Xi Jinping은 2012 년에 처음으로 출범 한 이래로 "중국 드림"을 달성하기위한 방법으로 경제 개혁을 설교했습니다. 일부 개혁 조치는 중국의 금융 시장을 심화시키고 주식 투자에 기업 투자 자금 조달에 더 큰 역할을하는 것을 목표로하고 있습니다. 세계에서 가장 깊은 금융 시장의 본거지 인 미국은 중국 정부가 육성하고자하는 주식 시장 개발의 청사진을 가지고있을 것입니다. 아래는 미국과 중국의 주식 시장에 대한 개관을 보여줍니다.
시작
중국의 주식 시장은 미국 시장에 비해 상대적으로 젊습니다. 상하이 증권 거래소 (SSE)는 1860 년대로 거슬러 올라가지 만 공산당이 권력을 잡은 1949 년에 문을 닫은 후 1990 년에 다시 문을 열었습니다. 같은 해에 선전 증권 거래소 (SZSE)도 개장하여 중국 증시가 25 세에 불과했다. 홍콩 증권 거래소는 1891 년에 설립되었으며 (중국은 중국 본토에서 정치적으로 자율적 인 지역으로 운영되고 있음) 1990 년대 중반에 가장 큰 중국 국유 기업을 상장하기 시작했습니다.
이에 비해 미국 주식 시장은 223 년이되었으며, 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)는 1792 년 월가에서 버튼 우드 계약을 체결하면서 시작되었습니다. 그 이후로 많은 다른 증권 거래소가 미국 보안 및 교환위원회 (SEC)는 약 25 개의 등록 된 국가 증권 거래소를 열거하며 NYSE가 1971 년에 설립 된 나스닥 이후 두 번째로 중요한 거래소입니다.
증권 거래소:
우리
- 뉴욕
시가 총액 (USD): $ 17.931 조
상장 된 회사 수: 2, 453
EOB 주식 거래 가치 (USD): $ 1.693 조
- 나스닥
시가 총액 (USD): $ 6.982 조
상장 된 회사 수: 2, 850
EOB 주식 거래 가치 (USD): $ 1.211 조
중국
- 상하이 증권 거래소
시가 총액 (USD): $ 4.125 조
상장 된 회사 수: 1, 071
EOB 주식 거래 가치 (USD): $ 1.691 조
- 심천 증권 거래소
시가 총액 (USD): $ 2.742 조
상장 된 회사 수: 1, 729
EOB 주식 거래 가치 (USD): $ 1.525 조
- 홍콩 증권 거래소
시가 총액 (USD): $ 3.060 조
상장 기업 수: 1, 810
EOB 주식 거래 가치 (USD): $ 0.160 조
경제에서의 역할
세계에서 가장 큰 규모의 거래소 임에도 불구하고 중국의 주식 시장은 여전히 젊고 미국 경제가 미국 경제 에서처럼 중국 경제에서 두드러진 역할을하지 않습니다. 한 분석가에 따르면 2015 년 4 월 현재 주식 시장은 미국의 250 %에 비해 중국의 M2 통화 공급량의 11 % 만 차지했습니다.
또한 Brookings Institution의 Arthur R. Kroeber에 따르면 미국 기업은 주식 파이낸싱에 크게 의존하는 반면, 중국에서는 총 기업 파이낸싱의 5 %만이 지분으로 자금을 조달한다고합니다. 중국 기업은 은행 대출과 수입 유지에 훨씬 더 의존합니다.
투자자와 관련하여 주식은 미국의 가계 부의 대부분이며 인구의 약 50 %가 주식을 소유하고 있습니다. 중국에서는 자산, 자산 관리 제품 및 은행 예금이 도시 중국 소유 주식의 약 7 % 만 투자의 비중을 차지합니다.
주식 시장은 개인 투자자와 기업 수준 모두에서 중국 경제보다 미국 경제에서 훨씬 더 큰 역할을하는 것으로 보입니다. 이는 지난 여름에 최근에 경험했던 것처럼 중국 경제가 주식 시장의 급격한 상승과 하락으로부터 상대적으로 보호되고 있음을 의미하지만, 기업이 전반적인 경제 성장을 방해 할 수있는 자금 조달 기회가 제한되어 있음을 의미합니다.
경제 성장 또는 미친 카지노를위한 도구?
미국 경제가 회사의 투자 자금을 조달하는 데 중요한 역할을하는 반면, 중국 주식 시장은 종종 장기적인 건전한 투자를 찾는 대신 부를 도박하는 정교한 소매 투자자가 지배하는 카지노에 비유되었습니다.
일부 연구에 따르면 일반 소매 투자자에 비해 전문 및 기관 투자자의 비율을 늘리면 주식 시장의 품질과 효율성을 향상시키는 데 도움이됩니다. 이는 전문 투자자가 두려움과 비이성적 인 분위기에 동기를 부여하는 대신 기본 가치를 분석하는 데 훨씬 능숙하기 때문에 의미가있는 것 같습니다. 로이터에 따르면, 기관 투자가들이 관리하는 미국 주식의 비율이 2010 년 기준 시가 총액의 67 %를 차지한 반면, 중국 주식 시장 거래의 85 %는 소매 투자자가 수행 한 것으로 나타났다. 더 걱정스러운 한 조사에 따르면 중국의 최신 소매 투자자 중 3 분의 2 이상이 고등학교 학위를 취득하지도 않은 것으로 나타났습니다.
대부분의 중국 투자자의 정교하지 않은 특성은 중국 주식 시장이 경제 성장을위한 도구 라기보다는 미친 카지노에 비유 한 이유 중 하나입니다. 중국이 주식 시장의 깊이와 역할을 확대하고자 할 때, 보다 전문적인 유형의 투자자, 특히 외국 투자자를 유치하기 위해 자본 계좌를 개설하려는 경우 더 많은 자신감을 심어주기 위해 이러한 인식을 바꿔야 할 것입니다.
외국인 투자에 대한 개방성
미국 및 세계의 다른 모든 주요 주식 시장과 달리 중국 시장은 거의 전적으로 외국인 투자자에게 한계가 있습니다. 제한된 수의 외국인 투자자가 상하이와 선전 거래소에서 거래 할 수 있도록 자본 통제가 완화되었지만 주식의 2 % 미만이 외국 소유입니다.
중국의 주식 주식은 A 주식, B 주식 및 H 주식의 세 가지 범주로 나뉩니다. QFII (Qualified Foreign Institutional Investor)도 특별 허가를 받아 참여할 수 있지만 상하이와 선전 거래소의 국내 투자자들 사이에서 주식이 주로 거래됩니다. B 주식은 주로 두 시장 모두에서 외국 투자자가 거래하지만 외화 계정을 가진 국내 투자자에게도 공개됩니다. H 주식은 국내외 투자자가 거래 할 수 있으며 홍콩 거래소에 상장되어 있습니다.
중국의 주식 시장은 외국인 투자에 더 개방적이며 2015 년 6 월까지 지속 된 대규모 랠리를 경험했지만, 국제 투자자들은 외화 현금 흐름이 일일 한도보다 훨씬 낮았 기 때문에 급격한 상승에주의를 기울이고 있습니다.
결론
국제 표준에 의한 대규모 총 시가 총액이 있음에도 불구하고 중국의 주식 시장은 여전히 젊고 미국보다 덜 중요합니다. 주식 금융은 경제 성장에 중요한 요소가 될 수 있기 때문에 중국은 추가 개발을 촉진함으로써 많은 이익을 얻습니다 시장의. 외국 투자자에 대한 접근성을 높이는 것은 금융 시장을 심화시키는 단계이지만, 주요 장애물은 투자자의 신뢰 부족을 극복하는 것입니다.
