10 년 동안 계속되는 황소 시장은 내실있는 이익주기와 지속적인 경제 확장으로 2020 년 초까지 계속 될 것이지만 정치적 및 정책적 불확실성이 높아짐에 따라 강화 될 것입니다. 골드만 삭스 (Goldman Sachs)의 최근 2020 년 미국 주식 전망에 따르면, 대통령 선거 결과에 따라 불확실성이 사라질 가능성이 있지만, 내년 대부분의 S & P 500의 범위를 유지하는 데 도움이 될 것입니다.
이러한 맥락에서 투자자들은 합리적인 가격 또는 GARP로 성장에 집중하기를 원할 것입니다. 해당 프로파일에 맞는 10 개의 주식에는 Alphabet Inc. (GOOGL), MGM Resorts International (MGM), Lowe 's Companies Inc. (LOW), American Express Co. (AMX), Travelers Companies Inc. (TRV), Deere & Co. DE), Raytheon Co. (RTN), Sempra Energy (SRE), CBRE Group Inc. (CBRE) 및 Varian Medical Systems Inc. (VAR).
주요 테이크 아웃
- 불 시장은 2020 년까지 계속 될 것으로 보이며, 정치 및 정책 불확실성으로 재고 상승이 완화 될 것입니다. 2020 년 말.
투자자에게 의미하는 것
골드만은 2020 년 초반 S & P 500이 3250으로 상승 할 것으로 예상하며 화요일 종가 대비 3.5 % 상승을 시사합니다. 그처럼 소폭 상승하는 방법을 찾는 투자자들에게 Goldman은 다양한 성장 및 평가 지표를 만족시키는 Russell 1000 지수 내 주식을 선별했습니다. 구체적으로, GARP 주식 스크리너는 성장 프로파일이 평균 이상이고 평가가 중간에있는 47 개의 다른 주식을 반환했습니다.
미국 경제가 중기 적으로 성장주를지지한다는 은행의 전망을 반영하여 골드만 GARP 필터가 건설 된 주요 기준은 성장이었다. 해당 부문 성장 지표의 상위 20 %에 속하는 주식이 목록에 올랐습니다. 성장 지표는 과거 및 예측 된 미래 판매 및 EPS 성장의 평균과 장기 예상 성장을 기반으로합니다.
그러나 과거 데이터에 따르면 밸류에이션이 극히 높은 성장 주식이 그 밸류에이션을 정당화 할만큼 충분히 성장하지 않는 것으로 나타났기 때문에 GARP 화면은 해당 부문의 밸류에이션 지표의 상위 20 % 중 주식 순위를 제외합니다. 이 지표는 P / E 및 EV / Sales 비율을 포함한 다양한 평가 배수와 무료 현금 흐름 수율을 기반으로합니다. 저평가로 보이지만 펀더멘탈이 위험한 베팅 인“가치 함정”을 피하기 위해 밸류에이션의 최하위 20 %에있는 주식 순위도 제외됩니다.
화면에서 가장 높은 가중치를받은 부문은 23 %로 산업 부문이었습니다. Deere & Co.는 2020 년 EPS와 매출액이 각각 11 %와 3 % 증가 할 것으로 예상되는 반면, Raytheon은 EPS와 매출이 각각 10 %와 7 % 성장할 것으로 예상됩니다. 두 주식 모두 Russell 1000과 Goldman의 전체 47 개 종목 중 18 %의 순 배수보다 약간 낮은 17 배의 순이익으로 거래됩니다.
소비자 재량 부문은 21 %로 두 번째로 높은 가중치를 가졌습니다. MGM Resorts는 2020 년 EPS와 매출 성장률이 각각 144 %와 2 %로 예상되는 반면 Lowe는 EPS와 매출 성장률이 각각 17 %와 3 %로 예상됩니다. Goldman의 보고서에 따르면, 11 월 25 일에 발표 된 MGM은 선물 순이익은 22 배이며 Lowe는 선물 순이익은 18 배입니다.
앞서 찾고
골드만의 기본 사례 예측은 2020 년 말까지 S & P 500이 3400으로 상승하지만이 예측은 연방 정부가 분단 된 선거 결과에 기반을두고 있다는 것입니다. 역사적으로 분열 된 정부를 초래하는 선거는 일반적으로 한 정당이 백악관, 상원, 하원을 지배하는 선거 결과를 능가하는 주식 수익률보다 많은 주식 수익률이 뒤 따랐기 때문에 중요합니다.
