상품-제품 스프레드 란?
상품-제품 스프레드는 원자재 상품의 가격과 해당 상품에서 만들어진 완제품의 가격의 차이입니다. 상품-상품 스프레드는 선물 시장에서 가장 좋아하는 거래의 기초를 형성합니다.
스프레드를 거래하기 위해 투자자는 일반적으로 원자재의 긴 포지션과 원자재와 관련된 완제품의 짧은 포지션을 결합합니다.
고장-상품-제품 스프레드
상품-제품 스프레드는 이국적인 옵션의 한 유형입니다. 거래자는 원자재로 선물을 판매하고 동시에 해당 상품으로 만들어진 완제품으로 선물을 구매합니다. 스프레드는 반대 방향을 취하고 완성 된 선물을 판매 할 때 생 선물을 구매할 수도 있습니다. 이러한 유형의 스프레드는 석유 및 농업 산업에서 자주 볼 수 있습니다.
- 크랙 스프레드는 원유 배럴과 그로부터 정제 된 석유 제품 간의 대비입니다. "균열"은 원유를 프로판, 가열 연료, 가솔린, 경질 증류 액, 중간 증류 액 및 중질 증류 액과 같은 가스를 포함하여 구성 요소 완제품으로 분해하는 산업 용어입니다. 분쇄 스프레드는 대두 사이의 마진을 헤지하는 데 사용됩니다. 선물 및 대두유 및 식사 선물이 전략을 사용하면 상인은 대두 선물에 대해 긴 포지션을 취하고 대두유 및 식사 선물에 대해 짧은 포지션을 취하며, 이 옵션 스프레드의 반대편을 취할 수도 있습니다. 천연 가스 연소 발전기의 수익성을 추정하기위한 표준 측정 기준으로 석탄의 경우, 그 차이를 다크 스프레드라고합니다.
모든 경우에, 완제품에 대한 짧은 위치에 대해 원자재에서 긴 위치를 취하면 처리를 수행하는 회사의 이익 마진을 암시하는 수익이 발생합니다.
완제품을 생산하는 기업의 경우, 상품-제품 스프레드를 기반으로하는 계약은 제조주기의 양쪽 끝에서 가격 변동에 대한 헤지 역할을합니다. 이러한 헤징은 원자재 가격이 상승하거나 완제품 가격이 하락할 경우 회사의 이익 증가 비용으로부터 회사의 이익을 보호하는 데 도움이됩니다.
투기 상품-제품 스프레드
상품-제품 스프레드에 근거한 투기 거래도 존재합니다. 투기꾼들은 거래 가격의 차이가 커지면 이익을 얻습니다. 위험한 거래는 또한 거래자가 가격 차이가 갈 것으로 예상하는 방향에 따라 스프레드의 길고 짧은 구간 전환을 포함 할 수 있습니다.
석유 및 가스 시장을 살펴 보는 투기꾼들은 균열 확산이 확대 될 것으로 판단되면 비슷한 입장을 취할 것입니다. 투기꾼은 실제로 사고 파는 상품이 없기 때문에, 거래의 결과는 스프레드의 확대 또는 축소 여부에 따라 순수한 손익이 될 것입니다.
예를 들어, 정유사가 가스 가격의 변화에 대해 이익을 헤지하기로 결정했다고 가정 해 봅시다. 정유 공장은 석유 제품에서 짧은 위치를 차지하고 석유 선물에서 긴 위치를 차지합니다. 이런 식으로 휘발유 가격 하락으로 정유사의 마진 손실은 헤지 포지션의 상승으로 상쇄되어야합니다.
그러나 휘발유 가격이 상승한다면 수익성있는 정제 마진은 비영리 무역으로 상쇄 될 것입니다. 이러한 유형의 위험 회피 활동은 스프레드의 변화를 사용하여 리파이너의 수익에 대한 변화를 상쇄함으로써 특정 수준의 이익에 고정됩니다.
