스폰서되지 않은 ADR은 무엇입니까
후원되지 않은 ADR은 예금 은행이 ADR의 기초가되는 외국 발행인의 참여, 참여 또는 심지어 동의없이 예금 은행이 발행하는 미국 예금 영수증 (ADR)입니다. 따라서 발행자는 통제를 유지하는 스폰서 ADR과 달리 스폰서되지 않은 ADR을 제어 할 수 없습니다.
예탁 은행은 보통 투자자의 요구에 부응하여 스폰서되지 않은 ADR을 설립합니다. 주주 급여 및 의결권은 이러한 특정 유가 증권 보유자에게로 확장 될 수 없습니다. 스폰서가없는 ADR은 일반적으로 미국 거래소가 아닌 장외 거래 (OTC)로 거래됩니다.
분류되지 않은 ADR
2008 년 10 월 10 일 증권 거래위원회 (SEC)가 외국 발행인에 대한 적용 면제를 수정 한 후 후원되지 않은 ADR 문제의 수가 급증하여 섹션에서 요구되는 등록없이 미국 OTC 시장에서 증권 거래가 가능해졌습니다. 1934 년 SEC 법 12 (g).
이 개정안은 섹션 12 (g)에서 특정 조건을 충족하는 외국 발행자에게 자동 면제를 제공함으로써 서면 신청서 및 논문 제출 요건을 제거했습니다. 이러한 조건으로 인해 발행인은 미국 이외의 주요 시장에서 주식의 상장을 유지하고 영어로 지정된 미국 이외의 공개 문서로 전자 출판해야합니다.
기탁 은행은 SEC에 스폰서되지 않은 ADR을 등록하기 전에 기본 발행자에게 알리거나 허가를받을 필요가 없었기 때문에, 이들을 시장에 출시하기 위해 서두르면서 때때로 동일한 발행자에 대해 여러 개의 스폰서되지 않은 ADR이 생성되었습니다.
스폰서 ADR과 스폰서 ADR
스폰서 ADR은 스폰서 ADR과 달리 외국 회사가 국제 자본 시장에 직접 참여할 수 있도록합니다. 스폰서 ADR은 미국에 상장되어 있지만 발행 회사의 수입 및 이익은 여전히 자국 통화로 표시됩니다. 스폰서 예금 영수증의 세 가지 레벨이 있습니다.
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레벨 I 후원 ADR은 공식 미국 거래소가 아닌 장외 판매 (OTC)로만 거래 할 수 있습니다. 그러나 동일한 공개를 요구하지 않거나 회사가 일반적으로 인정되는 회계 원칙 GAAP를 준수 할 필요가 없기 때문에, 레벨 1 후원 ADR은 외국 회사에 대해 설정하기가 더 쉽습니다. 레벨 1 후원 ADR은 투명성이 부족한 투자자에게 특정 위험을 초래합니다.
레벨 II 후원 ADR은 거래소에 상장 될 수 있으므로 더 넓은 시장에서 볼 수 있습니다. 그러나 회사는 SEC를 준수해야합니다.
레벨 III 후원 ADR은 회사가 자본을 조달하기 위해 주식을 발행 할 수 있도록하지만 최고 수준의 준수 및 공개를 요구합니다.
