S & P 500 지수 (SPX)는 12 월 저점에서 반등했고 주가는 CBOE 변동성 지수 (VIX)가 최근 몇 주 동안 비교적 침착 한 수치를 제공하고 있습니다. 그러나 전략가들은 투자자들이 시장에 대한 혼란의 징후를 번쩍이는 5 가지 다른 지표를 면밀히 검토해야한다고 말한다. 투자자들은 또한 독자들 사이의 증권 시장에 대한 높은 수준의 우려를 표명하는 Investopedia Anxiety Index (IAI)에 주목해야합니다.
투자자의 의의
블룸버그 (Bloomberg)가 인용 한 분석가들과 전략가들에 따르면 잠재적 문제의 5 가지 징후는이 지표들에 의해 등록되고있다. (1) VIX of VIX (VVIX); (2) 일중 주가 변동성: (3) VIX 선물; (4) 미국 국채 10 년물 선물 계약의 변동성; (5) 헤지 비용이 낮다.
VIX는 S & P 500 지수와 관련된 옵션 거래 분석을 기반으로 향후 30 일 동안 예상 가격 변동성을 측정합니다. 그것은 종종 주식 시장에 대한 "두려움 게이지"라고 불리며, 가치가 높을수록 미래 주가 방향과 관련하여 옵션 거래자들 사이에 더 큰 불확실성과 불안이 있음을 시사합니다. VIX VIX (VVIX)는 VIX 자체의 가격 변동성을 측정합니다.
Credit Suisse의 전략가 인 Mandy Xu는 VVIX가 다년간 최저치에 가깝다는 점에서 위험한 공모를보고 투자자들이 향후 주가의 움직임이 다소 제한적일 것으로 예상하고 있음을 시사합니다. 이와 대조적으로 Xu는 블룸버그에 따르면 2019 년 시장이 변동성에 취약하다고 경고했다.
S & P 500의 일일 가격 변동의 50 일 이동 평균에 대해, 이 지표는 금융 위기가 심화되는 동안 2008 년 12 월 이후 최고 수준에 있습니다. 토론토 소재 La Financiere Constance의 파트너이자 포트폴리오 관리자 인 Kambiz Kazemi에 따르면 S & P 500과 관련된 주간 옵션 거래의 인기가 높아짐에 따라 위험이 증가 할 수 있다고 지적합니다.
S & P 500 가격의 일일 변동폭은 옵션 계약이 행사 가격에 영향을 미치고 행사 될 가능성이 높다는 것을 의미합니다. 블룸버그에 따르면, 이러한 옵션 계약에 대한 높은 개방적 관심은 헤징 활동에 큰 상승을 가져올 수 있으며, 이는 "기초 게이지의 급격한 가속에 기여할 수있다"고 말했다.
UBS 그룹의 전략가 인 스튜어트 카이저 (Stuart Kaiser)에 따르면 또 다른 경고 플래그는 VIX 선물 계약일 수 있습니다. 그는 그들의 가치가 상당 기간 동안 "의미 적으로"20을 초과하지 않았다고 지적했다.
카이저는 또한 10 년 미국 T- 노트와 관련된 선물의 변동성을 면밀히 주시하고있다. 블룸버그는 갑작스런 금리 변동이 소위 "위험 자산"으로부터의 비행을 촉진 시킨다고 지적했다. 주식과 채권은 모두 금리 기대에 민감한 위험 자산 중 하나입니다.
덜 명확하지만 중요한 계기는 주식 시장에서 낙관적 인 베팅을 구매하는 비용이며, 이는 콜 옵션에 대한 프리미엄과 S & P 500에 연결된 옵션의 차이에 의해 측정되는 현재 하향 보호 비용을 초과합니다. 이것은 단순히 회복 된 강세의 결과로, 또는 더 불길하게 부주의 한 안주로 해석 될 수 있다고 Bloomberg는 지적합니다.
한편, Investopedia Anxiety Index (IAI)는 현재 가장 많은 견해를 얻고있는 기사에 대한 광범위한 분석을 통해 독자가 경제와 시장에 대해 걱정하는 정도를 추론합니다. 위에서 언급했듯이 IAI는 시장에 대한 높은 우려를 나타냅니다.
앞서 찾고
미연방 준비 은행이 미래 금리 인상에 대해 더 독창적 인 입장을 보였기 때문에 낮은 변동성과 낮은 미래 변동성에 대한 기대는 시장 침착의 합리적인 결과 일 수 있습니다. 다른 한편으로, 위에서 언급 한 바와 같이, 그것은 또한 위험한 수준의 만족감으로 해석 될 수있다. 세계 경제 둔화, 인플레이션 상승, 미국과 중국의 미해결 무역 갈등 등이 여전히 많은 주요 부정적인 거시 세력이 여전히 풍부하여 기업 이익 성장을 억제하고 있습니다.
