Bull Call Spread 란 무엇입니까?
Bull Call Spread는 주식의 제한된 가격 상승으로 이익을 얻도록 설계된 옵션 거래 전략입니다. 이 전략은 두 가지 통화 옵션을 사용하여 행사가와 행사가로 구성되는 범위를 만듭니다. 강세 콜 스프레드는 주식 소유의 손실을 제한하는 데 도움이되지만 이익을 제한합니다. 상품, 채권, 주식, 통화 및 기타 자산은 통화 옵션에 대한 기초 자산을 형성합니다.
Bull Call Spread를 관리하는 방법
통화 옵션의 기초
투자자는 콜 옵션을 사용하여 주식 가격의 상승으로 이익을 얻을 수 있습니다. 만기일 전에 행사할 경우, 이러한 거래 옵션을 통해 투자자는 명시된 가격, 행사가로 주식을 구입할 수 있습니다. 옵션은 보유자가 원하지 않는 경우 주식을 구매하도록 요구하지 않습니다. 특정 주식이 가격 상승에 유리하다고 믿는 거래자는 통화 옵션을 사용합니다.
강세 투자자는 통화 옵션에 대해 선불 수수료 (프리미엄)를 지불합니다. 보험료는 주식의 현재 시가와 행사가 사이의 스프레드를 기준으로 가격을 결정합니다. 옵션의 행사가가 주식의 현재 시장 가격에 가깝다면 보험료는 비쌀 것입니다. 행사가는 옵션이 만기시 주식으로 전환되는 가격입니다.
기초 자산이 행사가보다 낮아지면 보유자는 주식을 사지 않지만 만기시 보험료 가치를 잃게됩니다. 주가가 행사가 이상으로 상승하면 보유자는 그 가격으로 주식을 구매하기로 결정할 수 있지만 그렇게 할 의무는 없습니다. 다시, 이 시나리오에서, 보유자는 보험료의 가격을 벗어날 것입니다.
유료 프리미엄을 상쇄하기 위해서는 주식 가격이 상당히 높아야하기 때문에 고가의 프리미엄은 구매할 가치가없는 콜 옵션을 만들 수 있습니다. 손익분기 점 (BEP)이라고하는이 가격은 행사가에 프리미엄 요금을 더한 금액입니다.
중개인은 옵션 거래에 대한 수수료를 부과하며이 비용 요소는 전체 거래 비용에 부과됩니다. 또한 옵션 계약의 가격은 100 주가 넘는다. 따라서 하나의 계약을 구입하면 기본 자산의 100 주가됩니다.
주요 테이크 아웃
- Bull Call Spread는 트레이더가 주식의 가격이 제한적으로 상승 할 것이라고 베팅 할 때 사용되는 옵션 전략입니다. 이 전략은 두 가지 콜 옵션을 사용하여 행사가와 행사가로 구성되는 범위를 만듭니다. 강세 콜 스프레드는 주식 소유의 손실을 제한 할 수 있지만 이익을 제한합니다.
황소 전화 확산 구축
Bull Call Spread는 통화 옵션의 비용을 줄이지 만 절충안과 함께 제공됩니다. 주식 가격의 이익 또한 제한되어 투자자가 이익을 얻을 수있는 범위가 제한적입니다. 거래자들은 자산의 가치가 어느 정도 상승 할 것이라고 판단되면 불 스프레드 스프레드를 사용할 것입니다. 변동성이 높은시기에 대부분이 전략을 사용합니다.
황소 통화 스프레드는 두 가지 통화 옵션이 포함 된 단계로 구성됩니다.
- 정해진 일, 주 또는 월에 걸쳐 가치가 있다고 생각되는 자산을 선택하십시오. 특정 만료 날짜로 현재 시장 이상의 행사가에 대한 콜 옵션을 구매하고 보험료를 지불하십시오. 이 옵션의 다른 이름은 긴 통화입니다. 동시에, 첫 번째 통화 옵션과 동일한 만기일을 가진 높은 행사가로 통화 옵션을 판매하십시오. 이 옵션의 다른 이름은 짧은 전화입니다.
통화 옵션을 판매함으로써, 투자자는 보험료를받으며, 이는 첫 번째 통화에 대해 지불 한 가격을 부분적으로 상쇄합니다. 실제로, 투자자의 부채는 전략 비용 인 두 통화 옵션의 차이입니다.
Bull Call Spreads에서 이익 실현
행사 콜 스프레드의 손실과 이익은 행사 가격의 하한과 상한으로 인해 제한됩니다. 만기시 주가는 행사가의 최저 행사가 (최초 구매 한 콜 옵션) 아래로 하락합니다. 투자자는 옵션을 행사하지 않습니다. 옵션 전략은 무가치하게 만료되며, 투자자는 처음에 지불 한 순 프리미엄을 잃게됩니다. 옵션을 행사할 경우, 현재 거래가 적은 자산에 대해 선택된 행사가를 더 많이 지불해야합니다.
만기시 주가가 상승하고 두 번째 매도 콜 옵션 인 상위 행사가 위로 거래되는 경우 투자자는 첫 행사 옵션을 행사 가격이 낮은 상태로 행사합니다. 이제 그들은 현재 시장 가치보다 낮은 가격으로 주식을 구입할 수 있습니다.
그러나 두 번째 판매 통화 옵션은 여전히 활성화되어 있습니다. 옵션 마켓 플레이스에서이 통화 옵션을 자동으로 행사하거나 할당합니다. 투자자는 첫 번째, 더 낮은 행사 옵션으로 매수 한 주식을 더 높은 두 번째 행사 가격에 판매합니다. 결과적으로 첫 번째 통화 옵션을 통한 구매로 얻은 이익은 판매 된 옵션의 행사가로 제한됩니다. 이윤은 행사 가격과 행사 가격에서 마이너스를 뺀 것의 차이로, 물론 초기에 지불 한 순 비용 또는 보험료입니다.
콜 콜 스프레드의 경우, 투자자는 스프레드를 만들기 위해 순 비용 만 잃을 수 있기 때문에 손실이 제한됩니다. 그러나 전략의 단점은 이익도 제한적이라는 것입니다.
찬성
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투자자는 주식 가격의 상승으로 제한된 이익을 실현할 수 있습니다
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황소 통화 스프레드는 개별 통화 옵션을 자체 구매하는 것보다 저렴합니다.
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강세 콜 스프레드는 주식의 최대 손실을 전략의 순 비용으로 제한합니다
단점
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투자자는 매도 콜 옵션의 행사보다 주식의 가격 상승을 상실합니다
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두 통화 옵션에 대한 프리미엄의 순 비용을 고려하면 이익이 제한됩니다
불 콜 스프레드의 실제 사례
옵션 상인은 6 월 21 일 Citigroup Inc. (C)의 콜 가격을 50 달러로 매수하고 Citigroup이 주당 $ 49로 거래 할 때 계약 당 $ 2를 지불합니다.
동시에, 상인은 6 월 21 일 1시 콜을 행사 가격 $ 60에 판매하고 계약 당 $ 1를받습니다. 트레이더가 $ 2를 지불하고 $ 1를 받았기 때문에, 스프레드를 만드는 트레이더의 순 비용은 계약 당 $ 1.00 또는 $ 100입니다. ($ 2 긴 통화 프리미엄-$ 1 짧은 통화 수익 = $ 1 곱하기 100 계약 크기 = $ 100 순 비용 + 중개인 수수료)
주식이 $ 50 이하로 떨어지면 두 옵션 모두 무가치로 만료되며 거래자는 $ 100의 프리미엄 또는 계약 당 $ 1의 순 비용을 잃게됩니다.
재고가 $ 61로 증가하면 $ 50 통화의 가치는 $ 10로 상승하고 $ 60 통화의 가치는 $ 1로 유지됩니다. 그러나, $ 50 통화의 추가 이익은 상실되며 두 통화 옵션에 대한 트레이더의 이익은 $ 9 ($ 10 이익-$ 1 순 비용)가됩니다. 총 이익은 $ 900 (또는 $ 9 x 100 주)입니다.
다시 말해서, 만약 주식이 $ 30로 떨어 졌다면, 최대 손실은 $ 1.00에 불과하지만, 주식이 $ 100로 급등하면 전략의 최대 이익은 $ 9가됩니다.
