모든 투자자가 거래해야하지만 직업 별 "거래자"는 기술적으로 투자를하지는 않습니다. 가치 투자 운동의 창시자 벤자민 그레이엄 (Benjamin Graham)에 따르면, 투자는 "주체의 안전과 충분한 수익"을 약속해야한다. 투자자는 회사의 비즈니스 기본 사항을 신중하게 분석 한 후 정보에 입각 한 결정을 내립니다. 반면에 거래자는 기술적 분석을 사용하여 단기 시장 변동성에 이익을주기 위해 설계된 베팅을합니다.
2000 년대 초, 사람들이 직장을 그만두고 401 (k) 계획을 비우고 집에서 편안하게 생활하기 위해 적극적으로 거래하는 것은 드문 일이 아니 었습니다. 거대한 주식 시장과 부동산 거품에 힘 입어 돈을 잃기 어려웠습니다. 그러나이 황금 시대는왔다 갔다되었습니다. 2007 년에는 전 세계적으로 경기 침체와 그에 따른 금융 규제가 확산되었습니다. 매우 복잡한 알고리즘을 실행하는 컴퓨터에서 수행되는 고주파 거래는 이제 특정 거래일에 거래량의 50-70 %를 차지합니다.
거래자는 하루 동안의 거래 과정에서 많은 양의 돈을 잃는 경우가 많으며 시간이 지남에 따라 이익이 상쇄되기를 바랍니다. 또한 트랜잭션 비용과 슈퍼 컴퓨터와의 경쟁을 크게 극복해야합니다. 카드는 일반적으로 트레이더에 쌓여 있지만, 두뇌, 대담함 및 자본이 많을 가능성이있는 소수의 트레이더가 있습니다.
폴 튜더 존스 (1954- 현재)
120 억 달러 규모의 헤지 펀드 인 Tudor Investment Corporation의 창립자 인 Paul Tudor Jones는 1987 년 주식 시장 붕괴로 재산을 잃었습니다. Jones는 포트폴리오 보험이 약세 시장에 미칠 영향을 예측할 수있었습니다. 인기있는 리스크 관리 도구 인 포트폴리오 보험은 포트폴리오 리스크를 낮추기 위해 인덱스 퍼팅을 구매하는 것입니다. 따라서, 약세 시장에서는 점점 더 많은 투자자들이 풋 옵션을 채택하고 시장을 더욱 더 하락시킬 것입니다. 존스는 1987 년 블랙 월요일에 자신의 짧은 포지션에서 자본을 3 배로 늘릴 수있었습니다. Jones는 현재 약 36 억 달러의 가치가 있으며 현재 그의 헤지 펀드를 관리하고 있습니다.
조지 소로스 (1930- 현재)
George Soros는 아마도 "영국 은행을 파산 한 사람"으로 알려진 비즈니스 역사상 가장 잘 알려진 상인 일 것입니다. 1992 년 Soros는 영국 파운드의 가치가 감가 상각 될 것이라는 내기에서 약 10 억 달러를 벌었습니다. 당시 파운드 화는 유럽의 ERM 환율에 도입되었는데, 이는 체계적인 재무 안정성을 높이기 위해 상장 된 통화를 정의 된 매개 변수 세트 내에 유지하도록 설계된 환율 메커니즘입니다. 소로스는 헷지 펀드 인 퀀텀 인베스트먼트 펀드 (Quantum Investment Fund)의 직원들의 도움으로 파운드가 ERM에 머무르기에 충분할만큼 강력하지 않았으며 100 억 달러 규모의 짧은 포지션을 구축했다는 사실을 알게되었습니다. Soros는 현재 약 190 억 달러의 가치가 있으며 은퇴했습니다.
존 폴슨 (1955- 현재)
존 폴슨 (John Paulson)은 2007 년에 "가장 위대한 무역"을 집행 한 것에 대해 찬사를 보냈으며, 2007 년 담보 부채 시장을 통해 부동산 시장을 단축함으로써 재산을 창출했습니다. Paulson은 1994 년 Paulson & Co.를 설립했으며 2007 년에 시작된 금융 위기까지 월가에서 상대적으로 알려지지 않았습니다. 부동산의 자산 버블을 예측 한 Paulson의 자금은 2007 년에 150 억 달러를 기록한 반면 Paulson 자신은 깔끔한 $ 3.7 billion. 전 세계 경제가 비틀 거리는 동안 엄청난 이익을 얻기 위해 Paulson은이 기간 동안 미국 연방 정부에 대해 철저한 조사를 받았습니다. 현재 Paulson은 Paulson & Co.를 계속 관리하며 약 110 억 달러의 가치가 있습니다.
결론
Jones, Soros 및 Paulson은 공통점이 한 가지 있습니다. 가장 유리한 거래는 높은 레버리지입니다. 이해의 상충이 분명합니다. 거래자는 불균형 금융 시장에서 이익을 얻을 수있는 인센티브를 갖습니다. 더욱이 그들의 행동은 초기의 재정적 불균형을 연장시키고 악화시키는 경향이 있으며 때로는 전체 및 전체 시장 실패의 시점까지 악화됩니다. 이 기능이 있어야합니까? 입법부가 결정해야합니다.
