기관 문제는 무엇입니까?
대행사 문제는 한 당사자가 다른 당사자의 최선의 이익을 위해 행동해야하는 관계에 내재 된 이해 충돌입니다. 기업 금융에서 대행사 문제는 일반적으로 회사의 경영진과 회사의 주주 간의 이해 상충을 의미합니다. 주주 또는 대리인의 대리인 역할을하는 관리자는 자신의 부를 극대화하는 것이 관리자의 최선의 이익이더라도 주주의 부를 극대화하는 결정을 내려야합니다.
대행사 문제
주요 테이크 아웃
- 대행사 문제는 한 당사자가 다른 당사자의 최선의 이익을 위해 행동 할 것으로 예상되는 관계에 내재 된 이해의 상충입니다.
대행사 문제 이해
주체와 에이전트 사이의 관계가 없으면 대행사 문제가 없습니다. 이 상황에서 에이전트는 주체를 대신하여 작업을 수행합니다. 상담원은 일반적으로 기술 수준, 고용 위치 또는 시간 및 접근 제한에 따라 교장에 의해 관여됩니다. 예를 들어, 교장은 배관 문제를 해결하기 위해 배관공 (에이전트)을 고용 할 것입니다. 배관공의 최대 관심사는 그가 할 수있는 한 많은 소득을 모으는 것이지만, 어떤 상황에서도 교장에게 가장 큰 이익을 가져다 줄 책임이 있습니다.
대행사 문제는 인센티브 관련 문제와 과제 완료시 재량으로 인해 발생합니다. 대리인에게 이러한 방식으로 행동 할 인센티브가 제공되는 경우 대리인은 교장에게 유리하지 않은 방식으로 행동하도록 동기를 부여받을 수 있습니다. 예를 들어, 배관 예제에서 배관공은 에이전트가 필요로하지 않는 서비스를 추천함으로써 3 배의 돈을 벌 수 있습니다. 인센티브 (유료의 3 배)가 있으며, 이로 인해 기관 문제가 발생합니다.
기관 문제는 수탁자와 수혜자 사이와 같은 수탁 관계에서 일반적입니다. 이사회 회원 및 주주; 변호사와 고객. 변호사는 고객에 대한 완전한 공정성, 충성도 및 충실도로 변호사가 행동해야한다는 미국 대법원의 주장에 따라 변호사와 고객 간의 관계에서와 같이 법적 의미에서 엄격 할 수 있습니다.
대행사 문제와 관련된 위험 최소화
대행사 비용은 대행사 문제로 인해 교장에게 발생할 수있는 내부 비용의 한 유형입니다. 여기에는 에이전트를 고용하여 작업을 수행 할 때 발생할 수있는 비 효율성 비용과 주 에이전트 관계 관리 및 다른 우선 순위 해결과 관련된 비용이 포함됩니다.
대행사 문제를 제거 할 수는 없지만 교장은 대행사 비용의 위험을 최소화하기위한 조치를 취할 수 있습니다. 원칙-대리인 관계는 수탁 설정의 경우 계약 또는 법률에 의해 규제 될 수 있으며, 종종 계약 또는 법률에 의해 결정됩니다. Fiduciary Rule은 재정 고문과 고객 간의 관계에서 발생하는 기관 문제를 규제하려는 시도의 예입니다.
대리인의 교장의 최선의 이익에 따라 행동하도록 장려함으로써 기관 문제를 최소화 할 수도 있습니다. 예를 들어, 성과 기반 보상, 주주의 직접적인 영향, 해고의 위협 또는 인수의 위협과 같은 인센티브를 통해 관리자가 주주의 이익을 위해 행동하도록 동기를 부여 할 수 있습니다. 교장은 대리인의 보상 구조를 변경할 수도 있습니다. 예를 들어, 에이전트가 시간 단위로가 아니라 프로젝트를 완료하여 대금을 지불하면 교장의 최선의 이익을 위해 행동하지 않을 인센티브가 줄어 듭니다. 또한 성과 피드백 및 독립적 평가를 통해 상담원은 자신의 결정에 책임을집니다.
기관 문제의 역사적 예
2001 년 에너지 거대 기업 엔론은 파산 신청을했다. 회계 보고서는 회사가 실제로 벌어 들인 것보다 더 많은 돈을 가지고있는 것처럼 보이도록 제작되었습니다. 이러한 위조로 경영진이 주식 보유량의 일부를 판매하는 동안 회사의 주가가 상승 할 수있었습니다. 경영진은 주주의 최선의 이익을 돌보아야 할 책임이 있었지만, 기관 문제로 인해 경영진은 자신의 최선의 이익을 위해 행동했습니다.
