양자 그물이란 무엇입니까?
양자화는 두 당사자 간의 모든 스왑 계약을 하나의 단일 또는 마스터 계약으로 통합하는 프로세스입니다. 결과적으로, 각 스왑 계약 대신 각 당사자가 개별 지불 스트림을 생성하는 대신 모든 스왑이 합산되어 결합 된 스왑의 흐름에 따라 하나의 순 지불 스트림 만 한 당사자에게 이루어집니다.
양자 자체라는 용어는 "양측에 영향을 미치거나 양측에 영향을 미치는"을 의미한다. 순 또는 순은 모든 스왑 지불의 차이를 찾아 총 (순)을 생성하는 것을 말합니다.
주요 테이크 아웃
- 양측 그물 세는 두 당사자가 모든 스왑을 하나의 마스터 스왑으로 결합하여 당사자 사이에 다수가 아닌 하나의 순 지불을 생성하는 경우를 의미합니다. 파산, 양측 망은 파산 한 회사가 돈을 대신 스왑을 지불하지 않고 지불을 할 수 있음을 보장합니다.
양자 그물 이해
양측 망은 두 당사자 간의 전체 거래 수를 줄입니다. 따라서 두 거래 간의 실제 거래량이 줄어 듭니다. 회계 활동의 양과 거래의 증가와 관련된 기타 비용 및 수수료도 마찬가지입니다.
감소 된 거래의 편의가 이익이지만, 양 당사자가 거래에 참여하는 주요 이유는 위험을 줄이는 것입니다. 양측 망은 파산시 양 당사자에게 추가적인 보안을 제공합니다. 파산시, 회사는 파산을 겪는 회사의 수익성있는 스왑 대신 모든 스왑이 실행됩니다. 예를 들어, 쌍 방망이 없다면 파산에 들어간 회사는 파산으로 인한 외 가격 스왑에 대한 지불을 할 수 없다고 말하면서 모든 인 머니 스왑을 징수 할 수 있습니다.
Netting은 모든 스왑을 하나로 통합하여 파산 한 회사가 모든 외 가격 스왑을 전액 지불 한 후에 만 내외 스왑을 수집 할 수 있도록합니다. 기본적으로 이는 파산 회사가 지불을 받기 위해 화폐 스왑의 가치가 화폐 스왑의 가치보다 커야 함을 의미합니다.
그물의 종류
그물 세공을 달성하는 방법에는 여러 가지가 있습니다.
지불 그물 세는 각 거래 상대방이 지불 날짜에 상대방에게 빚진 금액을 집계하고 금액의 차액 만 채무를 가진 당사자가 전달할 때입니다. 이것을 정산 그물이라고도합니다. 지불 그물 세는 결제 위험을 감소 시키지만 원래의 모든 스왑이 남아 있기 때문에 규제 자본 또는 대차 대조표 목적으로 그물을 달성하지 못합니다.
Novation netting은 오프셋 스왑을 취소하고 새 마스터 계약으로 교체합니다.
청산 회계: 채무 불이행 후 기존 거래가 종료되고 한 당사자가 다른 당사자에게 지불 할 단일 금액을 증류하기 위해 각 거래의 가치가 계산됩니다.
다자간 그물은 청산 소 또는 중앙 교환을 사용하는 두 개 이상의 당사자를 포함하지만, 양자 간 그물은 두 당사자 사이에 있습니다.
회사 간 양자화의 예
회사 A가 회사 B와 두 개의 스왑을 체결하기로 합의했다고 가정하십시오.
첫 번째 스왑의 경우 회사 A는 백만 달러에 3 % 고정 요금을 지불하기로 합의한 반면 회사 B는 유동 요금 LIBOR에 2 %를 더했습니다. LIBOR가 현재 2 %이므로 회사 B가 지불하는 변동율이 4 %라고 가정하십시오.
두 번째 스왑의 경우, 회사 A는 3 백만 달러에 4 % 고정 요금을 지불하기로 합의한 반면 회사 B는 유동 요금 LIBOR에 2.5 %를 더한 금액을 지불했습니다. LIBOR는 2 %이므로 부동 비율은 4.5 %입니다.
이러한 스왑이 양측에 정산 된 경우, 회사 B가 회사 A에 두 번의 지불을 보내는 대신 한 번의 더 큰 지불을 보낼 수 있습니다.
첫 스왑을 위해 회사 B는 회사 A에게 1 백만 달러에 1 %의 빚을졌습니다. 매년 지불하는 경우 매월 $ 10, 000 또는 $ 833.33입니다.
두 번째 스왑에서 회사 B는 회사 A에 300 만 달러에 0.5 %의 빚을졌습니다. 매년 지불하는 경우 매월 $ 15, 000 또는 $ 1, 250입니다.
회사 B가 양자 망을 사용하여 두 번의 지불을하는 대신 매월 $ 2, 083.33 ($ 833.33 + $ 1, 250) 또는 매년 $ 25, 000 ($ 10, 000 + $ 15, 000)를 보냅니다.
LIBOR가 변경되면 지불 금액도 변경됩니다. 당사자간에 더 많은 스왑이 이루어지면 동일한 방식으로 제거 될 수 있습니다.
