옵션 거래자들은 Broadcom Ltd. (AVGO)와 CEO Hock Tan이 QCOM (Qualcomm Inc.)을 인수하려는 1, 200 억 달러의 회사 시도에 성공하지 못할 것이라고 내기하고 있습니다. Broadcom은 2017 년 11 월 Qualcomm을 인수하여 주당 70 달러로 회사를 평가하는 Qualcomm 인수를 제안했습니다. 그러나 Qualcomm이 제안을 거부했을 때 Broadcom은 2018 년 2 월에 적극적으로 돌아와 Qualcomm에 대한 최종 최종 제안을 $ 82에 제공했습니다.
Qualcomm 주식은 Broadcom의 첫 제안에 대해 발표하기 전인 11 월 2 일 54.84 달러로 마감했습니다. 새로 개정 된 82 달러 제안은 11 월 2 일 Qualcomm의 종가 대비 50 %의 프리미엄을 나타냅니다.
그러나 옵션 거래자들은 6 월에 만료 될 옵션들에 근거하여 두 칩 거대 기업들 사이에서 거래가 완료되는 것을 보지 못했습니다. 일부는 2 월 12 일 종가 65.66 달러를 기준으로 Qualcomm의 주식이 거의 60 달러로 10 % 하락할 것이라고 내기하고 있습니다.
YCharts의 QCOM 데이터
약세 베팅
6 월 15 일에 만료 될 긴 스 트래들 옵션 전략은 65 달러 행사 가격에서 15 %에 가까운 Qualcomm 주가의 상승 또는 하락 가격으로 55 ~ 75 달러 범위에서 거래됩니다. 한 번의 풋과 한 번의 콜 구매 비용은 $ 9.65입니다. 그러나 더 흥미로운 것은 공개이자인데, 이는 거의 2 대 1의 비율로 통화에 대한 투자를 크게 선호합니다.
65 달러의 풋 옵션은 약 28, 000 건의 미결제 약정으로 약 1, 320 만 달러의 명목 가치를 나타냅니다. 65 달러의 풋 비용은 약 4.85 달러이므로, 풋 옵션 구매자는 옵션을 깨뜨리기 위해 Qualcomm 주식의 가격이 약 60 달러로 하락하는 것을 볼 필요가 있습니다.
비교해 볼 때, 약 15, 400 건의 미결제 계약이 있으며 730 만 달러의 가치가 있습니다. 이것은 더 많은 거래자가 Qualcomm의 주가가 6 월까지 하락하지 않고 하락하기를 원하고 있음을 시사합니다.
거래를 보지 마십시오
75 달러의 콜은 약 1.00 달러로 거래되며 25, 100 개의 계약에 대한 미결제 지분이 있습니다. 그것은 작은 베팅 인 250 만 달러의 가치입니다.
이것은 대부분의 옵션 거래자들이 Broadcom과의 거래가 완료 될 것으로 기대하지 않음을 시사합니다. Qualcomm이 Broadcom의 $ 82-a- 주 제안을 수락 한 경우 이러한 옵션은 본질적으로 $ 7의 가치가 있기 때문입니다. 계약 당 $ 6의 이익에 대한 제안 가격과 행사 가격의 차이 일뿐입니다. 그러나 행사가에 공개되는 콜의 수는 적기 때문에 주식이 $ 76 이상으로 상승하는 것을 볼 수 없습니다.
Qualcomm의 투쟁 계속
Qualcomm의 전망은 어둡고, 분석가들은 현재 2018 년 매출이 거의 4.5 % 감소 할 것으로 예상되는 반면, 수입은 거의 20 % 감소 할 것으로 예상됩니다.
2017 년 Qualcomm의 매출은 231 억 2 천만 달러였으며, 분석가들은 2018 년에 222 억 1 천만 달러, 2019 년에 222 억 8 천만 달러의 매출을 기대하고 있습니다. Qualcomm과 Broadcom의 합병은 Qualcomm의 투쟁을 끝내고 Apple과의 법적 싸움을 끝낼 것입니다.
YCharts의 QCOM Revenue (TTM) 데이터
두 회사의 합병 여부는 큰 문제입니다. 주주 투표는 3 월 6 일로 예정되어 있으며 Broadcom은 Qualcomm 이사회에 6 명의 회원을 추천합니다. 그러나 현재로서는 옵션 시장은 거래가 일어나지 않을 것이라고 말합니다.
