컨버터블 종속 노트의 정의
전환 사채는 채권자의 재량에 따라 보통주와 교환 할 수있는 단기 부채 증권입니다. 단기 채권은 전환이 가능하고 다른 대출보다 순위가 높습니다 (다른 부채에 종 속됨). 발행자가 파산하여 자산을 청산하는 경우, 종속 채무로 다른 채무 증권이 지불 된 후 전환 가능한 종속 메모가 상환됩니다. 그러나 모든 채무 증권과 마찬가지로 메모는 주식보다 먼저 상환됩니다.
BREAKING DOWN 컨버터블 종속 노트
컨버터블은 소유자의 선택에 따라 보통주로 전환 할 수있는 일종의 증권입니다. 명시된 유가로 전환 증권을 보통주와 교환 할 수 있습니다. 취득 할 수있는 보통주 수는 전환율에 의해 결정되며, 이는 유가 증권의 액면가를 전환 가격으로 나눕니다. 예를 들어, 전환 가능한 종속 메모의 발행시 전환 가격이 $ 50라고 가정합니다. 따라서 각 $ 1, 000 액면가는 보통주 20 주 ($ 1, 000 / $ 50 = 20 주)로 교환 될 수 있습니다.
이 메모의 종속적 인 측면은 다른 대출 중에서의 순위를 설명합니다. 종속 부채로서, 이는 후순위 부채 소유자가 전액 지불 할 때까지 지불되지 않는 주니어 부채로 간주됩니다. 그러므로, 전환 가능한 종속 노트는 미래의 어느 시점에서 보통주로 전환 할 수 있고 후순위에서 다른 부채로 전환 할 수있는 부채 담보입니다. 그러나 회사가 파산하게되는 경우, 전환 가능 종속 채권 보유자는 자본 회수에서 주주보다 우선 순위가 높습니다. 보유자가 주식으로 전환 할 수있는 옵션이 있기 때문에, 노트는 더 낮은 수익률을 제공하는 경향이 있습니다. 일반적으로 전환 기능의 가치가 높을수록 수익률이 낮아집니다.
전환 가능 채권은 보통주 가격과 연계하여 움직이는 경향이 있습니다. 주가가 상승하면 메모도 상승합니다. 보통주가가 크게 변동하면, 전환 사채의 가격도 변동적일 수 있습니다. 결과적으로, 전환 가능 메모는 가격 변동이 적은 다른 이자율 증권과 달리 상당한 자본 이득 (또는 손실)의 가능성을 제공합니다.
변환은 자발적이거나 강제적 일 수 있습니다. 자발적인 전환은 보유자에 의해 시작되며 전환 기능이 만료 될 때까지 언제든지 발생할 수 있습니다. 노트를 주식으로 전환하지 않는 투자자는 만기시 현금으로 노트의 액면가를받습니다. 노트 보유자가 노트 수명 기간 동안 유가 증권을 전환 할 권리를 행사할 수있는 특정 날짜는 신탁 계약서에서 확인할 수 있습니다. 필수 또는 강제 변환은 발급 회사에서 시작하며 언제든지 발생할 수 있습니다. 예를 들어, 회사는 컨버터블 보안에 대한 통화 권한을 행사할 수 있습니다. 이것은 채권을 현금으로 상환하지 않고도 대차 대조표에서 장기 부채를 제거하기 위해 수행 될 수 있습니다. 채권 보유자가 채권 보유를 전환하도록 장려하기 위해 회사는 보통주 지분 배당을 늘려서 보유자가 보통주를 더 잘 소유 할 수 있습니다.
