성장 주식은 황소 시장의 가장 큰 사랑이었으며, 2018 년의 견실 한 수익 전망은 많은 사람들에게 리더십을 유지할 것이라고 제안합니다. SF (Stifel Financial Corp.)의 Washington Crossing Advisors 부서의 포트폴리오 관리자 인 Chad Morganlander는 확실하지 않습니다. 그는 최근 CNBC와 함께 1 분기 실적 보고서가 강세를 보였음에도 불구하고 성장주에 대한 밸류에이션은 여전히 확대되고 있다는 믿음에 근거하여 가치주에 대해 비중 확대 포지션으로 피봇했습니다. 특히 그는 기술 주가 큰 폭의 수익을 거두었다고 생각하고 가치 지향적 투자자는 금융, 건강 관리 및 에너지 주식을 대신 할 것을 제안한다.
지난 5 년 동안 S & P 500 지수 (SPX)는 66 % 증가했으며 성장 주식의 실적이 크게 향상되었습니다. S & P 500 Value Index (SVX)는 46 % 상승한 반면 S & P 500 SGP (Sgrowth Index)는 S & P Dow Jones 지수 당 85 % 상승했습니다.
주식 추천
건강 관리 분야에서 Morganlander는 제약 회사 인 Merck & Co. Inc. (MRK)와 Pfizer Inc. (PFE)를 이익 마진, 수익 및 배당 증가로 매력적인 가치가 있다고 언급했습니다. 그는 Barron 's와의 논의에서 금융 또는 에너지 주식을 언급하지 않았습니다.
그러나 2 월에 Barron 's가 소집 한 석유 시장 전문가 패널은 Genesis Energy LP (GEL)와 Range Resources Corp. (RRC)가 시장 대비 선물 P / E 비율이 낮고 컨센서스 가격 목표를 크게 상회하는 매력적인 매수라고 언급했습니다. Yahoo Finance에 따르면 Genesis의 순방향 P / E는 11.8, PEG 비율은 0.76이며 Range의 수치는 12.8과 0.33입니다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오: 7 가지 저렴한 에너지 주식 .
금융 서비스 내에서 Credit Suisse Group AG의 최근 분석에 따르면 관리인 은행 State Street Corp. (STT)와 뮤추얼 펀드 컴플렉스 T. Rowe Price Group Inc. (TROW)는 마스터 가치 투자자 Warren Buffett이 채택한 기준을 충족하므로 배런에 따르면 그에게 그럴듯한 목표가 되라 이 주식에 대한 각각의 순방향 P / E 비율과 PEG 비율은 Yahoo Finance에 따르면 State Street의 경우 11.5와 0.72, Price의 경우 14.8과 1.21입니다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오: 6 주식 워렌 버핏이 다음에 구매할 수 있음 .)
가치를 향한 선회
또 다른 Barron의 이야기에서 펀드 매니저 Jean-Marie Eveillard는“가치 투자자들은 돈을 잃지 않고 더 공격적인 투자자들보다 적은 돈을 벌었습니다. 더욱이 Barron 's는 최근 성장 주식의 실적이 일시적인 상황의 결과라고 지적합니다. 특히, 연방 준비 은행의 금리 인하와 주가 상승을 촉진 한 양적 완화 프로그램은 투자자들이 대차 대조표와 같은 가치 지향 펀더멘탈에 대해 "심히 분별"하게 만들었습니다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오: 가치 투자의 가치는 무엇입니까? )
그러나 Barron은 1928 년으로 거슬러 올라간 FundStrat Global Advisors의 Thomas Lee의 분석에 따르면 금리가 상승하고 있으며 그 환경이 가치 주식을 선호한다고 덧붙였다. 또한 이익이 가속화 될 때 역사적으로 가치는 성장을 능가했습니다. 바로 오늘 Barron의 지적입니다.
분석 문제
Barron 's에 따르면 가치 주식을 식별하는 데 사용 된 기존의 지표는 점점 부적절 해지고 있습니다. P / B 비율은 회사 자산의 이론적 공정 시장 가치보다는 역사적 비용 및 회계 관련 조정에 따라 분모를 갖는 단점이 항상있었습니다. 그러나 P / B 비율에 유형의 물리적 자산 만 포함되어 있기 때문에이 방법의 한계는 오늘날 경제에서 악화되고 있다고 Barron 씨는 덧붙였다.
한편 Barron은 다음과 같이 지적했다. "오늘의 서비스 경제는 대기업 재무 제표에 표시되지 않는 브랜드, 지적 재산 또는 고객 충성도 인 자산이 가장 큰 회사로 가득 차 있습니다." 주식 매입 또는 주식 재구매 프로그램의 인기는 주주 지분을 감소시켜 회사가 구식 분석 방법에 따라 고민하는 것처럼 보일 수 있다는 점을 감안할 때 분석 문제를 추가합니다. 결론은, 시간이 오래 걸리는 회계 중심 공식에 투자하는 가치를 줄이는 것이 한 번만 보였던 것처럼 간단하지 않다는 것입니다.
