다우의 의미와 계산 방법

다우 란 무엇입니까?
다우 뒤에 계산
2 일째의 다우 계산
3 일차 계산
4 일째의 다우 계산
5 일차 계산
6 일차 다우 계산
마지막 예
제수 값
다우 존스 방법론 평가
결론

많은 투자자들이 소수의 다른 주식만을 소유하고 있기 때문에 각 주식의 성과를 개별적으로 추적 할 수 있습니다. 그러나 자신의 바구니에 눈을 유지하는 것만으로는 충분하지 않습니다. 투자자와 트레이더는 전반적인 시장 정서에 대한 정보가 필요합니다.

그것은 인덱스입니다. 그것은 전체 시장 또는 선택된 주식 또는 부문과 그 움직임을 나타내는 것을 목표로 한 측정 가능하고 추적 가능한 단일 번호를 제공합니다. 주가 지수는 또한 투자 비교의 벤치 마크 역할을합니다. 즉, 개별 주식 포트폴리오 (또는 뮤추얼 펀드)는 15 %를 반환했지만 시장 지수는 같은 기간 동안 20 %를 반환했습니다. 따라서 귀하의 성과 (또는 펀드 매니저의 성과)는 시장에 비해 뒤떨어져 있습니다.

다우 란 무엇입니까?

Dow Jones Industrial Average는 표준 상장 세션에서 미국에 상장 된 30 개의 대형 회사가 어떻게 거래했는지를 나타내는 지표입니다.

주식 시장 지수는 전체 주식 시장 (또는 선택된 부분)을 측정하기위한 단일 숫자를 제공하는 수학적 구성입니다. 지수는 선택한 주식의 가격 (예: 상위 30 개, 대기업의 가격 또는 상위 50 개의 석유 부문 주식으로 측정)을 추적하고 사전 정의 된 가중 평균 기준 (예: 가격 가중, 시장- 가중치 적용 등)

다우 뒤에 계산

다우가 어떻게 가치를 변화시키는 지 더 잘 이해하기 위해, 처음부터 시작합시다. Dow Jones & Co.가 1890 년대에 처음으로 지수를 소개했을 때, 이는 모든 구성 요소의 가격의“단순한 평균”이었습니다. 예를 들어, 다우 지수에 12 개의 주식이 있다고 가정하자. 이 경우 다우의 가치는 12 개 종목의 종가를 합한 값을 12로 나눈 값 (기업 또는 다우 지수의 구성 요소)으로 간단히 계산 한 것입니다. 따라서 다우 지수는 단순한 가격 평균 지수로 시작했습니다.

의 $\begin{matrix} DJIA 지수 = \frac{\sum_{나는 = 0}^{엔} 피_{나는}}{엔} \\ 어디: \\ 피_{나는} = 의 가격 {나는}^{티 h} 스톡 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {DJIA Index Value} = \ frac { sum_ {i = 0} ^ n {P_i}} {n} \ & \ textbf {where:} \ & P_i = \ text { } i ^ {th} text {stock} \ & n = \ text {지수의 주식 수} end {aligned}의 가격$ DJIA 지수 가치 = n∑i = 0nPi 여기서: Pi = i 번째 주식의 가격

다른 시나리오와 비틀림으로 개념을 더 잘 설명하기 위해 다우 선을 따라 간단한 가설 인덱스를 작성해 봅시다.

단순하게 유지하기 위해 주식 거래가 두 개만있는 국가 (Ally Inc.와 Belly Inc.—A & B)가있는 주식 시장이 있다고 가정합니다. 주가가 매 순간마다 변하고 매도 가격이 변동함에 따라이 전체 주식 시장의 성과를 매일 측정하는 방법은 무엇입니까? 각 주식을 개별적으로 추적하는 대신 두 주식을 구성하는 전체 시장을 나타내는 단일 숫자를 얻고 추적하는 것이 훨씬 쉽습니다. 단일 번호 (“AB 인덱스”라고 함)의 변경 사항은 전체 시장의 실적을 반영합니다.

거래소가 두 주식 (A와 B)의 성과에 대해 측정되는 "AB 지수"로 표현 된 수학적 수치를 구성한다고 가정 해 봅시다. 주식 A가 주당 20 달러에 거래되고 주식 B가 1 일에 주당 80 달러에 거래되고 있다고 가정합니다.

AB 지수의 가설에 다우의 초기 개념을 적용:

처음에 AB 인덱스 =

의 $\begin{matrix} \frac{\sum_{나는 = 0}^{엔} 피_{나는}}{엔} & = \frac{($ 20 + $ 80)}{2} \end{matrix} \ begin {aligned} frac { sum_ {i = 0} ^ n {P_i}} {n} & = \ frac { left ( $ 20 + \ $ 80 \ right)} {2} \ & = 50 \ 끝 {정렬}$ n∑i = 0nPi = 2 ($ 20 + $ 80)

2 일째의 다우 계산

다음날 A의 가격이 $ 20에서 $ 25로 상승하고 B의 가격이 $ 80에서 $ 75로 하락한다고 가정 해 봅시다.

새로운 AB 지수 =

의 $\begin{matrix} \frac{\sum_{나는 = 0}^{엔} 피_{나는}}{엔} & = \frac{($ 25 + $ 75)}{2} \end{matrix} \ begin {aligned} frac { sum_ {i = 0} ^ n {P_i}} {n} & = \ frac { left ( $ 25 + \ $ 75 \ right)} {2} \ & = 50 \ 끝 {정렬}$ n∑i = 0nPi = 2 ($ 25 + $ 75)

즉, 한 주식의 긍정적 인 가격 변동은 다른 주식의 동등한 가치이지만 부정적인 가격 변동을 취소했습니다. 따라서 인덱스 값은 변경되지 않습니다.

3 일차 계산

셋째 날에 주식 A가 $ 30으로 이동하고 주식 B가 $ 85로 이동한다고 가정합니다.

새로운 AB 지수 =

의 $\begin{matrix} \frac{\sum_{나는 = 0}^{엔} 피_{나는}}{엔} & = \frac{($ 삼 0 + $ 85)}{2} \end{matrix} \ begin {aligned} frac { sum_ {i = 0} ^ n {P_i}} {n} & = \ frac { left ( $ 30 + \ $ 85 \ right)} {2} \ & = 57.5 \ 끝 {정렬}$ n∑i = 0nPi = 2 ($ 30 + $ 85)

(2)의 경우, 순액 가격 변동은 ZERO였습니다 (재고 A는 +5로 변경되고 재고 B는 -5로 변경되어 순액은 0으로 변경됨).

(3)의 경우, 순액 가격 변동은 15 (주식 A의 경우 +5, 주식 B의 경우 +10)입니다. 이 순 가격 합계 변경 15를 n = 2로 나눈 값은 5 일에 3 일째 변경된 새로운 지수 값을 취하여 +7.5로 변경됩니다.

주식 A의 가격 변동률이 20 % ($ 25에서 $ 30)로 높았고 주식 B의 변동률이 13.33 % ($ 75에서 $ 85)로 낮았음에도 불구하고 주식 B의 $ 10 변동의 영향은 전체 색인 값. 이는 가격 가중 지수 (예: Dow Jones 및 Nikkei 225)가 상대적 백분율 변경이 아닌 가격의 절대 값에 의존 함을 나타냅니다. 이는 가격 가중 지수의 구성 요소의 산업 규모 나 시가 총액을 고려하지 않기 때문에 비판 요소 중 하나였습니다.

4 일째의 다우 계산

이제 다른 회사 C가 4 일째에 주당 10 달러의 가격으로 증권 거래소에 상장한다고 가정합니다. AB 지수는 기존 A 및 B 주식과 함께 새로 상장 된 C 회사 주식을 포함하기 위해 구성 요소 수를 2 개에서 3 개로 확장 및 증가 시키려고합니다.

AB 지수의 관점에서 볼 때, 새로운 주식이 온보드 급격히 상승하거나 하락하지 않아야합니다. 평범한 공식을 계속하면

그런 다음:

새로운 AB 지수 =

의 $\begin{matrix} \frac{\sum_{나는 = 0}^{엔} 피_{나는}}{엔} & = \frac{($ 삼 0 + $ 85 + $ 10)}{삼} \end{matrix} \ begin {aligned} frac { sum_ {i = 0} ^ n {P_i}} {n} & = \ frac { left ( $ 30 + \ $ 85 + \ $ 10 \ right)} {3} \ & = 41.67 \ end {aligned}$ n∑i = 0nPi = 3 ($ 30 + $ 85 + $ 10)

이는 새로운 구성 요소가 추가 되었기 때문에 이전 57.5에서 41.67 로의 색인 값이 갑자기 급감 한 것입니다. ( 재고 A & B가 초기 가격을 $ 30와 $ 85로 유지한다고 가정). 이것은 시장의 전반적인 건전성을 매우 유용하게 반영하지는 않습니다.

이 계산 이상 문제를 극복하기 위해 제수 개념이 도입되었습니다.

제수를 사용하면 급격한 값의 변동없이 인덱스 값이 균일 성과 연속성을 유지할 수 있습니다. 제수의 기본 개념은 다음과 같습니다. 새로운 성분이 추가되기 때문에, 이는 지수의 높은 가치 변동을 정당화해서는 안됩니다. 따라서 새로운 성분이 도입되기 직전에 새로운 "계산 된"제수 값이 도입되어야합니다. 다음 조건이 충족되어야합니다.

의 $\begin{matrix} 인덱스 값 = \frac{\sum_{나는 = 0}^{엔_{영형 엘 디}} 피_{나는}}{엔_{영형 엘 디}} \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Index Value} = \ frac { sum_ {i = 0} ^ {n_ {old}} {P_i}} {n_ {old}} \ & ; = \ frac { sum_ {i = 0} ^ {n_ {new}} {P_i}} {n_ {new}} end {aligned}$ 인덱스 값 = nold ∑i = 0nPi

즉, 이전 지수의 주가가 일정하게 유지된다고 가정하면 새로운 주가를 추가해도 지수에 영향을 미치지 않아야합니다.

의 $\begin{matrix} 새로운 인덱스 값 = \frac{\sum_{나는 = 0}^{엔_{엔 이자형 승}} 피_{나는}}{디} \\ 어디: \\ 피_{나는} = 의 가격 {나는}^{티 h} 스톡 \\ 엔_{엔 이자형 승} = 인덱스에서 업데이트 된 주식 수 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {New Index Value} = \ frac { sum_ {i = 0} ^ {n_ {new}} {P_i}} {D} \ & \ textbf {where:} \ & P_i = \ text {} i ^ {th} text {주식의 가격 \\ & n_ {new} = \ text {색인의 업데이트 된 주식 수} \ & D = \ frac { sum_ {i = 0} ^ {n_ {new}} {P_i}} { text {이전 색인 값}} end {aligned}$ 새로운 지수 가치 = D∑i = 0n 새로운 파이: 여기서: Pi = i 번째 주식의 가격 nnew = 지수의 업데이트 된 주식 수

새로운 가격 합계 = $ 125 (3 주)

인덱스의 마지막으로 알려진 좋은 가치 = 57.5 (2 주식 기준), 125 / 57.5 = 2.1739의 제수로 연결

이 새로운 값은 AB 인덱스의 새로운 "제수"가됩니다.

따라서 주식 C가 AB 지수에 포함 된 날의 정확한 값은 다음과 같습니다.

새로운 AB 지수 =

의 $\begin{matrix} \frac{\sum_{나는 = 0}^{엔_{엔 이자형 승}} 피_{나는}}{디} \end{matrix} \ begin {aligned} & \ frac { sum_ {i = 0} ^ {n_ {new}} {P_i}} {D} \ & = \ frac { $ 30 + \ $ 85 + \ $ 10} {2.1739} = 57.5 \ 끝 {정렬}$ D = 0i 새로운 Pi

넷째 날에 동일한 값이 적용되는 것은 A와 B의 주가가 셋째 날에 비해 변경되지 않았다고 가정하고 새로운 세 번째 주가가 추가 되었기 때문에 변동이 발생하지 않아야한다는 것입니다.

5 일차 계산

5 일째에 주식 A, B, C의 가격이 각각 $ 32, $ 90 및 $ 9라고 가정하고

새로운 AB 지수 =

의 $\begin{matrix} \frac{\sum_{나는 = 0}^{엔_{엔 이자형 승}} 피_{나는}}{디} \end{matrix} \ begin {aligned} & \ frac { sum_ {i = 0} ^ {n_ {new}} {P_i}} {D} \ & = \ frac { $ 32 + \ $ 90 + \ $ 9} {2.1739} = 60.26 \ end {aligned}$ D = 0i 새로운 Pi

앞으로이 새로운 가치 2.1739는 (구성 요소 전체가 아니라) 계속 제수입니다. 새로운 구성 요소가 추가 (또는 삭제)되거나 구성 요소에서 수행되는 회사 조치 (아래 예)의 경우에만 변경됩니다.

6 일차 다우 계산

계산 변형을 계속 진행해 봅시다. 주식 B가 회사 평가를 변경하지 않고 주식 가격을 변경하는 기업 조치를 취한다고 가정하십시오. 그것이 $ 90에 거래되고 있고 회사가 3 대 1 주식 분할을 수행하여 가용 주식 수를 3 배로 늘리고 가격을 3 배 (즉, $ 90에서 $ 30)로 인하한다고 가정하십시오.

본질적으로, 회사는이 주식 분할 회사 활동으로 인해 어떠한 평가도 작성하지 않았습니다. 이는 3 배의 주식 수와 원가의 3 분의 1로 내려 오는 가격으로 정당화됩니다. 그러나, 우리의 지수는 전적으로 가격이 가중되며 주가 변동을 설명하지 않습니다. 새로운 $ 30 가격을 계산하면 다음과 같이 큰 차이가 생길 것입니다.

새로운 AB 지수 =

의 $\frac{$ 삼 2 + $ 삼 0 + $ 9}{2.17 삼 9} = 삼 2.66 \ frac { $ 32 + \ $ 30 + \ $ 9} {2.1739} = 32.66$ 2.1739 $ 32 + $ 30 + $ 9 = 32.66

이는 이전 인덱스 값 60.26 (5 단계)보다 낮습니다.

다시 한 번, 제수는 동일한 조건을 사용하여이 변경을 수용하도록 변경해야합니다.

의 $\begin{matrix} 인덱스 값 = \frac{\sum_{나는 = 0}^{엔_{영형 엘 디}} 피_{나는}}{엔_{영형 엘 디}} \\ = \frac{\sum_{나는 = 0}^{엔_{엔 이자형 승}} 피_{나는}}{엔_{엔 이자형 승}} \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Index Value} = \ frac { sum_ {i = 0} ^ {n_ {old}} {P_i}} {n_ {old}} \ & ; = \ frac { sum_ {i = 0} ^ {n_ {new}} {P_i}} {n_ {new}} \ \ end {aligned}$ 인덱스 값 = nold (n = nold) Pi = nnew (i = n) n 새로운 (i) Pi

새로운 가격 합산 = $ 71 (3 주)

마지막으로 알려진 index = 60.26 (위의 5 단계) 값으로 n-new 또는 divisor value = 71 / 60.26 = 1.17822가됩니다.

이 새로운 제수 값을 사용하면

새로운 AB 인덱스:

의 $\frac{$ 삼 2 + $ 삼 0 + $ 9}{1.17822} = 60.26 \ frac { $ 32 + \ $ 30 + \ $ 9} {1.17822} = 60.26$ 1.17822 $ 32 + $ 30 + $ 9 = 60.26

( 주식 A & C가 $ 32와 $ 9의 초기 가격을 유지한다고 가정 )

전날 같은 값으로 도착하면 계산의 정확성이 검증됩니다. 이 새로운 1.17822는 앞으로 새로운 제수가 될 것입니다. 모든 구성 요소의 주가에 영향을 미치는 모든 기업 활동에 대해서도 동일한 계산이 적용됩니다.

마지막 예

재고 A가 상장 해제되고 AB 인덱스에서 제거되어 재고 B & C 만 남겨 두어야한다고 가정하십시오.

의 $\begin{matrix} 새로운 가격 요약 = $ 삼 0 + $ 9 = $ 삼 9 \\ 이전 인덱스 값 = 60.26 \\ 새로운 디 = 삼 9 \div 60.26 = 0.64719 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {New price summation} = \ $ 30 + \ $ 9 = \ $ 39 \\ & \ text {이전 색인 값} = 60.26 \\ & \ text {New} D = 39 \ div 60.26 = 0.64719 \\ & \ text {새 색인 값} = 39 \ div 0.64719 = 60.26 \ end {aligned}$ 새로운 가격 합산 = $ 30 + $ 9 = $ 39 이전 지수 값 = 60.26NewD = 39 ÷ 60.26 = 0.64719

제수 값

다우 계산 및 값 변경은 비슷한 방식으로 작동합니다. 위의 경우는 Dow 또는 Nikkei와 같은 가격 가중치 지수의 변경에 대한 모든 가능한 시나리오를 포괄합니다. 이 기사를 업데이트 할 때 (2017 년 12 월) Dow Jones 제수 값은 0.14523396877348입니다.

제수 값은 고유 한 의미를 갖습니다. 기초 구성 종목의 가격이 $ 씩 변동될 때마다 지수 값은 반비례로 움직입니다. 예를 들어, VISA와 같은 성분이 $ 10 상승하면 DJIA의 가치가 10 * (1 / 0.14523396877348) = 68.85442로 변경됩니다.

가격에 영향을 미치는 구성 요소의 수나 기업의 행동이 동일하게 변경 될 때까지 기존의 제수 가치가 유지됩니다.

다우 존스 방법론 평가

완벽한 수학적 모델은 없습니다. 각 모델에는 장점과 단점이 있습니다. 정기적 인 제수 조정을 통한 가격 가중치는 다우가 시장 감정을 더 넓은 수준으로 반영 할 수 있도록하지만 몇 가지 비판이 있습니다. 개별 주식의 갑작스런 가격 증가 또는 감소는 DJIA의 급격한 증가 또는 하락으로 이어질 수 있습니다. 실제 사례의 경우, AIG 주가가 한 달 동안 $ 22에서 $ 1.5로 하락한 것은 2008 년 다우 지수에서 거의 3, 000 포인트 하락했습니다. 배당은 구매자가 아닌 판매자에게 전달됩니다). 여러 구성 요소 사이의 높은 상관 관계는 지수에서 가격 변동을 높였습니다. 위에서 설명한 바와 같이, 이 지수 계산은 조정 및 제수 계산에서 복잡해질 수 있습니다.

가장 널리 인식되고 가장 많이 따르는 지수 중 하나 임에도 불구하고 가격 가중 DJIA 지수에 대한 비평가들은 부동 소수점으로 조정 된 시장 가치 가중 S & P 500 또는 Wilshire 5000 지수를 사용하지만 자신의 수학적 의존성이 있습니다.

결론

1896 년 이래 세계에서 두 번째로 오래된 지수는 알려진 모든 도전과 수학적 의존성에도 불구하고 다우 지수는 여전히 세계에서 가장 잘 알려져 있고 인정 된 지수로 남아 있습니다. DJIA를 벤치 마크로 사용하고자하는 투자자와 트레이더는 수학적 의존성을 고려해야합니다. 또한 다른 방법론을 기반으로 한 지수는 효율적인 인덱스 기반 투자를 고려할 가치가 있습니다.

차례:

다우 란 무엇입니까?

다우 뒤에 계산

2 일째의 다우 계산

3 일차 계산

4 일째의 다우 계산

5 일차 계산

6 일차 다우 계산

마지막 예

제수 값

다우 존스 방법론 평가

결론

편집자의 선택