주요 활동
몇 달 동안 미국과 중국 간의 무역 협상에 관해 낙관론과 비관론 사이에 상인들이 잡혔습니다. 협상이 잘 진행되는 것처럼 보이면 거래자는 재무부의 안전에서 벗어나 주식 시장으로 돈을 옮깁니다. 반대로, 협상이 제대로 진행되지 않는 것처럼 보이면 거래자는 주식에서 국채로 돈을 옮깁니다.
윌버 로스 상무부 장관은 오늘 미국과 중국이 "결의안을 얻는 데 수 마일이 걸린다"고 말했다. 재무부 수요 증가로 재무부 가격이 상승하고 재무부 수익률도 낮아졌습니다.
10 년 재무부 수익률 (TNX)은 지난 한 달 동안 지표가 포함 된 연결 범위의 최하위에 해당하는 상승 추세 지원 수준을 하향 돌파함으로써 약세 쐐기 연속 패턴을 완성함으로써이 전환을 확인했습니다. 이것은 주식 거래자들에게 잠재적 인 위험 신호입니다. 자금 관리자가 점점 더 많은 자본을 국채로 옮길 경우, 주식 시장은 단기 강세 상승 추세를 유지하는 데 어려움을 겪을 것입니다.
S & P 500
재무부 금리가 오늘 하락했지만 S & P 500을 끌어들이지는 않았습니다. S & P 500은 소형 회전식 도지 (doji top doji)를 형성하면서 어제부터 거의 변하지 않았습니다. 이러한 움직임의 부족은 월스트리트가 더 많은 수입과 경제 뉴스를 기다리면서 일주일 내내 유지 된 패턴에 편안하다는 것을 말해줍니다.
나는 여전히 2, 675.47 (1 월 18 일의 최고점)에서 저항을보고 있고, 2, 600에서지지하여 지수에서 강세 또는 약세를 확인했지만이 범위에서 한동안 강화 될 것으로 보입니다.
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위험 지표
국채 수익률에서 목격 한 하락세는 긍정적 인 파급 효과를 가져 왔습니다. 낮은 수율로 인해 주식, 특히 배당금을 지불하는 주식이 더 매력적으로 보입니다. 또한 주택 담보 대출 금리를 낮추어 주택 부문을 강화하고 있습니다.
10 년 재무부 수익률 (TNX)은 30 년 모기지 금리와 양의 상관 관계가 있습니다. TNX가 상승하면 모기지 금리가 상승하는 경향이 있습니다. TNX가 하락하면 모기지 금리가 하락하는 경향이 있습니다.
이 긍정적 인 상관 관계는 주로 은행과 다른 금융 기관에 의해 결정됩니다. 은행이 안정적인 수익률을 제공 할 장기적인 투자 기회를 찾고 있다면 위험이 거의 없거나 전혀없는 미국 국채를 구매하거나 더 많은 위험을 수반하는 모기지 대출을 발행 할 수 있습니다.
모기지 발행시 발생하는 추가 위험을 보상하기 위해 은행은 위험 프리미엄을 청구합니다. 일반적으로 TNX와 30 년 고정 금리 모기지 간의 위험 프리미엄은 약 2 %입니다.
이는 TNX가 2 % 인 경우 30 년 고정 금리 모기지가 4 % (2 % TNX + 2 % 위험 프리미엄 = 4 % 30 년 비율)에 가까워 질 것임을 의미합니다. 마찬가지로 TNX가 3 %로 상승하면 30 년 금리는 약 5 %로 상승 할 것입니다. 다시 말해, TNX가 높을수록 더 비싼 모기지가됩니다. 물론 그 반대도 마찬가지입니다. TNX가 낮아질수록 모기지가 더 저렴 해집니다.
거래자들은 저렴한 모기지가 주택 부문의 성장을 촉진한다는 것을 알고 있기 때문에 TNX의 가치를 봅니다. TNX가 떨어지면서 모기지 금리도 하락했습니다. 30 년 고정 금리 모기지는 11 월 15 일 4.94 %에서 오늘 4.45 %로 하락하여 주택 건설업자에게 큰 도움이되었습니다.
주택 건설주들은 지금까지 좋은 달을 보냈으며, TNX가 약세 지속 패턴을 완성함에 따라 그 추세는 오늘도 계속되었습니다. DR Horton, Inc. (DHI), Beazer Homes USA, Inc. (BZH) 및 Lennar Corporation (LEN)과 같은 회사는 모두 높은 주택 가격에 대한 기대와 더 많은 주택 구매 수요로 인해 산업 그룹에 대한 기대치를 향상 시켰습니다..
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모기지 금리 예측: 구매, 판매 또는 Refi?
NAHB / 웰스 파고 주택 시장 지수
결론: 장단점
재무부 수익률의 변동은 각 스윙과 관련된 장단점이 있기 때문에 까다 롭습니다. 낮은 수익률은 주택 부문과 미국 경제의 일반적인 차용에 좋지만, 종종 투자자의 심리가 점점 더 위험에 빠지는 신호입니다. 수익률이 높을수록 차입이 더 어려워 지지만 채권 소득 투자자에게 더 나은 수익을 제공하며 종종 경제 성장과 신뢰의 강한 신호입니다.
현재 금융 시장은 연방 공개 시장위원회 (FOMC)가 미래 금리 인상을 기대하면서 주가를 계속 높이면서 수익률 하락을 허용하는 행복한 매체를 찾고있는 것으로 보입니다. 그러나 균형은 쉽게 깨질 수있는 섬세한 것입니다.
