목차
- 부채 도구 기본 사항
- 1. 금리 변동 무시
- 2. 청구 상태를 알 수 없음
- 3. 회사가 건전하다고 가정
- 4. 시장 인식 오판
- 5. 이력 확인 실패
- 6. 인플레이션 동향 무시
- 7. 유동성 점검 실패
- 결론
소득을 추구하거나 자본을 보존하는 개인 투자자는 종종 포트폴리오에 채권을 추가하는 것을 고려합니다. 불행히도, 대부분의 투자자는 채무 상품에 대한 투자와 함께 발생할 수있는 잠재적 위험을 인식하지 못합니다.
, 우리는 고정 소득 투자자들이 간과 한 7 가지 일반적인 실수와 문제점을 살펴볼 것입니다.
부채 도구 기본 사항
채무 상품에는 고정 및 가변 채권, 사채, 메모, 예금 증명서 및 청구서가 포함됩니다. 이 제품들은 정부와 회사에서 자금을 조달하여 활동과 프로젝트를 지원하는 데 사용됩니다. 부채 증권은 여러 형태를 취할 수 있습니다. 일부는 높은 수익률을 제공 할 수 있지만 보유자는 높은 위험을 감수해야합니다.
채권을 발행하는 사람은 발행자로 알려져 있으며 채권을 구입하는 투자자는 채권자입니다. 채권자는 대출 기관으로 활동하며 자금 대출에 대한이자 지급을받습니다. 유가 증권 판매자는 미래의 만기일에 대출 기관에 상환 할 것을 약속합니다.
채무 증권의 다른 중요한 특징은 다음과 같습니다.
- 쿠폰 요율: 채권에 지불 할 이자율 만기일: 유가 증권이 상환되는 날짜 전화 조항: 회사가 나중에 부채를 다시 사야하는 옵션의 개요 전화 정보:이 기능과 관련 될 수있는 많은 함정으로 인해 특히 알아야합니다. 예를 들어 채권을 구매 한 후 금리가 급격히 하락한다고 가정 해보십시오. 좋은 소식은 보유 가격이 상승한다는 것입니다. 나쁜 소식은 빚을 낸 회사가 이제 시장에 나와서 다른 채권을 떠 내고 더 낮은 이자율로 돈을 모은 다음 수익금을 사용하여 채권을 매수하거나 전화 할 수 있다는 것입니다. 일반적으로 회사는 만기 전에 메모를 다시 판매 할 수 있도록 약간의 프리미엄을 제공합니다. 그러나 그것은 당신을 어디로 떠나는가? 채권이 소집 된 후, 귀하는 귀하의 이익에 대해 큰 세금 책임을지게 될 수 있으며, 귀하는 아마도 초기 투자 이후 하락했을 수도있는 시장 시세로받은 돈을 재투자해야 할 것입니다.
(또한 회사가 채권을 발행하는 이유 참조)
1. 금리 변동 무시
금리와 채권 가격은 반비례 관계에 있습니다. 금리가 상승하면 채권 가격은 하락하고 그 반대도 마찬가지입니다. 이는 만기일에 채권이 상환되기 전 기간에 금리가 변동함에 따라 발행 가격이 크게 달라질 수 있음을 의미합니다. 많은 투자자들이 이것을 깨닫지 못합니다.
이러한 가격 변동성을 방지 할 수있는 방법이 있습니까?
내 대답은 아니오 야. 변동성은 불가피하다. 이러한 이유로 채권의 만기일에 관계없이 채권 소득 투자자는 실제 상환일까지 포지션을 유지할 준비를해야합니다. 만기 전에 채권을 매각해야하는 경우, 이자율이 귀하에게 불리하게 움직인다면 손실 될 수 있습니다.
(통찰에 대한 자세한 내용 은 채권 투자의 위험 은 무엇입니까? )
2. 청구 상태를 알 수 없음
모든 채권이 동일한 것은 아닙니다. 파산과 청산의 경우 회사 자산에 대한 첫 번째 클레임이 제공되는 담보 (예: 장비)로 뒷받침되는 선임 메모가 있습니다. 클레임 선호도 측면에서 보통주보다 우선 순위가 높지만 선순위 채무 보유자보다 낮은 후순위의 사채도 있습니다. 특히 구매하려는 문제가 어떤 방식 으로든 추론하는 경우 소유 한 부채 유형을 이해하는 것이 중요합니다.
파산시 채권 투자자는 회사 자산에 대한 첫 번째 청구를합니다. 다시 말해, 이론적으로는 기본 회사가 사업을 중단 할 경우 전체적으로 만들어 질 가능성이 더 높습니다.
소유 한 채권 유형을 확인하려면 가능한 경우 인증서를 확인하십시오. 그것은 아마도“고급 메모”라고 말하거나 문서에서 다른 방식으로 채권의 상태를 나타냅니다. 또는 메모를 판매 한 중개인이 해당 정보를 제공 할 수 있어야합니다. 채권이 초기 문제인 경우 투자자는 10K 또는 투자 설명서와 같은 기본 회사의 재무 문서를 볼 수 있습니다.
3. 회사가 건전하다고 가정
채권을 소유하거나 투자 커뮤니티에서 높은 평가를 받고 있다고해서 배당금을 받거나 채권이 상환되는 것을 볼 수는 없습니다. 여러면에서 투자자는이 과정을 당연한 것으로 생각합니다.
그러나 투자가 건전하다고 가정하기보다는 투자자는 회사의 재무를 검토하고 의무를 이행 할 수없는 이유를 찾아야합니다.
그들은 손익 계산서를 면밀히 검토 한 다음 연간 순소득 수치를 가져와 세금, 감가 상각비 및 기타 비 현금 요금을 다시 추가해야합니다. 이 수치가 연간 부채 서비스 수를 초과하는 횟수를 결정하는 데 도움이됩니다. 회사가 부채를 상환 할 수있는 능력을 갖도록 편안하게 느끼려면 커버리지가 2 배 이상 있어야하는 것이 이상적입니다.
재무 제표를 읽고 분해하는 방법을 알아 보려면 재무 제표에 대해 알아야 할 사항을 참조하십시오 .
4. 시장 인식 오판
위에서 언급했듯이 채권 가격은 변동 할 수 있습니다. 변동성의 가장 큰 원인 중 하나는 이슈에 대한 시장의 인식과 발행자입니다. 다른 투자자가이 문제를 좋아하지 않거나 회사가 그 의무를 이행 할 수 없다고 생각하거나 발행자가 평판을 떨어 뜨리면 채권 가격이 하락합니다. 월스트리트가 발행 자나 문제를 호의적으로 보는 경우 반대의 경우도 마찬가지입니다.
채권 투자자에게 좋은 팁은 발행인의 보통주를 살펴보고 그것이 어떻게 인식되고 있는지 확인하는 것입니다. 그것이 싫어하거나 공공 영역에서 주식에 대한 불리한 연구가 있다면, 그것은 유출되어 채권 가격에 반영 될 것입니다.
5. 이력 확인 실패
투자자는 오래된 연례 보고서를 살펴보고 회사의 과거 성과를 검토하여 일관된 수입을보고 한 이력이 있는지 확인해야합니다. 회사가 과거에 모든이자, 세금 및 연금 계획 의무 지불을 수행했는지 확인하십시오.
특히, 잠재적 투자자는이 정보에 대한 회사의 경영 논의 및 분석 (MD & A) 섹션을 읽어야합니다. 또한 대리 진술을 읽으십시오. 또한 문제 나 회사의 과거 지불 불능에 대한 단서가 될 것입니다. 또한 회사의 의무를 이행하거나 부채를 처리하는 능력에 부정적인 영향을 줄 수있는 미래 위험을 나타낼 수도 있습니다.
이 숙제의 목표는 당신이 갖고있는 유대가 어떤 종류의 실험이 아니라는 어느 정도의 편안함을 얻는 것입니다. 다시 말해, 회사가 과거에 부채를 갚았는지, 과거와 미래의 미래 수입을 기반으로 미래에 그렇게 할 가능성이 있는지 확인하십시오.
(관리에 대한 자세한 내용은 회사 관리 평가 및 관리 퍼프 강화를 참조하십시오 .)
6. 인플레이션 동향 무시
채권 투자자는 인플레이션 동향에 대한보고를들을 때주의를 기울여야합니다. 인플레이션은 고정 수입 투자자의 미래 구매력을 매우 쉽게 앗아 갈 수 있습니다.
예를 들어 인플레이션이 연간 4 %의 비율로 증가하는 경우 매년 동일한 구매력을 유지하려면 4 %의 수익이 더 많이 소요됩니다. 이는 특히 유가 증권을 구입할 때 돈을 잃을 것이라고 보장하기 때문에 인플레이션 율 이하의 채권을 사는 투자자에게 중요합니다.
물론 이것은 투자자가 고평가 회사에서 저수익 채권을 사면 안된다는 말은 아닙니다. 그러나 투자자들은 인플레이션에 대비하기 위해 보통 주나 고수익 채권과 같은 포트폴리오의 다른 투자로부터 더 높은 수익률을 얻어야한다는 것을 이해해야합니다.
인플레이션에 대해 계속 읽으려면 인플레이션과 GDP의 중요성을 참조하십시오.
7. 유동성 점검 실패
재무 간행물, 시장 데이터 / 견적 서비스, 중개인 및 회사 웹 사이트에서 보유한 문제의 유동성에 대한 정보를 제공 할 수 있습니다. 보다 구체적으로, 이들 출처 중 하나는 채권이 매일 거래되는 거래량에 대한 정보를 제공 할 수 있습니다.
채권 보유자는 자신의 포지션을 처분하려는 경우 충분한 유동성이 시장에 구매자가 시장을 맡을 수 있도록 보장 할 것임을 알아야하기 때문에 중요합니다. 일반적으로, 자금이 잘 된 대기업의 주식과 채권은 소기업에 비해 유동성이 높은 경향이 있습니다. 그 이유는 간단합니다. 대기업은 부채를 상환 할 수있는 능력이 더 큰 것으로 인식됩니다.
권장되는 일정 수준의 유동성이 있습니까? 그러나 문제가 매일 대량으로 거래되고 대형 중개소에서 인용되고 있으며 상당히 좁게 퍼져 있다면 아마도 적합 할 것입니다.
결론
일반적인 신념과는 달리, 고정 수입 투자에는 많은 연구와 분석이 필요합니다. 숙제를하지 않는 사람은 낮은 수익이나 부정적인 수익을 겪을 위험이 있습니다.
