평가 권은 사법 절차 또는 독립 평가자가 공정한 주가를 결정하고 인수하는 회사가 그 가격으로 주식을 다시 구매하도록 강요 할 수있는 회사의 소수 주주들의 법적 권리입니다. 평가 권은 주주에 대한 보호 정책으로, 합병에 관련된 회사가 주주에게 가치가있는 것보다 적은 금액을 지불하지 못하게합니다.
평가 권 분류
분석가는 자산 기반 방법, 수입 또는 현금 흐름 방법, 유사한 시장 데이터 모델 및 하이브리드 또는 공식 방법을 포함하여 인수 한 회사의 공정한 주가와 가치를 결정하는 데 여러 가지 평가 방법을 사용할 수 있습니다. 대부분의 평가 권은 연결 또는 합병을 기반으로하지만 회사가 주주가 자신의 이익에 해가되는 특별한 조치를 취하는 경우에도 적용 할 수 있습니다. 인수 합병에서 평가 권은 인수 또는 합병이 원하는 바를 무시할 경우 주주가 적절한 보상을 받도록 보장합니다.
평가 권리 및 사업 평가 방법
위에서 언급했듯이 주주를 달래기 위해 사업 가치를 평가하고 공정한 주가에 도달하는 몇 가지 방법이 있습니다. 한 가지 방법은 회사의 순 자산 가치 (NAV) 또는 총 자산의 공정 시장 가치에서 총 부채를 뺀 값에 중점을 둔 자산 기반 평가입니다. 기본적으로이 방법은 비즈니스를 물리적으로 재생성하는 비용을 결정합니다. 평가에 포함 할 회사의 자산과 부채를 결정하고 각각의 가치를 측정하는 방법에 대한 해석의 여지가 있습니다. 예를 들어, 재고 비용 방법 (예: LIFO 또는 FIFO)은 회사의 재고 가치를 다른 방식으로 평가하여 회사 자산의 전체 가치가 변경됩니다.
비즈니스 평가의 또 다른 형태는 가격 대비 수익 또는 P / E 비율과 같은 비슷한 수입 비율을 사용하여 비즈니스가 경쟁 업체와 어떻게 비교되는지를 결정하는 것입니다. 예를 들어, 회사의 P / E 비율이 동료 그룹 중에서 가장 높은 경우, 실제로 해당 분야에서 유망한 우위 (아마도 새로운 기술 또는 새로운 시장 틈새 시장에서의 인수) 또는 과대 평가 된 것 (예: 가격) 실제 수익에 비해 너무 높습니다).
마지막으로, 독립 평가자들은 할인 된 현금 흐름 또는 DCF 방법을 사용하여 평가 권리 문제에서 객관적인 주가에 도달 할 수 있습니다. 상대 평가 방법 인 위의 비교 방법과 달리 DCF 방법은 경쟁사와 상관없이 본질적인 방법으로 간주됩니다. DCF 방법의 핵심은 미래의 현금 흐름 예측에 의존합니다. 그런 다음 회사의 현재 시장 가치를 얻도록 조정됩니다.
