브라질 경제는 곤경에 처해 있으며 2016 년의 일기 예보는 좋지 않습니다. 중국은 수출 중심의 상품 무역에 의존하고 있으며, 중국의이 제품에 대한 수요 둔화는 번개입니다.
브라질 주식 투자자들에게 4 년 동안 재앙이 닥쳤습니다. 예를 들어, iShares MSCI Brazil ETF는 2011 년 고점에서 2015 년 12 월 중순 최근 75 %로 떨어졌습니다. 많은 헤지 펀드와 기관 투자가들은 라틴 아메리카를 선도하는 르네상스 국가로서 브라질의 옛 논문을 포기하고 포기했습니다 더 나은 날들.
브라질은 2016 년에 많은 문제에 직면 해 있으며 대통령이 부패 혐의로 탄핵을 맞이하면서 폭풍을 피하기가 쉽지 않습니다.
경기 후퇴
구리와 철광석에서 비료와 원유에 이르기까지 중국의 한때 화려한 상품 수요는 브라질의 성장 동력이었습니다. 2009 년부터이 수요는 줄어들 기 시작했고 회복되지 않았습니다. 세금 수입은 판매와 함께 떨어지고, 브라질은 경기 침체에 있고 예산 적자는 국내 총생산 (GDP)의 9 %를 초과합니다. 2015 년 경제는 3 % 이상 감소 할 것입니다.
브라질은 Janet Yellen 또는 Mario Draghi의 바주카 통화 통화와 중앙 은행에 상응하는 금액을 가지고 있지 않습니다. 브라질의 옵션은 소 구경 소총 인 IMF (International Monetary Fund)이며 충분하지 않습니다.
2015 년 3/4 분기 브라질의 GDP는 2014 년 같은 기간에 비해 4.5 % 감소했습니다. 또한 민간 소비와 고정 투자는 기록적인 수준으로 떨어졌습니다. 2016 년 브라질 경제는 2.5 % 감소 할 것으로 예상되지만, 중국이 브라질 상품에 대한 식욕을 다시 활성화시키는 지 여부에 크게 의존합니다.
한편 브라질의 부채 서비스 비용은 연간 약 20 %입니다. 부채 지불은 총 생산량의 8 %를 소비하며 총 부채는 GDP의 약 70 %입니다. 1997 년 이래 브라질은 채권자들에게 상환하기 위해 자금을 마련했지만 2015 년에는 그런 일이 발생하지 않았습니다.
인플레이션과 금리
브라질의 연간 인플레이션은 10 % 이상으로 12 년 만에 가장 빠른 속도입니다. 단기이자 수익률은 14.25 %입니다. 경제 이론에 따르면이 높은 수익률은 인플레이션을 식혀 야하지만 위험은 경기 침체를 심화시키고 연장시키는 것입니다.
투자자들은 높은 단기 수익률에 끌릴 지 모르지만 많은 사람들이 더 높은 수익률에 노출되는 것을 회피하고 있습니다. 브라질 당국은 국내 및 해외 투자자 모두이 금리에 대한 모든 매력을 잃을 수 있고 그들의 돈을 전국에서 끌어낼 수 있다고 우려합니다.
부채 딜레마에 대한 가장 환상적인 해결책은 브라질 부채의 실제 가치와 범위를 희석하는 인플레이션 쓰나미의 도착입니다. 그러나 그것은 분명히 Pyrrhic의 승리 일 뿐이며 브라질이 직면 한 근본적인 문제를 해결하는 데 아무런 도움이되지 않습니다.
14 ~ 20 %의 모기지 금리와 매년 16 %의 자동차 대출이 이론적 해결책보다 더 나은 것을 필요로하는 시민들.
정크 본드 등급
브라질은 12 월 말 Fitch Ratings가 스탠더드 앤 푸어스가 3 개월 뒤 채권 채권 상태로 부채를 하향 조정하면서 또 다른 타격을 입었습니다. 정크 채권 보유가 금지 된 기관 투자가들은 브라질 주권 및 기업 부채로 200 억 달러를 청산해야 할 수 있습니다. 이 나라는 현재 정크 채권 등급을 가진 세계 최대의 주권자입니다. Moody 's는이를 정크 본드 연옥으로 보낼 것입니다.
신용 불이행 스왑으로 브라질 부채를 보장하는 비용이 치 솟고 있으며 잠재적 투자자들은이 부채를 소유 한 것에 대한 장점이 언제 실현 될지 궁금해합니다. 한편, 국채에 대한 금리 스프레드는 아르헨티나에서 마지막으로 본 수준입니다. 브라질 레알은 또한 지난 4 년간 60 % 하락한 효과를 느끼고 있습니다.
브라질의 신용 등급이 다운 그레이드되면서 철광석 회사 Vale SA, 석유 생산 업체 Petrobras 및 대형 은행과 같은 대기업 차용 업체에 대한 전망도 악화되었습니다.
브라질 기업의 채권 제공은 2015 년 82 % 감소한 약 57 억 달러이며, 올해 라틴 아메리카 부채 제공량의 9 %만이 2014 년 32 %에 비해 증가했습니다.
2016 년에도 계속 될 완벽한 폭풍
브라질의 상품 주도형 경제는 여전히 중국을 둔화시키고 있지만 2016 년의 성공 가능성은 낮습니다. 여기에 브라질 대통령에 대한 탄핵 소송이있을 가능성이 있으며 2016 년 브라질의 반등에 대해 낙담하기가 어렵습니다.
