최근 몇 년간 주식 환매에 수십억 달러가 소비되었으며, 주식 재구매는 2019 년에만 13 % 증가하여 무려 940 억 달러에이를 것으로 예상됩니다. 지출의 막대한 호황에도 불구하고, 투자 회수에 많은 투자를 한 회사와 투자 및 배당에 대한 투자를 증가시킨 회사는 최근 S & P 500 지수를 크게 뒤 엎었습니다. Goldman Sachs의 애널리스트에 따르면, 지난 12 개월 동안 S & P 500의 구매 속도가 절반으로 증가한 환매 바스켓이 증가했습니다.
Buyback Stocks S & P 500을 심하게 지연
- 환매 주식; 7 % 구매 및 배당 주식; 8 % 자본 지출 및 R & D 주식; 8 % 배당 주식: 10 % S & P 500 지수; 13 %
미국 기업들은 2018 년 총 현금 지출을 25 % 증가시켜 2.8 조 달러에 도달했습니다. 그러나 Buybacks에 많은 투자를 한 회사는 2019 년 4 월 26 일 Goldman의 미국 주간 킥 스타트 보고서에 따르면 S & P 500의 13 % 이익에 비해 단지 7 % 증가한 것으로 나타났습니다.
이러한 저 성과는이 회사들이 워싱턴의 정치인들로부터의 환매에 대한 비판에 매우 취약하게 만듭니다. 골드만은 2019 년까지 1, 190 억 달러의 승인을 받아 강력한 환매가 계속 될 것으로 예상하고 있지만, 주식 재구매에 관한 현재의 정치적 논쟁은 환매 예측에 대한 불확실성을 증가 시킨다고 분석가들은 지적합니다. 환매가 궁극적으로 금지된다면, 기업들은 배당금을 늘리고 현금 M & A 지출을 늘리거나 미결제 채무를 줄일 수 있다고 Goldman은 말했다.
주가 실적 결과도 다른 종류의 투자에 대해서도 나빴습니다. 설비 투자와 R & D에 우선 순위를 둔 기업은 8 % 증가한 반면, 환매와 배당을 결합한 기업은 8 % 증가했으며, 배당을 강화한 주식은 S & P 500보다 훨씬 높은 10 % 상승했습니다.
"최근 시장 성과는 성장에 투자하거나 주주에게 현금을 돌려 주거나 부채를 갚는 회사보다 안전하고 고품질의 대차 대조표를 선호하는 투자자를 분명히 나타냅니다"라고 Goldman은 말했습니다. "GSTHSBAL (섹터 중립 강건 대차 대조표 바구니)는 2018 년 초 이후로 약한 대차 대조표 재고 바구니 (GSTHWBAL)를 15ppp 초과했습니다 (19 % 대 4 %)."
앞서 찾고
투자자들은 지난 12 개월 동안 대부분의 형태의 현금 지출을 늘리는 회사들로부터 얻은 최소한의 보상에 실망했다. 성장에 투자하거나, 주주에게 현금을 돌려 주거나, 부채를 갚는 회사보다는 고품질의 대차 대조표를 가진“사퍼”회사의 주식을 고려해야한다 골드만 (Goldman)은 썼다. 이 주식은 부채 상환 및 발행에 근거한 Goldman의 새로운 부채 감소 기 및 부채 발행자 바구니의 일부이며 Nvidia Corp. (NVDA), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), Netflix Inc. (NFLX), Illumina와 같은 회사를 포함합니다. Inc. (ILMN) 및 TJX Companies Inc. (TJX). 이 주식은 S & P 500을 넘어서고 분석가들에 따라 추진력을 유지할 수있는 위치에 있습니다.
Goldman 보고서는“안전하고 고품질의 대차 대조표를 보유한 회사는 성과가 뛰어나고 현재 약한 대차 대조표 회사에 비해 83 % P / E의 여러 프리미엄으로 거래되고 있습니다.
