수년간, 적극적으로 관리되는 펀드 또는 수동적으로 관리되는 인덱스 제품이 고객 포트폴리오에 가장 적합한 선택인지에 대한 논쟁이있었습니다. 최고의 활동적인 관리자는 특히 2018 년에 지금까지 보았던 것과 같은 까다로운 시장 환경에서 가치를 추가 할 수 있습니다. 반면에, 수동 색인 생성은 비용이 적게 들고 많은 활동적으로 관리되는 펀드의 비율을 능가합니다.
그러나 바이너리 "active"대 "passive"보다 더 많은 옵션을 선택할 수 있습니다. 스마트 베타 제품의 등장으로 고려해야 할 흥미로운“중간”대안이 만들어졌습니다. 고객을위한 최상의 포트폴리오를 구축하기 위해 두 가지를 모두 사용해보십시오.
스마트 베타 란 무엇입니까?
스마트 베타는 수동 투자의 많은 이점과 적극적인 투자의 이점을 결합합니다. 단일 한 확실한 접근 방식은 없지만 스마트 베타 펀드는 일반적으로 벤치 마크와 연계 된 규칙 기반 접근 방식을 사용합니다. 액티브 펀드와 마찬가지로, 이러한 전략은 기존의 액티브 관리보다 낮은 비용으로 실제 패시브 투자보다 높은 비용으로 알파를 추가하거나, 위험을 줄이거 나, 표준 벤치 마크를 넘어 다양 화를 증가시킬 수 있습니다.
요인의 사용
대부분의 스마트 베타 제품은 펀드 매니저가 정의한 요소 또는 특성을 사용하여 벤치 마크를 능가합니다. 요소 기반 ETF는 일반적으로 내부적으로 개발되거나 업계 벤치 마크 공급자가 제공하는 벤치 마크 조각을 만드는 전략을 사용합니다. 펀드는 정기적으로 그리고 아마도 일년에 한두 번 재조정 될 것이며, 특정 주식은 제거되고 다른 주식은 추가되어 벤치 마크가 재검토 될 것입니다.
요인의 예는 다음과 같습니다.
- 양질의 ETF는 대차 대조표와 견실 한 수입 성장을 가진 회사에 투자합니다. 이 회사들은 종종 탄탄한 경영진을 보유하고 있으며 지속적으로 성장하는 배당금을 지급하는 경향이 있습니다. FlexShares QDF (Quality Dividend Fund)는 품질과 배당 요소를 결합한 펀드의 예입니다. 모멘텀 ETF는 절대적으로 또는 피어 그룹에 비해 가격이 상승 할 가능성이있는 주식에 투자합니다. iShares MSCI USA 모멘텀 팩터 지수 ETF (MTUM)는이 팩터를 사용하는 ETF의 예입니다. 변동성이 적은 ETF는 다른 시장보다 가격이 변동이 적은 주식을 선별합니다. iShares Edge MSCI USMV (Min Vol USA ETF) 및 Invesco S & P 500 SPLV (Low Volatility Portfolio)는 시장에서 가장 큰 저 휘발성 ETF 중 하나입니다. 가치 ETF는 일반적으로 주식 영역 내에서 다른 기업보다 낮은 평가 또는 느린 성장을 보이는 주식에 투자합니다. iShares Edge MSCI 국제 가치 요소 ETF (IVLU)는 평가가 낮은 국제 대형 및 중형 주식에 투자하는 ETF입니다. 사이즈 팩터 ETF는 벤치 마크보다 작은 주식에 더 많이 노출되도록 포트폴리오를 기울입니다. 소형주, 특히 소규모 주가는 오랜 시간에 걸쳐 가치를 추가하는 것으로 나타났습니다. iShares Edge MSCI USA Size Factor ETF (SIZE)는 시가 총액이 낮은 주식을 중심으로 한 대형 및 중형 주식에 투자합니다. 다단계 ETF는 미리 정해진 목표를 달성하기 위해 하나 이상의 스마트 베타 요소를 결합합니다. JPMorgan Diversified Return US Equity ETF (JPUS)는 다단계 스마트 베타 ETF의 예입니다. JPUS는 미국 대기업 주식을 선별 할 때 상대 가치, 품질 및 모멘텀 요소를 동시에 사용합니다.
수동 또는 능동?
대부분의 스마트 베타 펀드는 액티브 및 패시브 펀드의 일부 기능을 보여줍니다.
현행 자금과 마찬가지로 스마트 베타 ETF는 규칙과 다른 프로세스를 사용하여 벤치 마크와 다릅니다. 전통적인 인덱스 펀드는 S & P 500과 같은 인덱스를 수동적으로 추적하기 위해 노력하지만, 스마트 베타 펀드는 특정 투자 목표를 달성하기 위해 벤치 마크에 비해 투자 영역을 제한 (또는 확장)합니다.
스마트 베타 ETF는 여전히 수동적으로 색인을 따르기 때문에 수동 제품과 같습니다. 현명한 관리자가 투자 목표를 달성하기 위해 유가 증권을 사고 파는 경우, 스마트 베타 ETF는이를 수동으로 산업 (또는 맞춤형) 벤치 마크와 연계시키는 규칙을 준수합니다.
스마트 베타 펀드는 일반적으로 수동 시가 총액 가중 지수 펀드보다 비싸지 만, 적극적으로 관리되는 펀드보다 비싸지 않습니다.
결론
스마트 베타 펀드는 수동적 또는 순수 능동적 관리를 대체합니다. 이 펀드는 포트폴리오의 초점을 특정 방향으로 기울이기 위해 고객의 할당을 향상시키는 데 사용될 수 있습니다. 이들은 고객의 투자 목표를 달성하는 데 도움이되는 도구로서 전통적인 지수 및 활성 자금과 함께 사용될 수 있습니다.
