Macaulay 기간은 무엇입니까?
제로 쿠폰 본드의 Macaulay 기간은 채권의 만기까지의 시간과 같습니다.
Macaulay 기간은 현금 흐름 그룹의 경제적 균형점으로 볼 수 있습니다. 통계를 해석하는 또 다른 방법은 채권의 현금 흐름의 현재 가치가 채권에 대해 지불 된 금액과 같아 질 때까지 투자자가 채권에서 포지션을 유지해야하는 가중 평균 기간입니다.
Macaulay 기간 이해
간단히 말하면 Macaulay 기간은 투자자가 정기적 인이자 및 주요 상환을 통해 채권에 투자 한 모든 돈을 되 찾는 데 걸리는 시간입니다. Macaulay 기간은 년 단위로 측정되며, 포트폴리오 내 부채 증권의 가중 평균 Macaulay Duration에 지나지 않는 부채 펀드의 기간을 나타냅니다.
채권의 가격, 만기, 쿠폰 및 만기 수익률은 모두 지속 기간 계산에 영향을 미칩니다. 성숙도가 높을수록 지속 시간이 증가합니다. 채권의 쿠폰이 증가하면 기간이 줄어 듭니다. 금리가 상승하면 기간이 감소하고 추가 금리 인상에 대한 채권의 민감도가 감소합니다. 또한 싱킹 펀드, 만기 전 선결제 및 콜 규정은 채권 기간을 단축시킵니다.
제로 쿠폰 본드는 무엇입니까? 간단히 말해서, 그것은 기본 금액에이자를 지불하지 않는 일종의 고정 수입 담보입니다. 쿠폰 지불 부족을 보상하기 위해, 제로 쿠폰 채권은 일반적으로 할인으로 거래되어 채권이 액면가로 상환되는 만기일에 거래자와 투자자가 이익을 얻을 수 있습니다.
의 Macaulay Duration = i∑n ti × VPVi 자산의 현금 흐름
Macaulay 기간은 복잡하고 여러 변형이 있지만 기본 버전은 기간 당 쿠폰 지불에 만기 시간을 1로 나눈 값을 곱한 후 만기 시간까지 올린 기간 당 수익률을 더하여 계산됩니다. 그런 다음 결과 기간이 총 기간 수에 채권의 액면가에 1을 곱한 값을 더한 총 기간 수에 더한 기간 당 수익률을 더한 값에 더합니다. 결과 가치는 현재 채권 가격으로 나뉩니다.
Excel에서 Macauley 지속 시간 계산
액면가 $ 10, 000, 수율 5 %의 2 년 제로 쿠폰 본드를 보유하고 Excel에서 기간을 계산하려고한다고 가정합니다. 열 A와 B에서 열을 마우스 오른쪽 버튼으로 클릭하고 "열 너비"를 선택한 다음 두 열의 값을 30으로 변경하십시오. 그런 다음 A2 셀에 "Par Value", A3 셀에 "Yield", A4 셀에 "Coupon Rate", A5 셀에 "Time to Maturity"및 A6 셀에 "Macaulay Duration"을 입력하십시오.
셀 B2에 "= 10000"을 입력하고 셀 B3에 "= 0.05"를 입력하고 셀 B4에 "= 0"을 입력하고 셀 B5에 "= 2"를 입력하십시오. B6 셀에 "= (B4 + (B5 * B2) / (1 + B3) ^ 1) / ((B4 + B2) / (1 + B3) ^ 1)"수식을 입력하십시오. 쿠폰이없는 채권은 현금 흐름이 하나 뿐이며 쿠폰을 지불하지 않기 때문에 결과 Macaulay 기간은 2입니다.
