JPMorgan에 따르면 투자자들은 주식의 비중 확대를 유지하면서도 비중 확대 상태를 유지하고 금은 매도함으로써 2020 년 위험에 대한 식욕을 크게 강화해야한다고합니다. "순환 적 또는 정책적 위험이 2020 년으로 줄어들면 자산 배분자가 더 높은 주식 가중치를 받아들이 기가 어려울 것입니다.". 그들은 현금과 채권이 현재 주식보다“상당히”더 적은 수율을 제공한다고 말합니다.
BTIG의 최고 주식 및 파생 상품 전략가 인 Julian Emanuel도 마찬가지로 주식에 대해 낙관적입니다. 그는 수수료가없는 온라인 거래의 확산으로 투자자들이 2020 년 말까지 S & P 500 지수를 3, 950으로 끌어 올려 2019 년 12 월 12 일 오픈보다 거의 26 % 높은 현금 및 채권에서 더 많은 돈을 옮길 수 있다고 생각합니다. Business Insider에 따르면, 그는 채권 시장을 "가장 큰 거품"이라고 불렀으며 2020 년에 채권 가격이 하락하는 것이이 자산 이동의 주요 원동력이 될 것으로 기대하고 있습니다.
주요 테이크 아웃
- JPMorgan은 2020 년 주식에 강세를 보였고 채권과 금에 약세를 보였습니다.BTIG의 Julian Emanuel은 제로 수수료 거래를 통해 주식에 힘을 실어 줄 것입니다.
투자자의 의의
JPMorgan은 세계 경제 성장의 반등과 미국 경기 침체 위험 감소 주식 중 특히 일본 은행, 독일 주식 및 신흥 시장 주식을 선호합니다. 그들은 변동성이 증가 할 것으로 기대하고 따라서 투자자들에게 자산 군 전체를 헤지하도록 권고합니다.
JPMorgan은 채권, 상품 및 통화와 같이 2020 년에 실망스러운 수익을 제공 할 것으로 기대하고 있습니다. 2020 년의 가장 큰 위험은 미국 대통령 선거, 특히 Elizabeth Warren과 같은 진보적 후보가 민주당 후보가 될 경우 미국 대통령 선거일 것입니다. 그들은 이러한 정치적 위험에 대한 헤지로 미국 달러 / 스위스 프랑 쌍에 대한 변동성을 지속 할 것을 제안합니다.
"모든 위대한 불 시장 (그리고 그것을 좋아하거나 싫어합니다, 이것은 위대한 불 시장입니다)은 일반적으로 실행이 끝나는 시점 근처에 공공 투자자가 자산과 '사랑에 빠지다'는 점이 있습니다. 최근 몇 주 동안 또는 몇 달에 걸쳐 더 높게 (그리고 종종 더 낮아짐) 이동했습니다.
Emanuel은 2020 년 미국 재무 성 10 년물 국채 수익률이 2 % 이상으로 상승 할 것으로 예상하고 있습니다. 전반적으로 주식을 소유하기에 좋은 환경이라는 영감을 얻지 못했지만 꾸준한 경제 성장의 하락."
Emanuel은 2019 년 Russell 2000 Index의 최저 실적 5 분위에있는 주식의 큰 반등 가능성을 특히보고 있습니다.이 주식은 유동의 30 % 이상에 해당하는 짧은이자, 5 억 달러 이상의 시가 총액, 5 달러 이상의 주가입니다..
CFRA Research의 최고 투자 전략가 인 Sam Stovall도 미국 주식에 대해 낙관적이지만 Emanuel보다 더 제한적입니다. 그는 S & P 500이 2020 년 3, 435 개, 또는 2019 년 12 월 12 일 개장 한 것보다 약간 9 % 가까이 닫힐 것으로 예상합니다. 그는 강력한 소득 성장을 기대하고 있으며, 대통령 선거 기간과 연방 준비 제도 이사회의 통화 완화 시작에 따라 주식 시장 이익에 대한 역사적인 선례를 인용합니다.
앞서 찾고
모건 스탠리는 월스트리트에서 여전히 강세를 유지하고있다. Morgan Stanley Wealth Management의 최고 투자 책임자 (CIO) 인 Lisa Shalett은 미국 경제 데이터의 약화로 2020 년 초 투자자들의 실망과 미국 주식 매각으로 이어질 것으로보고 있습니다.
전반적인 CIO이자 Morgan Stanley의 미국 주식 전략가 인 Mike Wilson은 이러한 신중한 견해를 공유합니다. 그는 연방 준비 은행과 다른 중앙 은행의 유동성 홍수로 20 년 동안 인위적인 변동성이 낮아졌고 자산 가격이 "기본과 분리되었다"고 말했다. Shalett과 그는 2020 년 S & P 500의 종가가 오늘보다 약 5 % 낮은 3, 000의 종가를 예측했습니다.
