미국 예금 영수증 – ADR 정의

미국 기탁 영수증 – ADR은 무엇입니까?

미국 입금 영수증 (ADR)은 미국 예금 은행이 발행 한 협상 가능한 인증서로 외국 회사의 주식에 대한 지정된 수의 주식 (또는 적은 수의 주식)을 나타냅니다. ADR은 주식이 거래되는 것처럼 미국 시장에서 거래됩니다.

ADR은 미국 투자자가 해외 기업에서 주식을 구매할 수있는 실질적이고 유동적 인 방법을 나타냅니다. 외국 기업들도 미국 증권 거래소에 상장하는 번거 로움과 비용을 들이지 않고 미국 투자자와 자본을 쉽게 끌어 들이기 때문에 ADR의 혜택을받습니다. 이 인증서는 또한 미국 투자에 개방되지 않은 외국 상장 회사에 대한 액세스를 제공합니다.

미국 기탁 영수증 영수증 ADR 소개

미국 기탁 영수증 – ADR은 어떻게 작동합니까?

ADR은 미국 금융 기관이 보유한 기본 보안을 통해 미국 달러로 표시됩니다. ADR 보유자는 외환 거래를 거래하거나 외환 시장에서 통화 교환에 대해 걱정할 필요가 없습니다. 이 증권은 미국 결제 시스템을 통해 해결됩니다.

ADR을 제공하기 위해 미국 은행은 외환으로 주식을 구매합니다. 은행은 주식을 재고로 보유하고 국내 거래에 대한 ADR을 발행합니다. ADR은 NYSE (New York Stock Exchange), AMEX (American Stock Exchange) 또는 Nasdaq에 상장되어 있지만 OTC (over-the-counter)에서도 판매됩니다.

미국 은행은 외국 회사에 자세한 재무 정보를 제공해야합니다. 이러한 요구 사항으로 인해 미국 투자자는 회사의 재무 건전성을보다 쉽게 평가할 수 있습니다.

주요 테이크 아웃

ADR (미국 예금 영수증)은 외국 은행의 주식을 나타내는 미국 은행이 발행 한 인증서입니다.ADR은 미국 증권 거래소에서 거래됩니다.ADR과 그 배당금은 미국 달러로 책정됩니다. 외국 주식을 소유하고 있습니다.

ADR의 유형

미국 입금 영수증에는 두 가지 기본 범주가 있습니다.

은행은 외국 회사를 대신하여 스폰서 ADR을 발행합니다. 은행과 사업체는 법적 합의를 시작합니다. 일반적으로 외국 회사는 ADR을 발행하고 그에 대한 통제력을 유지하는 비용을 지불합니다. 은행은 투자자와의 거래를 처리합니다. 스폰서 ADR은 외국 회사가 미국 증권 거래위원회 (SEC) 규정 및 미국 회계 절차를 어느 정도 준수하는지에 따라 분류되며, 은행은 스폰서되지 않은 ADR을 발행합니다. 그러나이 인증서에는 외국 회사의 직접적인 참여, 참여 또는 허가가 없습니다. 이론적으로 같은 외국 회사에 대해 여러 미국 은행이 발행 한 여러 후원되지 않은 ADR이있을 수 있습니다. 이러한 다른 제안은 다양한 배당금을 제공 할 수도 있습니다. 후원 프로그램을 통해 외국 회사와 협력하는 은행이 발행 한 ADR은 하나뿐입니다.

두 가지 유형의 ADR 간의 주요 차이점은 투자자가 구매할 수있는 위치입니다. 스폰서 ADR의 최하위 수준을 제외하고는 모두 SEC에 등록하고 미국 주요 증권 거래소에서 거래하십시오. 후원되지 않은 ADR은 비처방에서만 거래 할 것입니다. 또한 후원되지 않은 ADR에는 투표권이 포함되지 않습니다.

ADR은 외국 회사가 미국 시장에 접근 한 정도에 따라 세 가지 수준으로 추가로 분류됩니다.

레벨 I- 외국 기업이 자격을 갖추지 못하거나 교환에 ADR을 등재하지 않으려는 가장 기본적인 유형의 ADR입니다. 이 유형의 ADR은 거래 존재를 설정하는 데 사용될 수 있지만 자본을 늘리는 데는 사용할 수 없습니다. 레벨 I ADR은 일반인 시장에서만 발견되며, 증권 거래위원회 (SEC)의 요구 사항 중 가장 느슨한 요구 사항이 있으며 일반적으로 높은 투기 적 수준입니다. 다른 유형의 ADR보다 투자자에게 더 위험하지만 외국 회사가 미국 레벨 II 의 유가 증권에 대한 관심을 측정하는 쉽고 저렴한 방법입니다. 레벨 I ADR과 마찬가지로 레벨 II ADR은 증권 거래소에서 거래를하고 자본을 조달하는 데 사용될 수 없습니다. 레벨 II ADR은 레벨 I ADR보다 SEC의 요구 사항이 약간 더 많지만 가시성과 거래량이 더 많습니다. 레벨 III – 레벨 III ADR은 세 가지 ADR 레벨 중 가장 권위있는 레벨입니다. 이를 통해 발행자는 미국 거래소에 ADR을 공개적으로 제공합니다. 이들은 미국 금융 시장에서 실질적인 거래 존재를 확립하고 외국 발행인의 자본을 조달하는 데 사용될 수 있습니다. SEC와의 완전한보고가 적용됩니다.

미국 예금 영수증 가격 및 비용

ADR은 기초 주식의 일대일 기준, 지분의 일부 또는 기초 회사의 다중 주식을 나타낼 수 있습니다. 기탁 은행은 자국 A / S 당 미국 ADR의 비율을 투자자에게 호소할만한 가치로 설정할 것입니다. ADR의 가치가 너무 높으면 일부 투자자들을 방해 할 수 있습니다. 반대로, 만약 그것이 너무 낮 으면, 투자자들은 기초 증권이 위험한 페니 주식과 유사하다고 생각할 수 있습니다.

ADR의 가격은 일반적으로 회사 교환시 회사의 주식 가격과 유사합니다. 예를 들어 BP (British Petroleum)에는 NYSE에서 거래되는 ADR이 있습니다. 2019 년 4 월 17 일 $ 44.62에 마감했습니다. 이 경우 각 ADR은 BP의 6 주를 나타냅니다. 실제 개인 주가는 $ 7.43입니다. 이와는 대조적으로 런던 증권 거래소 (London Stock Exchange)에서 같은 종목으로 회사의 주가는 주당 572 펜스 (미국 달러 기준 약 7.46 달러)로 마감했다.

ADR 보유자는 배당금과 자본 이익을 미국 달러로 인식합니다. 그러나 배당금은 통화 변환 비용과 외국 세금으로 계산됩니다. 일반적으로 은행은 비용과 외국 세금을 충당하기 위해 필요한 금액을 자동으로 보류합니다. 이것이 관행이기 때문에, 미국 투자자들은 실현 된 자본 이득에 대한 이중 과세를 피하기 위해 IRS로부터 신용을 요구하거나 외국 정부의 과세 기관으로부터 환급을 받아야합니다.

찬성

추적 및 거래 용이
달러로 표시
미국 중개인을 통해 사용 가능
포트폴리오 다각화 제공

단점

이중 과세에 직면 할 수 있음
회사의 제한된 선택
후원되지 않은 ADR은 SEC를 준수하지 않을 수 있습니다
투자자는 통화 변환 수수료를 부과 할 수 있습니다

미국 기탁 영수증의 역사 —ADR

1920 년대 미국의 예금 영수증이 소개되기 전에 미국 이외의 상장 회사의 주식을 원했던 미국 투자자들은 국제 거래소에서만 그렇게 할 수있었습니다. 당시에는 평균 개인에게 비현실적인 선택이었습니다.

현대 디지털 시대에는 쉽지만 국제 거래소에서 주식을 구매하면 여전히 잠재적 인 단점이 있습니다. 특히 어려운 장애물 중 하나는 통화 교환 문제입니다. 또 다른 중요한 단점은 미국 거래소와 외환 거래소 간의 규제 차이에 있습니다.

국제적으로 거래되는 회사에 투자하기 전에 미국 투자자는 다른 금융 기관의 규정을 숙지해야합니다. 그렇지 않으면 회사의 재무와 같은 중요한 정보를 오해 할 위험이 있습니다. 또한 모든 국내 중개인이 국제적으로 거래 할 수있는 것은 아니기 때문에 외국 계좌를 설정해야 할 수도 있습니다.

ADR은 외국에서의 주식 매입과 관련된 복잡성과 다른 가격과 통화 가치로의 거래와 관련된 어려움으로 인해 개발되었습니다. ADR을 통해 미국 은행은 외국 회사로부터 대량의 주식을 구매하고 주식을 그룹으로 묶은 다음 미국 주식 시장, 즉 뉴욕 증권 거래소 및 NASDAQ에서 재발행 할 수 있습니다. JP Morgan (JPM)의 전신 인 Guaranty Trust Co.는 ADR 개념을 개척했습니다. 1927 년이 회사는 최초의 ADR을 만들어 출시했으며, 미국 투자자들이 영국의 유명한 소매점 셀프 리지의 주식을 사들이고 고급 매장 매장이 세계 시장에 진출 할 수 있도록 지원했습니다. ADR은 New York Curb Exchange에 상장되었습니다. 몇 년 후, 1931 년에이 은행은 영국 음악 회사 인 Electric & Musical Industries (EMI라고도 함)의 최종 후원 ADR을 출시했습니다. 오늘날 JP Morgan과 다른 미국 은행 인 BNY Mellon은 계속해서 ADR 시장에 적극적으로 참여하고 있습니다.

실제 ADR의 예

1988 년에서 2018 년 사이에 독일 자동차 제조업체 인 Volkswagen AG는 VLKAY 시세로 후원 ADR로 미국에서 OTC를 거래했습니다. 2018 년 8 월 13 일, 폭스 바겐은 ADR 프로그램을 종료했습니다. 다음날 JP Morgan은 폭스 바겐에 대한 후원되지 않은 ADR을 설립하여 현재 티커 VWAGY로 거래하고 있습니다.

기존 VLKAY ADR을 보유한 투자자는 현금 교환, 폭스 바겐 주식의 실제 주식에 대한 ADR 교환, 독일 거래소 거래 또는 새로운 VWAGY ADR 교환 등의 옵션이있었습니다.

차례: