1987 년부터 2006 년까지 경제 성장이 활발한시기에이 직책을 맡은 전 연방 준비위원회 이사회 의장 Alan Greenspan은 현재 호황을 누리고있는 미국 경제의 표면에 숨어있는 여러 가지 위험을보고 있습니다. 바론이 긴 인터뷰에서“상황은 당신이 무시한 이후에 발생한다. 가장 최근에 우리는 연방 예산을 무시했다. 우리는 다음 회계 연도에 1 조 달러의 적자를 낼 것이다. "하지만 인플레이션이 4 %에서 5 %까지 올라가면 정치적으로 비참합니다. 문제가 될 때입니다. 그러나 상승이 시작될 때, 이미 안정화하기에는 너무 늦었습니다." 아래 표에는 그린 스팬이 볼 수있는 7 가지 큰 위험이 요약되어 있습니다.
| 미국 연방 예산 적자 확대 |
| 급등 인플레이션 |
| 미국의 저축률 하락 |
| 떨어지는 생산성 |
| 채권 시장 버블 |
| 자본이 부족한 은행 |
| 무역 전쟁 |
투자자의 의의
Greenspan과 Barron의 인터뷰는 식민지 시대부터 현재까지 미국 경제사를 살펴보면서 과거로부터 어떻게 국가를 되돌릴 수 있는지에 대한 교훈을 얻으려고하는 이코노미스트의 Adrian Wooldridge와 공동 저술 한 미국 자본주의 의 공개와 거의 일치했습니다. 뉴욕 타임즈 (New York Times) 주에서 검토 한 바와 같이 장기 추세에 중점을 둔 그의 의견은 10 월 고용 예상치보다 더 강한 일자리 보고서가 발표되기 전에 이루어졌으며, 이는 고용 증가로 250, 000 명을 기록했습니다.
그린스펀이 우려하는 위험 중에는 1980 년대 초를 연상시키는 연준의 금리 인상이 뒤따른 인플레이션 가속화 가능성이있다. 바론은“우리는 경제와 인플레이션이 약화되면서 스태그플레이션을 위해 노력하고있다. 1980 년대에 우리는 분명히 그 일이 일어났다. "정말 중단 된 것 같아요."
이 인플레이션에 대한 원동력은 빠르게 증가하는 연방 예산 적자, 특히 퇴직자에 대한 사회 보장 및 메디 케어 혜택에 대한 자격 지출이 급격히 증가한 결과입니다. Greenspan은 65 세 이상의 미국인의 수가 미국 노동 인구의 증가율의 두 배로 증가하여 미국 역사상 가장 큰 "재정적 도전"을 야기하고 있다고 지적했습니다.
Greenspan은 "자격 지출 1 달러가 절감액 1 달러를 차지하고 있으며, 1965 년 이후 GDP 대비 저축률은 꾸준히 감소하고있다"고 덧붙였다. 또한 그는 "자격이 생산성 증가 속도를 늦추고 있으며 이는 GDP 성장을 억제하는 중요한 요소"라고 지적했다. 결과적으로, 생산성 증가가 이제 매년 2 %를 초과하는 역사적 비율에서 최근 5 년간 평균 1 %로 감소하면서, 트럼프 행정부의 3 % 연간 GDP 성장 목표는 지속 가능하지 않다고 말했다..
Greenspan은 또한 세계 주요 경제의 약 절반이 연간 1 %의 연간 요율로 근로자 싱크 당 생산량을 보았 음을 관찰하기 때문에 이러한 생산성 문제는 미국에만 국한되지 않습니다. "이것은 근본적으로 비참한 숫자입니다."라고 그는 말합니다.
"소비세와 정확히 동일합니다. — 앨런 그린 스팬
그린스펀은“무역 전쟁에는 승자가 없다”고 주장했다. 그는 관세가 기본적으로 소비세의 한 형태이며 소비자의 비용을 증가시켜 생활 수준을 낮추는 것이라고 지적했다.
양적 완화 (QE)의 끝은 필연적으로 금리를 상승시킬 것이라고 그는 말했다. 연준 및 기타 중앙 은행들이 2008 년 금융 위기에 맞서고 경제를 자극하기 위해 마련한 막대한 대차 대조표를 풀면 채권 가격에 대한이 제안은 제거 될 것입니다. Greenspan은 QE가 채권 시장 거품을 일으킨다 고 경고했으며, 따라서 채권은 현재 위험한 투자입니다.
Greenspan은 그의 저서에서 금융 시스템의 취약성 및 위험을 증가시키는 금융 혁신에 대해 경고했습니다. 바론은 은행에 대한 자본 준비금 요건을 20 %에서 30 %로 늘리는 것이 Dodd-Frank Bill과 같은 규제보다 체계적인 위험을 줄이는 데 더 효과적 일 것이라고 Barron 's에 말했다.
앞서 찾고
전문가 의견은 경제와 증권 시장의 미래 방향으로 나뉩니다. 로널드 레이건 대통령하에 OMB (Management and Budget Office) 사무국 장을 역임 한 데이비드 스톡 맨 (David Stockman)은 최근 에코 BC의 약세 전망을 CNBC에 따라 주가가 40 % 급락 할 것이라는 예측을 되풀이했다.
Allianz Group SE의 최고 경제 고문 인 Mohamed El-Erian이이 전망을 밝힙니다. 그는 미국이 CNBC에 발언하면서 "성장 측면에서 좋은 곳"이라고 믿고있다. El-Erian은 박사입니다. Allianz 사업부 PIMCO의 CEO 겸 CIO (Chief Investment Officer)였던 경제학 그는 "국내 수요의 세 가지 동인이 동시에 타격을 받고있다. 정부 지출 (약세는 아니지만 강세를 보일 것임)은 소비 지출과 사업 수요를 가졌다. 적어도 미국은 앞으로 몇 년 동안 미국을 필요로한다. "올해와 내년에 3 %의 성장률을 달성해도 놀라지 않을 것입니다."
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