정박이란?
고정은 금융 상품의 알 수없는 가치를 평가하거나 추정하기위한 참조로 유가 증권의 구매 가격과 같은 관련없는 정보를 사용하는 것입니다.
정박 이해
정박은 심리적 벤치 마크의 사용이 시장 참가자의 의사 결정 과정에서 불균형 적으로 큰 비중을 차지하는 행동 편향입니다. 이 개념은 행동 금융 분야의 일부이며, 감정과 기타 외부 요인이 경제 선택에 어떤 영향을 미치는지 연구합니다.
투자의 맥락에서, 고정의 한 결과는 고정 바이어스가있는 시장 참여자들이 공정 가치 추정치를 기본이 아닌 원가에 고정했기 때문에 가치를 잃은 투자를 유지하는 경향이 있다는 것입니다. 결과적으로, 시장 참여자들은 유가 증권이 구매 가격으로 돌아올 것이라는 희망에 투자를함으로써 더 큰 위험을 감수합니다. 시장 참여자들은 종종 자신들의 닻이 불완전하다는 것을 알고 있으며 후속 정보와 분석을 반영하기 위해 조정을 시도합니다. 그러나 이러한 조정은 종종 원래 앵커의 편향을 반영하는 결과를 생성합니다.
정박 바이어스
고정 된 편견으로 인해 금융 분석가 또는 투자자와 같은 금융 시장 참가자는 저평가 된 투자 구매 또는과 평가 된 투자 판매와 같은 잘못된 재무 결정을 내릴 수 있습니다. 고정 된 편견은 판매량 및 상품 가격과 같은 주요 예측 입력에서 현금 흐름 및 보안 가격과 같은 최종 출력에 이르기까지 재무 의사 결정 프로세스의 어느 곳에 나 존재할 수 있습니다.
인수 가격이나 최고 수위와 같은 역사적 가치가 일반적인 기준입니다. 목표 수익률 달성 또는 특정 순수익 발생과 같은 특정 목표를 달성하는 데 필요한 값을 보유합니다. 이러한 가치는 시장 가격과 관련이 없으며 시장 참여자가 합리적인 결정을 거부하게합니다.
앵커링에는 평가 배수와 같은 상대 메트릭이있을 수 있습니다. 유가 증권 가격을 평가하기 위해 썸 밸류 밸류에이션 배수를 사용하는 시장 참가자는 하나의 증권이 수입 증가 가능성이 더 크다는 증거를 무시할 때 정박을 보여줍니다.
절대 역사적 가치 및 목표 달성에 필요한 가치와 같은 일부 앵커는 투자 목표에 해로울 수 있으며 많은 분석가는 투자자가 이러한 유형의 앵커를 거부하도록 권장합니다. 시장 참여자가 정보 과부하 환경에 내재 된 복잡성과 불확실성을 처리 할 때 다른 앵커가 도움이 될 수 있습니다. 시장 참여자는 앵커 뒤에있는 요인을 식별하고 가정을 수량화 가능한 데이터로 대체하여 앵커링 편향에 대응할 수 있습니다.
시장 또는 유가 증권 가격에 영향을 미치는 요인에 대한 포괄적 인 연구 및 평가는 투자 과정의 의사 결정에서 고정적인 편견을 제거해야합니다.
주요 테이크 아웃
- 정박은 심리적 벤치 마크에 대한 비이성적 편견을 설명하는 행동 금융 용어로, 이 벤치 마크는 일반적으로 분석가와 같은 시장 참여자가 보안에 대한 의사 결정을 왜곡하는 추정치 또는 수치 또는 사건과 같은 관련이없는 정보의 형태를 취합니다. 또는 투자자.
정박 바이어스의 예
일상 생활에서 고정 바이어스의 예를 쉽게 찾을 수 있습니다. 제품 또는 서비스 고객은 일반적으로 상점에서 표시하거나 판매 사원이 제안한 가격을 기준으로 판매 가격에 고정됩니다. 제품에 대한 추가 협상은 실제 비용에 관계없이 해당 수치와 관련이 있습니다.
투자 세계에서 고정 바이어스는 여러 형태를 취할 수 있습니다.
일례로, 거래자는 일반적으로 유가 증권을 구입 한 가격에 고정되어 있습니다. 예를 들어, 거래자가 주식 ABC를 $ 100에 매수 한 경우, ABC에 영향을 미치는 관련 요인의 평가에 따라 ABC의 실제 가치에 관계없이 해당 주식의 판매 또는 추가 매입 가격에 심리적으로 고정됩니다.
다른 한편으로, 분석가들은 과거 수치를 고려하지 않고 특정 수준에서 주어진 지수의 가치에 고정 될 수 있습니다. 예를 들어, S & P 500이 불런 상태이고 값이 10, 000이면 분석가 성향은 해당 지수에 대해 상당히 넓은 범위의 표준 편차 값을 고려하지 않고 수치에 더 가까운 값을 예측하는 것입니다.
