신문을 읽고 있는데 현재 영업일이 끝날 때 특정 펀드가 새로운 투자자에게 문을 닫을 것입니다. 이것이 정확히 무엇을 의미합니까? 당신은 그것에 투자를 서두르거나, 그것을 보유하거나 판매를 서두르어야합니까? 다음은 결산 펀드의 특성, 이들이 폐쇄되는 이유 및 결산 펀드를 평가할 때 고려해야 할 주요 요소입니다.
폐쇄 형 펀드에 눈을 뜨십시오
폐쇄 자금 vs. 폐쇄 형 펀드
폐쇄 형 펀드와 폐쇄 형 펀드를 구별하는 것이 중요합니다. 폐쇄 형 펀드는 최초 생성시 고정 된 수의 주식을 일반에게 발행하는 뮤추얼 펀드이며, 그 후에는 교환을 통해서만 구매 또는 판매 할 수있는 주식 (실제로 주식 또는 채권 바구니)으로 구성됩니다.
폐쇄 형 펀드는 더 이상 새로운 투자자 (현재 펀드에 지분을 소유하지 않은 투자자)로부터 돈을받지 않는 개방형 펀드입니다. "소프트 클로즈 (soft close)"를 수행하는 펀드를 폐쇄하기 위해 기존 주주는 펀드가 문을 닫은 후에도 펀드의 주식을 구입할 수 있습니다. 드물게 "열심히 닫는"경우, 펀드는 신규 또는 기존 주주로부터 새로운 돈을받지 않습니다.
자금이 폐쇄되는 이유
뮤추얼 펀드 회사가 펀드의 문을 닫기로 결정하는 가장 큰 이유는 펀드의 규모에 따라 펀드의 전략이 위협 받고 있기 때문입니다. 가장 많이 성장하는 펀드는 소액 펀드 또는 집중 펀드입니다. 펀드의 실적이 좋으면 많은 신규 투자자가 자신의 돈을 투자 할 의향이 있지만, 소액 펀드는 소량 주식을 처리하고 집중된 펀드는 약 20 주를 포함하는 포트폴리오를 선호하기 때문에 많은 양의 자산이 전략을 방해 할 것입니다 기금의 유형.
또한, 현금이 많이 유입되면 관리자의 거래 수행 편의성이 떨어질 수 있습니다. 펀드 매니저가 천만 달러 가치를 섞는 것보다 50 만달 러 상당의 주식을 섞는 것이 훨씬 쉽습니다. 신규 투자자에게 펀드의 문을 닫으려는 결정은 기존 주주가 정체 또는 펀드 성과 저하로부터 보호하는 것입니다. 오픈 엔드 펀드는 또한 재구성을 계획하고 있다면 마감을 선택할 수 있습니다.
다음을 참조하십시오: 더 큰 기금이 항상 더 나은가?
폐쇄 후 자금의 성과
폐쇄는 펀드의 성과에 어떤 영향을 미칩니 까? 글쎄, 말하기는 어렵지만, 투자자들은 일부 폐쇄 된 펀드는 폐쇄 후 성과가 덜한 경향이 있음을 알고 있어야합니다. 2003 년에 출판 된 "Morningstar 's Mutual Funds Guide"는 Morningstar가 새로운 투자자들에게 문을 닫은 개방형 펀드 그룹의 성과를 추적하는 연구를 인용합니다. 연구에 사용 된 자금은 폐쇄되기 전에 해당 범주 내에서 자금의 상위 20 %에 해당했습니다. 그러나 폐쇄 후 3 년 동안 자금의 75 %가 평균 성과로 떨어졌습니다.
낮은 수익률은 반드시 폐쇄 자체의 직접적인 결과 일 필요는 없지만 펀드가 문을 닫기 전에 이미 겪고있는 문제의 결과 일 수 있습니다. 그러나 펀드의 폐쇄가 문제의 표시 일 때와 폐쇄는 실제로 신중한 관리의 신호입니다.
나쁜 소식 일 때
많은 펀드는 성장에 의해 펀드의 성과가 이미 손상 될 때까지 새로운 투자자에게 문을 닫지 않기로 결정합니다. 다양한 목표로 인해 채권자, 주주 및 경영진간에 발생할 수있는 이해 상충 인 대행사 문제는 많은 자금이 더 빨리 문을 닫지 않는 주된 이유입니다. 펀드 회사는 투자자를 유치하여 더 많은 돈을 (수수료로) 가져 오므로, 펀드의 수익성을 높이기위한 펀드의 추진으로 인해 너무 오래 열 수 있습니다. 또한 일부 펀드 매니저의 보상은 펀드의 규모와 관련이 있기 때문에 증가하는 포트폴리오 자산을 관리 할 인센티브가 있습니다.
투자자는 일부 폐쇄 자금이 단순히 정상 / 전체 시장 상황으로 인해 잘 수행되지 않는다는 것을 인식하는 것이 중요합니다. 시장을 꾸준히 능가하는 펀드는 드물게 발견되며 장기적으로 펀드는 평균 비율로 수렴하는 경향이 있습니다. 자금, 참조
뮤추얼 펀드 트랙에서 우승자를 선택할 수 있습니까?
좋은 소식
반면에 투자자의 자금 유입이 많을 경우 펀드 매니저가 포트폴리오 자산을 선택하는 데 탁월한 기술을 나타내는 경우가 있습니다. 일부 자금은 처음 생성 될 때 처리 할 수있는 최대 자산 양에 제한을 설정합니다. 이러한 종류의 펀드의 폐쇄는 펀드 매니저가 펀드의 원래 투자 목표와 펀드의 자산 이동 효율성을 유지하기 위해 노력하고 있음을 나타냅니다. 이 펀드는 마감 후 실적이 좋을 확률이 높습니다.
문은 닫혀 있지만 영원히 잠기지 않습니다
오픈 엔드 펀드는 적절하다고 판단되면 문을 열고 닫을 수 있습니다. 2001 년 9 월에 처음 문을 닫은 하트 포드 미드 캡 펀드를 고려해보십시오. 당시의 순 자산 가치는 단위당 약 15 달러로 전년도 말에 발생한 23 달러의 최고치에서 크게 떨어졌습니다. $ 23 최고점에서 하향 기울기는 펀드 매니저가 펀드의 미드 캡 전략을 유지하는 데 큰 어려움을 겪고 있음을 나타냅니다.
그림 1
펀드의 성과는 내년에 폐쇄 형 펀드로 회복되었으며, 성과가 다시 떨어지기 시작한 2002 년 여름에 다시 재개 될 예정입니다. 이 펀드는 2003 년 여름에 투자자들에게 다시 문을 닫았습니다.
머물거나 나가?
현재 펀드 단위를 보유하고 있다면 새로운 투자자에게 문을 닫을 것이라고 발표 한 경우, 그 문을 짜내고 싶습니까? 귀하의 펀드가 새로운 투자자에게 문을 닫았다 고해서 반드시 특히 폐쇄가 신중하고시기 적절한 결정 인 경우에 미래에 돈을 잃을 것으로 예상되는 것은 아닙니다.
결론
펀드 또는 잠재 펀드가 마감 될 때, 마감 시간이 긍정적이고 부정적인 영향을 아는 것이 무엇을해야할지 결정하는 데 중요합니다. 특히 일반적으로 행동 시간이 짧기 때문입니다. 펀드가 이미 손상되었는지 또는 펀드가 전략을 유지하고 있는지 여부를 결정하여 목표를 손상시키지 않도록 결정하는 것은 펀드의 폐쇄를 평가할 때 중요합니다. 투자를 지시하거나 그들이 당신을 지시합니다.
