제로 이자율이란?
제로 경계 이자율은 통화 정책이 경제 성장을 자극하는 데 효과적이라고 여겨지지 않는 단기 이자율에 대한 하한 0 %를 나타냅니다.
무중단 금리
최근 제로 경계 금리 가정이 상향 조정되었습니다. 통화 정책에서 금리 제로에 대한 언급은 중앙 은행이 더 이상 경제 성장을 장려하기 위해 금리를 삭감 할 수 없음을 의미합니다. 금리가 영점에 가까워짐에 따라 도구로서의 통화 정책의 효과는 감소한 것으로 가정되었습니다. 이 영점의 존재는 경제를 자극하려는 중앙 은행가의 제약으로 작용했습니다.
최근까지 야간 은행 금리를 설정하는 중앙 은행은 명목 이자율을이 한계 0 %를 넘어서 마이너스 영역으로 푸시 할 수있는 능력이 없다고 가정했습니다.
통화 정책에 대한 장애로서의 이러한 제약에 대한 신념은 2007-2008 년 금융 위기 이후에 심각하게 테스트되었다. 부진한 회복은 미국 연방 준비 은행 (2008 년에 시작)과 유럽 중앙 은행 (European Central Bank)을 포함한 중앙 은행이 양적 완화 프로그램 (2012 년에 시작)을 시작하면서 금리가 낮은 수준으로 기록되면서 시작되었습니다. ECB는 2014 년 하룻밤 대출시 마이너스 금리 정책 (예금에 대한 요금)을 도입했습니다.
일본의 금리 정책은 수십 년 동안 협약을 테스트했습니다. 1990 년대의 대부분 동안 일본 중앙 은행 인 일본 은행 (Bank of Japan)이 설정 한 이자율은 국가가 경제 붕괴로부터 회복하고 수축의 위협. 일본의 경험은 다른 선진국들에게도 유익했습니다. BOJ는 예금 은행에 밤새 자금을 저장하기위한 수수료를 청구함으로써 2016 년에 마이너스 금리로 전환했습니다.
극한의 조건에서 마이너스 금리를 부과 할 수있는 능력 외에도 중앙 은행은 같은 목적을 달성하기 위해 경제를 자극하는 다른 비 전통적인 수단을 추구 할 수 있습니다. 뉴욕 연준의 연구에 따르면 금리가 제로 경계 근처로 움직였을 때 시장 참가자의 미래 금리에 대한 기대는 물론 양적 완화, 공개 시장에서 채권 구매 및 기타 금융 시장 요인과 같은 다른 중앙 은행 조치, "합계는 구성 부품보다 강력합니다."
마이너스 금리 정책을 추구하는 목표를 넘어 서기위한 목표는 대출을 자극하고 경제 약화를 촉진하는 것이지만, 마이너스 금리는 은행 부문의 수익성과 잠재적으로 소비자 신뢰에 해를 끼칩니다.
