10 년 만에 주식이 거의 두 배로 증가함에 따라 시장의 행복감은 2018 년 주식의 강세 변동에 따라 많은 투자자들 사이에서 비관론으로 바뀌 었습니다. 많은 투자자들이 지속적인 시장 하락이 언제 올지 그리고 얼마나 가파른 지 지켜보고 있습니다. AlphaOne Capital Partners의 설립자 인 잘 알려진 헤지 펀드 매니저 Dan Niles는 주식이 50 % 떨어질 수 있다고 말합니다. 이 예측은 최근 몇 개월 동안 투자자들이 인용 한 30-40 % 감소보다 가파르 며 10 년 전 금융 위기 동안 57 % 하락에 근접 할 것입니다.
CNBC에 따르면, 2018 년 많은 긍정적 인 힘이 주식에 연료를 공급하고 있지만, 1 년 후에는 정말 나쁜 것으로 판명 될 것이라고 Niles는 말했다. "정상적인 문제가 시작될 때 보통 10 ~ 20 %가 아닌 20 ~ 50 %의 수정 유형이 있습니다." 수정은 주가가 10 % 이상 하락한 반면 최소 20 % 하락은 약세 시장을 나타냅니다.
나일 스는 2019 년 후반에 경기 침체가 시작될 가능성이 높아지고 있다고 말했다.
마지막 곰 시장
마지막 곰 시장은 2007 년 10 월부터 2009 년 3 월까지 진행되어 Yardeni Research Inc.에 따라 517 일 동안 S & P 500 지수 (SPX)의 가치가 57 % 감소했습니다. 4 년 이상 지난 2013 년 3 월까지 소요되었습니다. Yahoo Finance에 따르면 이전 피크에서 인덱스가 다시 한 번 닫힙니다.
YCharts 별 ^ SPX 데이터
역풍이 역풍이 됨
나일 스는 2018 년의 많은 역풍이 경제와 주식을 끌어들이는 강력한 후풍으로 변할 것이라고 주장한다. "이것은 현재 실업률이 낮은 청구, 더 나은 원자재 가격 등과 같이 경제를 강력하게 만드는 것들이 역풍으로 변하기 시작할 것"이라고 그는 말했다. 또한 유가가 약 50 % 상승하고 에너지 주가가 상승하는 미풍이 생산 비용을 증가시키고 인플레이션을 증가시키는 역풍으로 바뀔 것입니다. 실업률 4 %는 그 자체로 "환상적"이지만, 이것은 "이익 마진을 높일"임금 인상을 유발하고 있다고 Niles는 말합니다.
Niles는 ECB (Federal Reserve)가 신용을 강화함에 따라 경기 침체의 가능성이 높아지고있는 반면, ECB (European Central Bank)는 양적 완화 정책 (QE)을 중단하고있다.
금리 규칙
1 분기 실적 보고서가 크게 끝나면서 금리가 점점 더 중요한 주가의 원동력이되고 있습니다. 월스트리트 저널은 "금리가 계속 상승하면 강한 성장을 이룰 수있는 주식의 수가 줄어들게 될 것입니다. 이로 인해 복잡한 거래가 불가피하게 팔리는 것은 불가피 할 것입니다."
Thomson Reuters I / B / E / S에 의해 수집되고 저널에 인용 된 데이터에 따르면, S & P 500 개 회사는 2018 년 1 분기에 전년 대비 최고 26 % 이상의 수익 증대를 달성 할 수 있다고합니다. 그러나 분석가의 추정치는 2019 년 1 사분기 6.7 %로 떨어졌습니다.
비관론 장착
Boomberg의 분석에 따르면, 이러한 요인들은 투자자들 사이에서 주목할만한 비관론을 불러 일으키는 데 도움이되며, 이는 주식 시장을 훼손하는 자체 이행 예언이 될 위험이 있습니다. 역사적으로 높은 재무 자산 평가는 여전히 우려의 근원입니다. 블룸버그는 금융 자산의 가치가 GDP의 약 10 배이며 1990 년대 초의 6 배에서 급격히 증가한 것으로 나타났습니다. 투자자들은 중앙 은행의 통화 부양 철회에 대해 점점 더 걱정하고 있습니다. 이러한 느슨한 자금 정책은 경제 성장이 정당화 할 수있는 수준 이상으로 자산 가격을 상승 시켰습니다.
