정부 영수증 (COUGR)이란 무엇입니까?
COUGR (Certificate of Government Receipts)은 AG Becker Paribas가 쿠폰 지불을 제거하여 판매 한 미국 재무부 채권입니다. COUGR은 만기시 투자자에게 액면가 만 지불합니다.
정부 영수증 (COUGR)에 대한 이해
정부 영수증 (Certificate of Government Receipts)은 여러 종류의 제거 된 미국 재무부 증권 중 하나를 나타냅니다. 일반적으로 투자자가 미국 재무부 채권을 구매할 때 만기까지 채권이 원금을 상환 할 때까지 고정 이율로 정기 반기마다 쿠폰을받을 것으로 예상합니다.
투자 회사는 일반 채권을 구입 한 다음 주요 현금 흐름 구성 요소와이자 현금 흐름 구성 요소를 별도로 회계 처리하여 제거 된 채권을 생성합니다. 그런 다음 기관은 쿠폰없이 채권의 주요 부분을 판매합니다. 다시 말해, 투자자가 벗겨진 채권을 구매할 때 만기 채권의 액면가를 받기만을 기대합니다. 투자자에게 거래를 매력적으로 만들기 위해 채권을 판매하는 기관은 채권의 액면가를 할인하여 거래합니다. 투자자의 수익은 만기 채권의 액면가와 투자자가 구매시 지불하는 할인 가격의 차이로만 구성됩니다.
벗겨진 채권의 가족
대략 1982 년에서 1986 년 사이에 다양한 투자 회사는 자체적으로 제거 된 국채의 맛을 제공했습니다. BNP Paribas는 COUGR을 합성 투자로 제공했습니다. 1980 년대 중반에 사용 가능한 다른 옵션으로는 Salomon Brothers가 판매 한 CATS (Certificate of Treasury Securities), Merrill Lynch가 판매하는 TIGRS (Treasury Income Growth Receipts) 및 Lehman Brothers가 판매하는 Lehman Investment Opportunity Notes (LIONs) 등이 있습니다.. 이 증권의 두문자어는 고양이 증권 패밀리의 별명을 얻었습니다.
미국 재무부는 1985 년에 STRIPS (Registered Registered Interest and 증권 거래소)의 별도 거래를 도입하여 경매에서 국채의 주요 및 쿠폰 구성 요소를 판매 할 수있었습니다. 스트립은 다른 벗겨진 본드와 동일하게 동작합니다. 스트리핑 방정식에서 금융 기관을 제거하면 은행에서 그러한 증권의 새로운 문제에 대한 시장을 효과적으로 죽였습니다. 그러나 관심있는 투자자는 여전히 2 차 채권 시장에서 COUGR, TIGRS 및 CATS를 찾을 수 있습니다.
제로 쿠폰 본드와 비교하여 제거 된 본드
벗겨진 채권은 제로 쿠폰 채권과 유사성을 공유합니다. 투자자 관점에서 액면가에 대한 매력적인 할인으로 발행을 제공하고 만기시 액면가를 지불합니다. 그러나 발급자의 입장에서는 두 품종이 다르게 행동합니다. 벗겨진 채권은 이자부 채권에서 파생되는 반면, 제로 쿠폰 채권은 단순히 쿠폰 지불 대신 할인과 액면가의 차이를 제공합니다. 벗겨진 채권에 대한 쿠폰 지불은 여전히 채권의 교장과 분리되어 있습니다. 대부분의 경우 채권 거래자는 각 쿠폰 결제를 독립형 제로 쿠폰 채권으로 판매 할 수 있습니다.
