채권 스프레드에 대한 메모 란 무엇입니까?
채권 스프레드에 대한 메모 (NOB)는 30 년 국채 선물에서 10 년 재무부 채권에 포지션을 상쇄함으로써 생성 된 페어 거래입니다.
NOB는 채권 초과 채권으로도 알려져 있습니다.
채권 스프레드에 대한 메모 (NOB)는 투자자들이 수익률 곡선의 예상 변화, 또는 장기적으로 금리와 단기 금리의 차이에 베팅 할 수 있도록합니다.
시간이 지남에 따라 NOB 스프레드를 관찰하면 투자자들이 장기적인 시장 수익률을 생각하고 수익률 곡선을 이끌 수있는 상황을 보여주는 그림도 제공합니다.
본드 스프레드에 대한 비고 (NOB)
채권 스프레드 (NOB)에 대한 메모는 수익률 곡선의 가파름 또는 평탄도에 따라 다릅니다. 장기 요율이 단기 요율 이상으로 상승하면 곡선이 가파르게됩니다. 이는 경제가 확대되고 투자자가 장기적인 위험을 감수 할 의사가있는 대부분의 정상적인 시장 상황에서 발생합니다.
반대로, 수익률 곡선의 평 평화 또는 수익률 곡선 반전은 투자자가 더 위험에 빠지거나 경제가 수축 할 때 발생합니다.
수익률은 채권 가격에 반비례합니다. 예를 들어, 채권 가격이 하락하면 채권 발행 기관은 시장 수요의 감소를 보상하기 위해 더 많은 수익을 제공합니다. 채권 가격이 강해지면 수요가 많고 투자자가 채권을 구매하는 데 관심이 적은 보상을 요구하기 때문에 수익률이 낮아집니다.
투자자가 수익률 곡선이 평평 해지기를 기대하는 경우 30 년 채권보다 긴 채권 스프레드에 대해 메모하고 10 년 만기 채권은 단기 채권에 대해 상대적으로 높은 가격을 활용하려고합니다. 투자자가 수익률 곡선이 확대 될 것으로 예상하는 경우 30 년 채권보다 짧고 10 년 만기 인 채권 스프레드에 대해 메모를하여 장기 채권에 대해 상대적으로 낮은 가격을 활용하려고합니다.
CME (Chicago Mercantile Exchange)에는 NOB 스프레드 거래에 필요한 계약 수의 비율이 정기적으로 나와 있습니다. 2: 1의 비율은 매 30 년 채권 계약마다 거래에 두 개의 10 년 계약이 필요하다는 것을 나타냅니다.
NOB 스프레드와 금리
투자자들이 금리가 향하고 있다고 믿는 곳을 이해하기 위해 NOB 스프레드를 보는 것도 흥미 롭습니다. 만약 30 년 만기 채권이 10 년 만에 장기적으로 상승한다면 투자자들은 장기 시장 이자율이 상승 할 것이라고 생각하는 것입니다. 반대로, 투자자들이 30 년 만기 채권을 10 년 넘게 연장한다면, 단기 시장 이자율이 하락할 것이라는 그들의 믿음을 반영합니다.
