기초 위험이란 무엇입니까?
기초 위험은 헤징 전략에 대한 투자를 상쇄 할 경우 서로 반대 방향으로 가격 변동이 발생하지 않을 재정적 위험입니다. 두 투자 사이의 이러한 불완전한 상관 관계는 헤징 전략에서 초과 이익 또는 손실의 가능성을 생성하여 포지션에 위험을 추가합니다.
기초 위험 이해
상쇄 차량은 일반적으로 헤지되는 투자와 구조가 유사하지만 여전히 우려를 일으킬 정도로 다릅니다. 예를 들어, 국채 선물 매입으로 2 년 만기 채권에 대해 헤지하려고 할 때 국채 법안은 위험하며 채권이 동일하게 변동하지 않을 위험이 있습니다.
베이시스 리스크 금액을 수량화하기 위해 투자자는 헤징 할 자산의 현재 시가를 가져와 계약의 선물 가격을 빼면됩니다. 예를 들어, 유가가 배럴당 55 달러이고이 포지션을 헤지하는 데 사용되는 향후 계약의 가격이 54.98 달러 인 경우 기준은 $ 0.02입니다. 대량의 주식 또는 계약이 거래에 관여하는 경우, 기초 위험으로 인한 총 손익은 큰 영향을 줄 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 기초 위험은 위험 회피 대상 포지션의 불일치로 인해 발생할 수있는 잠재적 위험이며, 위험 회피가 불완전 할 경우 위험이 발생하여 투자 손실이 위험 회피에 의해 정확하게 상쇄되지 않습니다. 다른 자산보다 더 많은 관심사.
다른 형태의 기초 위험
다른 형태의 기초 위험은 위치 기반 위험이라고합니다. 이것은 계약이 상품의 판매자 요구와 동일한 배송 지점을 갖지 않을 때 상품 시장에서 볼 수 있습니다. 예를 들어, 루이지애나의 천연 가스 생산 업체는 콜로라도에서 제공되는 계약으로 가격 위험을 헤지하기로 결정하면 위치 기반 위험이 있습니다. 루이지애나 계약이 100 만 영국 열 단위 (MMBtu) 당 3.50 달러에 거래되고 콜로라도 계약이 $ 3.65 / MMBtu에 거래되는 경우, 위치 기반 위험은 $ 0.15 / MMBtu입니다.
제품 또는 품질 기준 위험은 한 제품 또는 품질 계약을 사용하여 다른 제품 또는 품질을 헤지 할 때 발생합니다. 이것의 자주 사용되는 예는 제트 연료 자체의 파생물보다 훨씬 더 액체이기 때문에 원유 또는 저황 디젤 연료로 헤징 된 제트 연료이다. 이러한 거래를하는 회사는 일반적으로 제품 기반 위험을 잘 알고 있지만 위험을 회피하지 않고 기꺼이 위험을 감수합니다.
회사 나 투자자가 헤지되는 포지션과 같은 날짜에 만료되지 않는 계약으로 포지션을 헤지 할 때 캘린더 기준 위험이 발생합니다. 예를 들어, NYMEX (New York Mercantile Exchange)의 RBOB 휘발유 선물은 인도 전 달의 마지막 날에 만료됩니다. 따라서 5 월에 제공되는 계약은 4 월 30 일에 만료됩니다.이 차이는 단기간 동안 만 발생할 수 있지만 기본 위험은 여전히 존재합니다.
