Bill Ackman은 더 나은 날을 보았습니다. 그의 고가 헤지 펀드 인 퍼싱 스퀘어 홀딩스 (Pershing Square Holdings, Ltd.)는 2014 년에 40 %의 수익률을 자랑하는 한때 사방 돈 관리인들의 부러움이었습니다 (S & P는 같은 해 13 %를 반환했습니다). 그러나 Valeant Pharmaceuticals International Inc.의 파산과 허바 라이프 Ltd (HLF)에 대한 Carl Icahn과의 전투로 인해 Pershing Square의 수익률이 심각하게 떨어졌습니다: 펀드는 2018 년 9 월 30 일 현재 15.8 %의 YTD 수익률을 기록했습니다. 2017 년 4.0 %, 2016 년 -13.5 %로 시장에서 크게 저조한 실적을 기록했습니다.
CNBC는 2018 년 10 월 Ackman의 Pershing Square Capital이 스타 벅스에 9 억 달러를 베팅했다고보고했습니다.
2018 년 2 월 Ackman은 허벌 라이프에 대한 10 억 달러의 짧은 베팅을 모두 종료했습니다. 이 펀드는 블랙 스톤 그룹과 같은 기관 투자자로부터 상환의 물결에 직면했으며 JP Morgan과 같은 많은 자산 관리자는 더 이상 고객에게 추천하지 않는다고 월스트리트 저널은 4 월 보도했다.
다음은 Bill Ackman의 투자 경력의 최고 및 최저 하이라이트를 간단히 살펴 보는 것입니다.
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시립 채권 보험 협회 (MBI)
Ackman의 가장 큰 성공 중 하나는 Pershing을 설립하기 이전에도있었습니다. 2002 년에 36 세의 Ackman은 MBIA가 거래 상대방이었던 모기지 담보 담보부 채무 (CDO)에 대해 수십억 달러 가치의 신용 불이행 스왑 (CDS)에 문제가 있음을 알게 된 최초의 투자자 중 한 명입니다. (Ackman의 논문).
Ackman은 MBIA의 부채에 대한 자신의 신용 불이행 스왑을 구매하고 회사의 주식을 매도하면서 CDO 노출로 인해 보험 회사가 불이행 할 것이라고 내기를 걸었습니다. MBIA의 경영진으로 5 년 동안 부진한 후, 2008 년 금융 위기 동안 채권 보험 회사의 주식 및 부채 등급이 급락하면서 Ackman의 지속성은 보상을 받았습니다.
웬디의 회사 (WEN)
Wendy 's는 Pershing의 지배에서 Ackman의 첫 번째 성공 중 하나였습니다. 2004 년에 퍼싱은 패스트 푸드 체인에 큰 관심을 갖고 팀 호튼 스 브랜드 (캐나다의 진정한 종교)를 분사하기 위해 경영진에게 성공적으로 압력을가했습니다. Ackman은 웬디의 주가가 가장 빠른 속도로 성장하고있는 유닛없이 포스트-스핀 오프에서 저조 할 것이지만, 나중에 상당한 이익으로 그의 포지션을 종료 할 것입니다. (비교를 위해 Burger King, Tim Hortons 및 Restaurant Brands International에 대해 읽어보십시오.)
일반 성장 속성 Inc.
Ackman 경력의 가장 큰 내기, 그리고 아마도 최고의 헤지 펀드 거래 중 하나는 퍼싱 스퀘어의 파산 직전의 골치 아픈 쇼핑몰 운영자 일반 성장 속성의 전환이었습니다. 헤지 펀드는 6 천만 달러에 16 억 달러의 수익을 올렸습니다. 투자.
캐나다 태평양 철도 (CP)
2011 년 퍼싱은 CP 지분 14.2 %를 인수 한 후 CP 이사회와 Ackman의 헤지 펀드 사이의 치열한 대리 전투가 이어졌다. 결국 퍼싱은 승리를 거두었고 새로운 CEO를 설치하고 회사의 사업 전략을 개선했습니다. 파이낸셜 포스트 (Financial Post)에 의해보고 된 바와 같이, 그 결과는 2011 년 9 월부터 2014 년 12 월까지 CP 주가가 주당 49 달러에서 주당 220 달러로 크게 증가한 것이 었습니다. 2016 년에 퍼싱은 약 145 억 달러로 6.7 % 지분을 매각했습니다.
미스
Valeant Pharmaceuticals International Inc.
동굴에 살지 않았다면 제약 회사 발레 란 트에서 퍼싱 스퀘어의 악몽 같은 지위를 잘 알고있을 것입니다. 원래 주당 약 $ 180에 진입 한 Ackman의 회사 지분 8.5 %는 Valeant에 대한 채널 스터핑 / 사기 혐의로 철저히 파산되었습니다. 이 회사는 경영상의 실수, 끔찍한 수입 및 가이던스 슬래시, 그늘진 전화 회의, 계약 위반이 회사 채무의 기술적 불이행으로 이어질 수있는 가능성을 포함한 수많은 도전에 맞서고 있습니다.
2017 년 3 월 13 일, 퍼싱 스퀘어는 30 억 달러 이상의 손실을 입어 전체 포지션을 매각했다고보고되었습니다. 그러나 그것은 Valeant에 대한 이야기의 끝이 아닙니다.
대상 공사 (TGT)
가장 불길한 투자자조차도 때때로 수건에 던져야합니다. Ackman이 궁극적으로 CP 레일에서 대리 전투에서 승리했지만 Pershing이 미국에서 두 번째로 큰 할인 소매점에서 5 개의 보드 자리를 차지하려고 시도했을 때 결과는 크게 달랐습니다. 대부분 월스트리트 기관 투자 커뮤니티의 동료들로 구성된 주주들을 설득 할 수 없었고, 그와 그의 이사회 구성원의 선택은 그 직무에 적합한 사람들이며, 그가 특별히 투자하기 위해 설립 한 펀드에서 엄청난 손실에 직면했다 표적 파생 상품, Ackman은 결국 수건을 던져야했다 (출처: Barrons).
테두리 그룹
Ackman의 경력에서 또 다른 실수는 현재 없어진 Borders Group에서의 활동가였습니다. Ackman은 2006 년에 서점에서 지분을 인수하고 2008 년에 그의 지분을 늘린 후 Borders가 구매자를 찾기 위해 대출 계약을 체결했습니다. Borders가 Barnes & Noble Inc. (BKS)를 인수하기 위해 960 달러의 자금 조달을 약속 한 후에도, Borders는 2011 년에 파산을 선언하여 수십억 (WSJ)의 파산을 선언했습니다.
허벌 라이프 (HLF)
아마도 Bill Ackman과 관련된 가장 큰 거래는 건강 보조 식품 회사 인 Herbalife Ltd. (HLF)의 유죄 판결입니다. Ackman은 회사가 내재 가치가 0 인 피라미드 체계라고 주장하면서 2012 년에 10 억 달러에 달하는 짧은 포지션에 들어 섰습니다.이 거래는 오늘날까지 거의 모든 금융 뉴스 매체에 의해 그 기간이 지났으며 CNBC에서 Ackman과 Carl Icahn의 방송 중 논쟁. Ackman은 그의 짧은 포지션 이후 몇 주 동안 Herbalife의 주가가 약 60 % 급락하는 것을 보았지만, 회사는 놀랍게 탄력이 있으며 단기 이전 수준으로 반등하여 Ackman의 대출 비용과 종이 손실로 수백만 달러가 들었습니다. 2018 년 2 월 28 일 현재, Ackman은 허벌 라이프에 대한 그의 짧은 베팅 전부를 종료 한 것으로 알려졌습니다.
결론
헤지 펀드 매니저 Bill Ackman은 소수의 포지션에 큰 베팅을 할 때 그의 자신감과 강인성으로 유명해졌습니다. 그의 전적으로 또는 전혀 접근하지 않은 접근 방식으로 인해 투자 세계에서 가장 크고 가장 호소력있는 일부 전화와 일부 가장 큰 파열이 발생했습니다.
