2 차 오퍼링을 통해 공개 회사가 발행 한 주식 수 또는 발행 주식 수를 늘리면 일반적으로 주식 가격과 원래 투자자의 정서에 부정적인 영향을 미칩니다.
공개
먼저, 회사는 주식의 초기 공모 (IPO)로 공개합니다. 예를 들어, XYZ Inc.는 성공적인 IPO를 보유하고 있으며 100, 000 주를 발행하여 백만 달러를 모금합니다. 이들은 현재 회사의 소유자 또는 주주 인 수십 명의 투자자가 구매합니다. 운영 첫해에 XYZ는 $ 100, 000의 순이익을 창출합니다.
투자 커뮤니티가 회사의 수익성을 측정하는 방법 중 하나는 주당 수익 (EPS)을 기반으로하므로 회사 수치를보다 의미있게 비교할 수 있습니다. 따라서 XYZ의 첫 번째 소유권 소유 기간에 EPS는 $ 1 (순이익 $ 100, 000 / 미결제 주식 10 만 달러)입니다. 다시 말해, 주주가 보유한 XYZ 주식의 각 지분은 $ 1의 가치가있었습니다.
이차 제물과 희석
결과적으로 XYZ를 찾고 있습니다. 경영진은 운영에 필요한 자본을 확보하기 위해 2 차 오퍼링을 통해 더 많은 자본을 조달해야합니다. 2 차 오퍼링은 성공적입니다. 이 경우 회사는 50, 000 주만 발행하며, 이로 인해 추가 지분 $ 50, 000가 발생합니다. 회사는 계속해서 순이익이 $ 125, 000 인 또 다른 좋은 해를 보낼 것입니다.
그것은 적어도 회사에게는 좋은 소식입니다. 그러나 IPO를 통해 주주가 된 원래 투자자의 관점에서 볼 때 주주 기반이 증가함에 따라 소유권 수준이 감소했습니다. 이 결과를 소유 비율의 희석이라고합니다.
두 번째 해에 XYZ는 150, 000 주를 보유했습니다. IPO에서 10 만 주, 2 차 오퍼링에서 5 만 주였습니다. 이 주식은 전년도의 EPS 1 달러와 비교해 볼 때 125, 000 달러의 수입 (순이익) 또는 0.83 달러 (순이익의 125, 000 달러 / 미지급 150, 000 주)의 클레임이 있습니다. 다시 말해, 초기 주주의 소유 EPS 가치는 17 % 감소합니다.
투자자 감정에 미치는 영향
회사의 순이익이 절대적으로 증가하는 것은 환영할만한 사건이지만, 투자자는 투자의 각 부분이 생산하는 것에 집중합니다. 회사의 자본 기반이 증가하면 회사의 수입이 희석되는데, 그 결과 수입은 더 많은 주주들 사이에 퍼지기 때문입니다.
EPS 유지 및 / 또는 부스트에 대한 강력한 사례가 없다면, 잠재적 희석 효과가 적용되는 주식에 대한 투자 심리는 부정적 일 것입니다. 그리고 주식 희석의 전망은 일반적으로 회사의 주가에 해를 끼칠 것입니다. 즉, 원래의 투자자가 나중에 자금 조달 라운드가 발생한 후 투자자의 지분을 줄이는 회사의 권한을 제한하는 계약 조항을 통해 희석으로부터 스스로를 보호 할 수있는 방법이 있습니다.
결론
IPO는 매우 흥미 진진하지만 투자자가 주식 시장의 부를 늘리는 가장 좋은 방법은 아닙니다. 투자 기회를 조사 할 때는 항상 대문자 및 희석 가능성에주의를 기울이고 회사의 EPS를 주시하십시오.
