지난 주 S & P 500 지수 (SPX)가 6 % 하락하면서 많은 투자자들이 약세를 보였으며, 장기 약세 시장이 시작되지는 않더라도 큰 조정이 진행될 수 있다고 우려했습니다. 두 명의 저명한 시장 전략가들은 동의하지 않습니다. 웰스 파고 앤 컴퍼니 (Wells Fargo & Co., WFC)의 선임 글로벌 주식 전략가 인 스콧 렌 (Scott Wren)은 CNBC에 다음과 같이 말했다.“우리는 고객들이 이러한 풀백을 구매하도록 노력하고 있습니다. 한편 JPMorgan Chase & Co. (JPM)의 John Normand와 그의 전략 팀은 Bloomberg가 인용 한 메모에 따라 고객에게 "딥을 구매하라고 권고합니다."
S & P 500 (SPX)과 DJIA (Dow Jones Industrial Average)는 월요일 거래에서 급격히 반등했지만 1 월에는 여전히 최고점을 크게 하회했습니다. 이는 더 많은 이익을 얻을 수있는 여지가 있음을 나타냅니다.
'평가는 늘어나지 않습니다'
Scott Wren은 CNBC에 대한 언급에서 12 월 통과 된 법인세 감면이 미국 GDP 성장률을 2017 년 2.3 %에서 2018 년 2.9 %로 증가시킬 것이며, 그 결과 기업 소득은 계속 증가 할 것이라고 믿습니다. 실제로, 그는 현재의 경제 확장이 세금 감면의 결과로 적어도 1 년 더 연장되었으며 인플레이션 압력은 완만 할 것으로 예상합니다.
많은 다른 옵저버들은 여전히 주식이 여전히 비싸다고 걱정하지만 Wren은 그렇지 않습니다. 그는 CNBC에게 다음과 같이 말했다. "평행은 뻗어 있지 않습니다. 평균이나 중간 값입니까? 아닙니다. 그렇지 않습니다. 그것들은 그보다 약간 높지만 그보다 훨씬 높지는 않습니다."
CNBC에 따르면 S & P 500의 선물 P / E 비율은 지난 주 1 월의 18.6에서 16.5 배로 하락했으며, 닷컴 거품 동안 도달 한 25.8의 값보다 훨씬 낮았습니다. 그럼에도 불구하고 신중한 투자자들은 여전히 밸류에이션이 장기 역사적 기준보다 훨씬 높은 수준으로 유지 될 것으로 우려하고 있습니다.
또한, 이 긴 황소 시장에서 지금까지 딥을 구매하는 것이 승리 전략 이었지만, 다음 딥이 실제로 일시적인 좌절인지 아니면 더 깊고 더 긴 쇠퇴의 시작인지는 아무도 확신 할 수 없습니다. 게다가 렌과 달리 다른 관측자들은 경기 둔화의 징후를 보았습니다.
시장은 안정화되고있다
"시장 안정을위한 4 가지 조건 중 2 가지가 충족되었고 (타머 인플레이션, 비 매파 적 연방 준비 제도 이사회), 다른 두 가지 조건은 2 분기 (안정적 활동 데이터, 무역 분쟁의 확대 축소)에 맞출 수있었습니다." Bloomberg가 인용 한 JPMorgan 전략가. 그들은 무역 갈등이 미국 경제에 부정적인 영향을 미칠 것이라는 점을 인식하고 있지만 도널드 트럼프 대통령의 관세는 미국 GDP의 0.5 % 미만을 위험에 빠뜨린 반면 블룸버그에 따르면 중국의 반응은 "불균형 적으로 온화한"수준이라고 평가합니다. 이러한 맥락에서 Wren은 CNBC에 "전세계 무역 전쟁이 아닐 것이라고 생각한다"면서 연준의 금리 인상 가능성도 낮췄다 고 말했다.
부문 추천
Bloomberg에 의해보고 된 바와 같이, JPMorgan 전략가들은 투자자들이 주식 대 채권보다 과체중이라고 제안합니다. 주식 중 금융, 산업, 석유 및 신흥 시장 주식을 선호합니다. Bloomberg는 이러한 부문에서 JPMorgan의 특정 권장 사항을 인용하지는 않았지만 Goldman Sachs Group Inc. (GS)는 최근 장기적으로 우수한 성과를 거둘 것으로 예상되는 고성장 주식 목록을 제공했습니다.
Goldman의 선택 중 3 월 23 일 마감 연말까지의 가격 변동은 에너지, Concho Resources Inc. (CXO), + 1.1 % 및 EOG Resources Inc. (EOG), -3.3 %입니다. 재무 부문에서 SCHW (Charles Schwab Corp.)는 변경되지 않았으며 Comerica Inc. (CMA)는 14 % 증가했습니다. 산업 분야에서는 United Rentals Inc. (URI)가 + 0.4 %, Deere & Co. (DE)가 -6.3 %입니다. United Rentals와 Deere는 Goldman의 고성장 주식리스트에 대한 최근 이야기에서 언급되지 않았지만 Goldman의 분석에 따라 매력적인 PEG 비율은 각각 0.7과 0.6입니다.
'경제 위기'
또 다른 CNBC 보고서에 따르면 Wells Fargo와 JPMorgan의 전략가 들과는 달리 Yale University의 노벨상 수상자 경제학자 Robert Shiller는 중국과의 무역 긴장의 영향에 대해 깊이 우려하고 있습니다. 그는 중국과의 무역은 많은 미국 기업의 공급망과 비즈니스 모델에 필수적이라고 지적했다. 이 거래가 중단되면 CNBC에 "기업들이 장기적인 계획을 세우기 때문에 즉각적인 문제는 경제 위기가 될 것"이라고 말했다. 또한 트럼프 대통령이 관세로 창출 한 불확실성과 관련하여 Shiller는 다음과 같이 덧붙였다.
