물론, 회사의 규모를 아는 것은 흥미롭지 만, 자산의 규모에 따라 회사 순위를 매기는 것은 투자자가 그 자산이 얼마나 잘 작동하는지 알지 못한다면 의미가 없습니다. 이름에서 알 수 있듯이 ROA (Return On Assets)는 회사가 규모에 관계없이 자산에서 얼마나 효율적으로 이익을 창출 할 수 있는지 측정합니다. 높은 ROA는 확실한 재무 및 운영 성과를 나타내는 신호입니다.
ROA 계산
ROA를 결정하는 가장 간단한 방법은 일정 기간 동안보고 된 순이익을 총 자산으로 나누는 것입니다. 총 자산을 얻으려면 동일한 기간 동안 시작 및 종료 자산 값의 평균을 계산하십시오.
ROA = 순소득 / 총 자산
일부 분석가는이자 및 과세 전에 수입을 가져와 총 자산을 분할합니다.
ROA = EBIT / 총 자산
이것은 경영 자금 조달 결정의 영향을받지 않고 자산에서 수익을 창출 할 때 회사의 효율성을 측정하는 순수한 척도입니다.
어느 쪽이든 결과는 백분율 수익률로보고됩니다. 20 %의 ROA는 회사가 자산에 투자 한 5 달러마다 1 달러의 수익을 창출한다는 것을 의미합니다. ROA는 투자가 1 달러당 계속 증가하고 있는지 여부를 빠르게 알 수 있음을 알 수 있습니다. 투자자들은 우수한 경영진이 ROA를 높이기 위해 노력할 것입니다 – 처분 할 때마다 1 달러의 자산에서 더 큰 이윤을 추출하기 위해.
ROA가 떨어지면 특히 성장 회사의 모퉁이에서 문제가 발생합니다. 매출 성장을위한 노력은 종종 채권, 재고, 생산 장비 및 시설을 포함한 자산에 대한 주요 선행 투자를 의미합니다. 수요가 감소하면 조직은 청구서를 지불하기 위해 판매 할 수없는 자산에 고 건조하고 과도하게 투자 할 수 있습니다. 그 결과 금융 재난이 발생할 수 있습니다.
ROA 허들
ROA는 백분율로 표현하여 회사에 투자하는 것이 합리적인지 판단하는 데 필요한 수익률을 식별합니다. ROA는 부채 및 자본 비용에 대한 이자율과 같은 일반적인 장애물에 대해 측정하여 회사의 성과가 누적되는지 여부를 투자자에게 알려줍니다.
ROA와 회사의 부채에 대한 이자율 비교: 회사가 투자 자금을 지불하는 것보다 덜 투자하는 경우 긍정적 인 신호는 아닙니다. 반대로 부채 비용보다 나은 ROA는 회사가 그 차이를 극복하고 있음을 의미합니다.
마찬가지로, 투자자들은 회사의 성장 계획에 대한 실현 된 수익을 얻기 위해 회사의 자본 비용과 ROA를 비교할 수 있습니다. 주주 가치를 창출하는 확장 또는 인수를 시작하는 회사는 자본 비용을 초과하는 ROA를 달성해야합니다. 그렇지 않으면, 그러한 프로젝트는 추구 할 가치가 없을 것입니다. 또한 투자자는 회사의 ROA가 경쟁 업체의 ROA와 업계 평균과 어떻게 비교되는지 묻는 것이 중요합니다.
ROA 뒤에서
ROA를 계산하는 훨씬 더 유익한 방법이 있습니다. ROA를 총 자산에 대한 순이익의 비율로 취급 할 경우 최종 수익률은 순이익률 (순이익 수익을 수익으로 나눈 값)과 자산 회전율 (수익을 평균 총 자산으로 나눈 값)을 결정합니다.
자산에 대한 수익이 증가하면 순이익이 증가하거나 평균 총 자산이 감소합니다.
ROA = (순이익 / 수익) X (수익 / 평균 총 자산)
회사는 수익 마진을 높이거나 자산을 사용하여 판매량을 늘림으로써 높은 ROA에 도달 할 수 있습니다. 회사의 ROA가 24 %라고 가정합니다. 투자자는 ROA가 6 %의 이익률과 4 배의 자산 회전율, 또는 12 %의 이익률과 2 배의 자산 회전율에 의해 주도되는지 여부를 결정할 수 있습니다. 투자자는 회사 업계의 일반적인 상황을 파악하여 회사의 성과가 우수한지 여부를 확인할 수 있습니다.
이는 또한 저 마진, 대량 생산자 또는 고마진, 저용량 경쟁 업체 등 기업이 추구 할 수있는 다양한 전략 경로를 명확하게하는 데 도움이됩니다.
ROA는 또한 ROE의 주요 단점을 해결합니다. ROE는 가장 널리 사용되는 수익성 지표이지만, 많은 투자자들은 회사가 과도한 부채가 있는지 또는 부채를 사용하여 수익을 창출하고 있는지 알려주지 않는다는 것을 빨리 인식합니다. 투자자는 대신 ROA를 사용하여 문제를 해결할 수 있습니다. ROA 분모 (총 자산)에는 부채와 같은 부채가 포함됩니다 (총 자산 = 부채 + 주주 지분 기억). 결과적으로 다른 모든 것이 동일하고 부채가 적을수록 ROA가 높아집니다.
주의해야 할 몇 가지
그러나 ROA는 이상적인 투자 평가 도구가 아닙니다. 항상 신뢰할 수없는 몇 가지 이유가 있습니다. 우선, 미지급 수입의 부족과 관리 수입의 사용을 고려할 때 순이익의 "반환"분자는 항상 의심됩니다.
또한 해당 자산이 대차 대조표에서 가치있는 자산 (사람이나 아이디어와 같은 무형 자산이 아닌 고정 자산)이기 때문에 ROA가 항상 한 회사를 다른 회사와 비교하는 데 유용하지는 않습니다. 일부 회사는 상표, 브랜드 이름 및 특허와 같은 것을 기반으로하는 가치를 가진 "가벼워", 회계 규칙이 자산으로 인식하지 않는 것입니다. 예를 들어, 소프트웨어 제조업체는 자동차 회사보다 대차 대조표에 자산이 훨씬 적습니다. 결과적으로 소프트웨어 회사의 자산이 과소 평가되고 ROA에 의문의 여지가 있습니다.
결론
ROA는 투자자가 선택한 자산과 프로젝트에서 수익을 끌어 올릴 수있는 경영진의 능력에 대한 신뢰할 수있는 그림을 투자자에게 제공합니다. 또한이 지표는 두 가지 핵심 성과 동인 인 순 마진과 자산 회전율에 대한 가시성을 제공합니다. ROA를 통해 기본 분석 작업을보다 쉽게 수행 할 수 있으므로 투자자는 좋은 주식 기회를 인식하고 불쾌한 놀라움의 가능성을 최소화 할 수 있습니다.
