투자자들은 바클레이스가 예측 한 2018 년 주가 상승률 20 %로 대 국가 은행에 대한 낙관적 전망에 중점을 두었습니다. 그럼에도 불구하고 Barron의 보고서, 더 높은 이자율, 더 빠른 대출 증가 및 새로운 세법은 2017 년에 더 큰 형제들을 뒤흔들었던 지역 은행들이 2018 년에 팩을 이끌 수있게 할 것입니다.
Arkansas 소재 투자 은행 회사 Stephens Inc.의 주식 연구 분석가 인 Matt Olney는 이러한 선택을 Barron 's와 공유했습니다.
- Independent Bank Group Inc. (IBTX) BancorpSouth Bank (BXS) TriState Capital Holdings Inc. (TSC) Home BancShares Inc. (HOMB) CBTX Inc. (CBTX) Triumph Bancorp Inc. (TBK).
매크로 이익 드라이버
Olney는 금리 상승은 지역 은행들이 예금자에게 지불하는 금액과 차용자로부터 징수하는 것 사이의 스프레드 또는 이익 마진을 증가시킬 수 있기 때문에 도움이 될 것이라고 Olney는 지적했다. 실제로 그는 차용자에게 부과되는 요율이 예금자가 얻는 수익보다 빠르게 상승하고 있으며, 2018 년에는 이러한 마진이 더 많이 증가 할 것으로 예상합니다.
한편 올니는 지역 은행들이 대출의 신용 품질을 유지하고있는 것으로 보인다고 Barron 's에 말한다. 대출 성장은 2017 년에 실망 스러웠으며 2018 년에 알려지지 않은 핵심은 가속화 할 수 있는지 여부입니다. 그렇다면 그는 "은행에게 큰 해가 될 것"이라고 지적했다.
단기적으로 은행의 4 분기 수입에는 약간의 혼란이있을 수 있는데, 이는 주로 새로운 연방 세금 법률과 관련된 일회성 비용으로 인해 발생합니다. 그럼에도 불구하고 장기 이익 상황은 밝게 보입니다.
구체적인 이야기
Olney는 Independent Bank Group이 유기 및 인수 주도형 대출 성장이 매력적으로 혼합되어 있다고 Barron 's는 말합니다. 텍사스에 기반을 둔이 회사는 현재 투자자들로부터 박수를받은 인수를 통해 덴버에서 "강한 성장 시장"에 진입하고 있다고 덧붙였다. 독립 은행 그룹 (Independent Bank Group)은 2017 년 9 % 증가했으며 목요일 오전 11시 오전 11 시까 지 2018 년 4.5 % 증가했습니다.
BancorpSouth는 규제 기관이 여러 인수를 인수했지만 Olney는 이러한 거래가 2018 년 초에 마감 될 것으로 예상합니다. 2017 년에는 3.5 % 상승했으며 2018 년에는 6 % 증가했습니다.
TriState는 최근 몇 년 동안 Olney에게 20 % 이상의 성장에 깊은 인상을주었습니다. 2017 년에 주식은 4.1 % 상승했으며 2018 년에는 2.4 % 상승했습니다.
승리는 Olney의 의견에 "고유하게 위치"되어 있습니다. 동종 업체의 3.8 %를 상회하는 반면, 이윤은 6 %를 약간 밑돌고 있습니다. 또한 동종 업계보다 다각화 된 대출 포트폴리오를 보유하고 있는데, 그 예로는 운송 서비스에 집중하는 팩토링 서비스 또는 미수금 조달 등이 있습니다. 승리는 2017 년 20.5 %, 2018 년 10.6 % 증가했습니다.
Home BancShares는 2017 년 허리케인 이마 (Hurricane Irma)에 의해 파손 된 플로리다 키 (Florida Keys)의 부동산에 노출되어 피해를 입었습니다. 홈 뱅크는 역사적으로 동료들과의 프리미엄 거래로 현재 할인을 받고 있지만 Olney는 2018 년 프리미엄 평가로 돌아갈 것으로 예상합니다. 2017 년에는 주가가 14.9 % 하락했지만 2018 년에는 4.7 % 상승했습니다.
휴니에 본사를 둔 CBTX는 2017 년에 IPO였습니다. Barron의 발언에서 Olney는 "매우 징계되고 균형이 잘 잡혀 있으며 매우 보수적입니다"라고 말합니다. CBTX의 주식은 11 월 8 일에 거래를 시작했으며 2017 년 말까지 3.5 % 증가했습니다. 2018 년까지 1.7 % 하락했습니다.
적극적인 M & A
Olney는 2018 년에 지역 은행 간의 M & A 활동이 가열 될 것으로 예상하고, 실제로 "지난 몇 년 동안 매우 활발한 활동"을 보였지만 일반적으로 투자자들 사이에서 거의 관심을받지 않은 아주 작은 인수를 포함하고 있다고 덧붙였습니다. 또한 2018 년에는 대규모 은행이 M & A에 더 적극적으로 참여할 것으로 예상하지만, 앞서 언급 한 지역 중 어느 지역이 목표가 될 수 있을지는 언급하지 않았습니다.
