위험 조정 자본 수익률 (RAROC)이란 무엇입니까?
위험 조정 자본 투자 수익 (RAROC)은 위험 요소를 고려한 수정 된 투자 수익 (ROI) 수치입니다. RAROC를 계산하는 데 사용되는 공식은 다음과 같습니다.
어디:
자본 소득 = (자본금) x (무위험 요율)
예상 손실 = 특정 기간 동안 예상되는 평균 손실
재무 분석에서 위험 수준이 더 높은 프로젝트와 투자는 다르게 평가해야합니다. RAROC은 위험이 적은 현금 흐름에 대비하여 위험한 현금 흐름을 할인함으로써 투자 프로파일의 변화를 설명합니다.
위험 조정 투자 수익 (RAROC) 이해
위험 조정 자본 수익률은 잠재적 인수를 평가하는 데 유용한 도구입니다. RAROC의 일반적인 기본 가정은 높은 수준의 위험을 가진 투자 또는 프로젝트가 실질적으로 더 높은 수익을 제공한다는 것입니다. 둘 이상의 서로 다른 프로젝트 또는 투자를 비교해야하는 회사는이를 명심해야합니다.
RAROC 및 은행가 신뢰
RAROC는 위험에 기반한 수익성 측정 프레임 워크라고도하며, 이를 통해 분석가는 회사의 재무 성과를 조사하고 비즈니스 부문과 산업 전반에서 수익성에 대한 꾸준한 견해를 확립 할 수 있습니다.
RAROC 지표는 1970 년대 후반 Bankers Trust, 보다 구체적으로 주요 디자이너 인 Dan Borge가 개발했습니다. 이 도구는 1980 년대에 널리 보급되어 ROC (Simple Return on Capital)에 대한 새로 개발 된 조정 기능을 수행했습니다. 당시 상업 은행 인 Bankers Trust는 투자 은행과 유사한 비즈니스 모델을 채택했습니다. Bankers Trust는 소매 대출 및 예금 사업을 언로드하고 파생 증권 사업을 시작으로 면제 증권을 적극적으로 처리했습니다.
이러한 도매 활동은 RAROC 모델의 개발을 촉진했습니다. 전국적인 홍보는 다른 많은 은행들이 자체 RAROC 시스템을 개발하도록 이끌었습니다. 은행은 시스템에 다른 이름을 부여했으며 본질적으로 동일한 유형의 메트릭을 나타내는 데 사용되는 용어입니다. 다른 이름으로는 위험 조정 자본 수익률 (RORAC) 및 위험 조정 수익률 위험 수익률 (RARORAC)이 있습니다. 메트릭에 가장 일반적으로 사용되는 현재 용어는 여전히 RAROC입니다. 비은행 회사는 RAROC를 운영, 시장 및 신용 위험이 재무에 미치는 영향에 대한 지표로 사용합니다.
리스크 조정 자본에 대한 수익
위험 조정 자본 수익률 (RORAC)은 재무 분석에서 수익률을 계산하는 데 사용되며, 위험률이 높은 프로젝트 및 투자는 위험 자본의 금액을 기준으로 평가됩니다. 점점 더 많은 회사에서 회사 전체의 위험 관리에 중점을 두면서 RORAC을 사용하고 있습니다. 이 지표의 계산은 RAROC와 매우 유사하며, 주요 차이는 수익률 대신 RAROC의 위험에 따라 조정됩니다.
