Altman Z-Score 란 무엇입니까?
Altman Z- 점수는 공개적으로 거래되는 제조 회사의 파산 가능성을 측정하는 신용 강도 테스트 결과입니다. Altman Z- 점수는 회사의 연간 10K 보고서에서 찾은 데이터에서 계산할 수있는 5 가지 재무 비율을 기반으로합니다. 회사는 수익성, 레버리지, 유동성, 지급 능력 및 활동을 사용하여 회사가 파산 가능성이 높은지 여부를 예측합니다.
Z- 점수
주요 테이크 아웃
- Altman Z- 점수는 회사, 특히 제조 공간에서 파산을할지 여부를 결정하는 공식입니다. 공식은 수익성, 레버리지, 유동성, 지급 능력 및 활동 비율을 고려합니다. 1.8에 가까운 Altman Z- 점수는 회사가 파산으로 향할 수 있음을 나타내며, 3에 가까워지면 회사의 재무 상태가 양호 함을 나타냅니다.
Altman Z-Score 작동 방식
다음과 같이 Altman Z- 점수를 계산할 수 있습니다.
Z- 점수 = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E
어디:
- A = 운전 자본 / 총자산 B = 이익 잉여금 / 총자산 C =이자 및 세금 / 총자산 전 수익 D = 자본 시장 가치 / 총 부채 E = 판매 / 총자산
1.8 미만의 점수는 회사가 파산 할 가능성이 높고 3 이상의 점수를받은 회사는 파산하지 않을 가능성이 있음을 의미합니다. 투자자는 Altman Z- 점수를 사용하여 회사의 기본 재무 건전성에 관심이있는 경우 주식을 사거나 팔아야하는지 여부를 결정할 수 있습니다. 투자자는 Altman Z-Score 값이 3에 가까울 경우 주식을 구매하고 값이 1.8에 가까울 경우 주식을 매도 또는 매도하는 것을 고려할 수 있습니다.
특별 고려 사항
2007 년에 특정 자산 관련 유가 증권의 신용 등급은 예상보다 높았습니다. Altman Z- 점수는 회사의 위험이 크게 증가하고 있으며 파산을 이끌고 있다고 지적했습니다.
Altman은 2007 년 평균 Altman Z- 점수가 회사의 1.81이라고 계산했습니다. 이 회사의 신용 등급은 B와 동일합니다. 이는 기업의 50 %가 낮은 등급을 받았어야했으며, 고민이 많았으며 파산 가능성이 높음을 나타냅니다.
Altman의 계산으로 그는 위기가 발생하고 신용 시장이 붕괴 될 것이라고 믿었습니다. Altman은 위기가 기업의 부도에 기인한다고 믿었지만, 붕괴는 모기지 지원 증권으로 시작되었습니다. 그러나 회사는 2009 년에 역사상 두 번째로 높은 비율로 채무 불이행을당했습니다.
Altman Z-Score의 역사
NYU Stern 재무 교수 Edward Altman은 1967 년에 Altman Z- 점수 공식을 개발했으며 1968 년에 출판되었습니다. 1969 년부터 1975 년까지 Altman은 86 개의 회사를 곤경에 빠뜨리고 1976 년부터 1995 년까지 110 개, 그리고 1996 년부터 1999 년까지 120 개 회사를 조사하여 Z- 점수가 정확도가 82 %와 94 % 사이 인 것을 발견했습니다.
2012 년에 그는 공공 및 민간 회사, 제조 및 비 제조 회사, 미국 및 비 미국 회사를 평가하는 데 사용할 수있는 Altman Z-score Plus라는 업데이트 버전을 출시했습니다. Altman Z-score Plus를 사용하여 회사 신용 위험을 평가할 수 있습니다. Altman Z- 점수는 신용 위험을 계산하는 신뢰할 수있는 척도가되었습니다.
