S & P 500의 6 월 랠리는 2018 년 초 비슷한 수준으로 상승세를 기록하며 사상 최고치의 2 % 내에서 지수를 되돌려 놓았습니다. 지난주 S & P 500 기업의 20 % 이상이 52 주 최고치에 도달했습니다. Bloomberg에 따르면 2018 년 1 월 이후 2 년 만에 가장 높은 달을 기록한 이래로 블룸버그에 따르면. 그러나 낙관적 인 낙관주의 속에서 일부 시장 조사관들은 올해가 다를 수 있고 현재의 붕괴가 빠르게 붕괴 될 수있는 여러 가지 이유를 지적하면서 경고 깃발을 흔들고 있습니다.
집회가 붕괴 될 수있는 4 가지 이유
- 시장의 상승을 이끄는 방어 적 주식 연준의 마음가짐을 느끼게하는 연준의 독실 함
투자자에게 의미하는 것
르네상스 매크로 리서치 (Renaissance Macro Research)의 공동 설립자 인 제프 드 그라프 (Jeff deGraaf)는 최근 시장 반등에 대한 회의론자이며 최근 주식 반등이 방어 적 부문에 의해 주도되고 있다고 설명했다. deGraaf는 2018 년에 테크놀로지 및 사이 클릭이 시장의 상승을 이끌었지만 이번에는 유틸리티, 부동산 및 소비자 물림쇠가 지난 12 개월 동안 15 % 이상 증가한 모든 무거운 짐을지고 있다고 밝혔다. 이는 S & P 500 상승의 약 3 배에 해당합니다. 방어 형 주식에 대한 선호는 투자자들이 현재 랠리가 일부를 믿게 만들만큼 확신을 갖지 못한다는 것을 암시합니다.
지난 주 연방 준비위원회 제롬 파웰 총재의 독창적 인 발언은 이러한 신뢰를 높이는 데 도움이되었지만, 투 마인드 블로그의 저자 인 찰스 휴 스미스 (Charles Hugh Smith)에 따르면, 현재 황소 시장을 준비하고있는 무리의 안주를 제공하는 데 도움이된다고한다. 연준은 시장을 진정시키고 투자자들에게 새로운 희망을 주었을 지 모르지만, 그렇게함으로써 다음 충돌의 조건을 강화시킬 수 있습니다.
MarketWatch에 따르면 Smith는“Fed 개입의 절대 효능에 대한 자신감은 주식 시장 충돌의 필수 배경 인 동맹을 낳습니다. "충돌은 소란스러운 무리에서 발생하지 않으며, 만족스러운 무리에서 발생합니다."
Smith는 충돌의 해부 구조를 간략히 설명하여 기본 및 황소의 악화에 대한 단기 판매가 발생한 후 시장을 뒤흔들면서 급강하하는 경향이 있음을 보여줍니다. 결국, 반복적 인 바운스는 투자자 신뢰의 약화와 충돌을 강요하는 것을 반영하여 이전 최고점에 도달하지 못합니다. 연준의 추정 전능성조차도 안심 메시지와 자신감 상실을 겪고 심지어 금리 인하조차도 출혈을 막지 못합니다.
투자자의 신뢰가 흔들리고 있음을 시사하는 또 다른 지표는 CBOE 변동성 지수 (VIX)가 최근 시장의 공포 계라고도 알려져 있습니다. 지난 몇 년 동안 VIX는 주식이 약세를 보였을 때 현재 높은 수준에 도달했으며 2009 년 이래로 주식의 급격한 상승으로 지수가 하락하지 않은 것은 처음입니다. Macro Risk Advisor의 파생 상품 전략가 인 Vinay Viswanathan은 주식과 변동성 사이의 양의 상관 관계는 주식의 상승에도 불구하고 여전히 많은 위험이 있음을 나타내는 신호입니다.
비관론에 덧붙여 Morgan Stanley는 최근 기업 수입에 대한 예측치를 하향 조정했습니다. 기본 시나리오에서, 은행은 무역 불확실성과 무역 긴장의 완만 한 증가가 비즈니스 신뢰와 투자에 지속적으로 영향을 미치기 때문에 2020 년에 수입이 0 % 증가 할 것으로 예상합니다. 예측이 정확하면 2015-2016 년 이후 2 년 연속 제로 수입 증가율이 표시됩니다.
앞서 찾고
여전히 많은 위험과 펀더멘탈 악화 가능성이 있지만 미국과 중국의 무역 분쟁으로 인해 많은 단점이 있습니다. 양국이 나중에보다 빨리 거래를 할 수 있다면, 경제 성장에 대한 전망은 약한 신뢰를 되 살리고 많은 위험을 제거하기에 충분할 수 있습니다.
