전체 매출을 더 크게 만드는 경향이 있습니다. 이상적으로 낮은 마진을 추구하는 회사는 더 빨리 성장할 것입니다. R & D 분석과 같이 IBM을 독립형으로 살펴 보았지만 IBM을 주요 경쟁 업체와 비교하여 분석해야합니다.
결론
위의 시나리오에서 볼 수 있듯이 공통 크기 분석만으로는 회사에 대한 포괄적이고 명확한 결론을 제공 할 수 없습니다. 위에서 설명한 바와 같이 전반적인 재무 제표 분석의 맥락에서 이루어져야합니다.
투자자는 일시적인 차이와 영구적 인 차이를 알고 있어야합니다. 수익성의 단기 하락은 이익 마진의 영구적 인 손실이 아니라 단기적인 하락 만 의미 할 수 있습니다.
