Z 본드 란
Z- 본드는 담보 모기지 의무 (CMO)의 마지막 거래 인 채권의 한 유형입니다. 채무 담보의 마지막 부분은 마지막 지불을받습니다. CMO의 다른 트랜치와 달리, Z- 본드는 모든 개별 트랜치가 지불 될 때까지 보유자에게 지불을 분배하지 않습니다. 그러나 이자율은 주택 담보 대출 기간 동안 계속해서 발생합니다. 따라서 Z- 본드가 최종적으로 상환되면 보유자는 막대한 금액을 기대할 수 있습니다. 채권은 원금과이자를 지불합니다.
이 유형의 채권은 발생 채권이라고도합니다.
속보 Z 본드
Z 본드는 투자자에게 위험 할 수 있으며 투기 투자입니다. Z- 본드는 일종의 모기지 지원 보안 (MBS)입니다. MBS는 보통 주택 담보 대출 인 기초 증권 풀로 구성됩니다. MBS는 대출 기관이 모기지 지불을 할 수있는 능력에 대한 대출 기관의 확신에 의해서만 보장됩니다.
차용인 풀이 모두 모기지 상환을 불이행하고 하나의 CMO로 모은 모기지를 모은 경우, 해당 담보 모기지 의무 (CMO)에 대해 Z- 본드를 보유한 투자자는 돈을 잃을 수 있습니다. 들어오는 모기지 상환이 없으면 채권을 상환 할 수 없습니다. 다른 CMO 투자에 투자 한 사람들은 여전히 초기 투자를 회수 할 수 있습니다. 그러나 Z- 본드는 다른 부분을 모두 지불하기 때문에 Z- 본드 홀더가 가장 많이 손실됩니다.
Z- 본드의 위험 최소화
대부분의 모기지 지원 증권은 연방 기관 또는 Freddie Mac 및 Fannie Mae와 같은 정부 후원 기관 (GSE)에서 발행합니다. 연방 기관이 발행 한 것은 미국 정부의“충실한 신용과 신용”에 의해 뒷받침됩니다. 이러한 방식으로 미국 재무부에서 보장하기 때문에 위험이 매우 낮을 수 있습니다.
그러나 정부 후원 기관 (GSE)에는 미국 재무부의 지원이 없습니다. 이들 기관은 재무부에서 직접 돈을 빌릴 수 있지만 정부는 부채를 갚을 수 없을 경우 이들 기관을 구제하기위한 자금을 제공 할 의무가 없습니다. 이러한 유가 증권에는 약간의 위험이 있지만, 그 위험은 일반적으로 낮은 것으로 간주됩니다. 예를 들어, 2008 년 금융 위기 동안 Freddie Mac과 Fannie Mae는“실패하기에는 너무 컸다”고 간주되었고 미국 재무부는 부채를 지원하기 시작했습니다.
모기지 담보 증권 (MBS)의 작은 부분은 투자 은행 및 기타 금융 기관과 같은 개인 회사에서 나옵니다. 이러한 유가 증권은 미국 정부가 지원하지 않기 때문에 위험이 훨씬 높은 것으로 간주되어야합니다. 주택 담보 대출이 채무 불이행되면 발행자는 미국 재무부에서 직접 대출 할 수 없습니다.
