목차
- 이익 잉여금이란?
- 공식 및 계산
- 이익 잉여금이 알려주는 것
- 이익 잉여금 사용
- 관리 및 이익 잉여금
- 배당 및 이익 잉여금
- 이익 잉여금 vs. 수익
- 이익 잉여금의 한계
- 이익 잉여금의 예
이익 잉여금이란?
이익 잉여금 (RE)은 주주들에게 배당금을 지불 한 후 비즈니스에 대해 남은 순이익의 금액입니다. 비즈니스는 긍정적 (이익) 또는 부정 (손실)이 될 수있는 수입을 창출합니다.
긍정적 인 이윤은 사업 주나 회사 경영진에게 잉여금을 활용하기위한 많은 여지를줍니다. 이 이익은 종종 주주들에게 지급되지만 성장 목적으로 회사에 다시 투자 할 수도 있습니다. 주주들에게 지불하지 않은 돈은 이익 잉여금으로 계산됩니다.
이익 잉여금
이익 잉여금 공식 및 계산
의 RE = BP + 순이익 (또는 손실) −C-Swhere: BP = 시작 기간 REC = 현금 배당 S = 주식 배당
이익 잉여금이 알려주는 것
회사가 잉여 소득을 창출 할 때마다 장기 주주의 일부는 회사에 돈을들이는 것에 대한 보상으로 배당금 형태의 일정한 수입을 기대할 수 있습니다. 단기 이익을 찾는 상인은 즉각적인 이익을 제공하는 배당 지불을 선호 할 수도 있습니다.
많은 관할 구역에서 면세 소득으로 배당을 허용하기 때문에 배당금도 선호되며, 주식의 이익은 세금이 부과됩니다. 반면, 회사 경영진은 회사 내에서 보유한 돈을 더 잘 활용할 수 있다고 생각할 수 있습니다. 마찬가지로, 경영 잠재력을 신뢰하는 주주가있을 수 있으며 훨씬 높은 수익률 (세금 포함)을 기대하여 수익을 유지하는 것을 선호 할 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 이익 잉여금 (RE)은 주주들에게 배당금을 지급 한 후 사업에 남은 순이익 금액으로, 이익을 유지하거나 주주들에게 분배하기로 한 결정은 일반적으로 회사 경영진에게 맡겨집니다. 집중된 회사는 배당금을 전혀 지불하지 않거나 소액을 지불하지 않을 수 있습니다. 확장 된 수익을 유지하기 위해 이익을 유지하는 것을 선호 할 수 있습니다.
이익 잉여금 사용
다음 옵션은 잉여금을 활용하는 방법에 대한 모든 가능성을 광범위하게 다루고 있습니다.
- 소득은 배당금 형태로 사업주 (주주)에게 (전부 또는 부분적으로) 분배 될 수 있으며, 기존 제품의 생산 능력을 높이거나 더 많은 영업 담당자를 고용하는 등 기존 사업 운영을 확장하기 위해 투자 할 수 있습니다. 에어컨 생산을위한 냉장고 제조업체 또는 오렌지 또는 파인애플 향이 나는 변종을 출시하는 초콜릿 쿠키 제조업체와 같은 새로운 제품 / 변형을 출시하는 데 투자 할 수 있습니다. 이를 통해 사업 전망을 개선 할 수 있으며, 주식 환매에도 사용할 수 있으며, 수입은 사업에 미결제 대출 (부채)을 상환하는 데 사용될 수 있습니다.
첫 번째 옵션은 배당금을 되돌릴 수 없기 때문에 장부 및 사업장에서 영원히 수입이 나오게합니다. 그러나 다른 모든 옵션은 사업 내에서 사용하기 위해 수입을 유지하며 이러한 투자 및 자금 지원 활동은 이익 잉여금 (RE)을 구성합니다.
정의에 따르면, 이익 잉여금은 배당금을 계산 한 후 회사의 누적 순이익 또는 이익입니다. 또한 소득 잉여라고도하며, 예비 자금을 나타내며, 이는 회사 경영진이 다시 사업에 재투자 할 수있게합니다. 총 수입의 백분율로 표시 될 때이를 유지 비율이라고도하며 (1-배당 지급 비율)과 같습니다.
부채 상환의 마지막 옵션은 또한 돈을 버는 것으로 이어지지 만, 미래이자 지불을 저장하는 것과 같이 비즈니스 계정에 영향을 미치므로 이익을 유지하는 데 포함됩니다.
관리 및 이익 잉여금
수입을 유지하거나 주주들에게 분배하기로 한 결정은 일반적으로 회사 경영진에게 맡겨집니다. 그러나 주주들은 회사의 실제 소유자이므로 과반수 투표를 통해 이의를 제기 할 수 있습니다.
경영진과 주주는 회사가 여러 가지 이유로 수입을 유지하기를 원할 수 있습니다. 시장과 회사의 비즈니스에 대해 잘 알고 있기 때문에 경영진은 고성장 프로젝트를 볼 수 있으며, 이는 미래에 상당한 수익을 창출 할 후보로 인식 될 수 있습니다. 장기적으로, 이러한 이니셔티브는 배당 지급으로 얻은 이익 대신 회사 주주에게 더 나은 수익을 가져올 수 있습니다. 배당금 대신 경영진과 주주 모두에게 높은이자 부채 상환이 선호됩니다.
대부분의 경우 회사 경영진은 균형 잡힌 접근 방식을 취합니다. 명목상의 배당금을 지불하고 이익의 상당 부분을 유지하여 상생을 제공합니다.
배당 및 이익 잉여금
배당금은 현금이나 주식의 형태로 분배 될 수 있습니다. 두 가지 분배 방식 모두 이익 잉여금을 줄입니다. 배당금의 현금 지불은 현금 유출로 이어지고 장부 및 계정에는 순 감액으로 기록됩니다. 회사가 현금 배당금 형태로 유동 자산의 소유권을 상실함에 따라 대차 대조표에서 회사의 자산 가치가 감소하여 RE에 영향을 미칩니다.
반면, 주식 배당은 현금 유출로 이어지지 않지만 주식 지불은 이익 잉여금의 일부를 보통주로 이전합니다. 예를 들어, 회사가 투자자가 보유한 각 주식에 대해 배당금으로 1 주를 지불하면 주식 수가 본질적으로 두 배가되기 때문에 주당 가격은 절반으로 줄어 듭니다. 회사는 단순히 주식 배당을 발표하여 실제 가치를 창출하지 않았기 때문에 주당 시장 가격은 주식 배당의 비율에 따라 조정됩니다.
시장 가격이 자동으로 조정되기 때문에 주식 수의 증가는 회사의 대차 대조표에 영향을 미치지 않을 수 있지만, 주당 평가는 감소하고 자본 계정에 반영되어 RE에 영향을 미칩니다.
성장 중심의 회사는 추가 성장을 달성하기 위해 연구 개발, 마케팅, 운전 자본 요구 사항, 자본 지출 및 인수와 같은 활동을 재정적으로 유지하기 위해 이익 잉여금을 사용하는 것을 선호 할 수 있기 때문에 배당금을 전혀 지불하지 않거나 소액을 지불 할 수 없습니다. 이러한 회사는 수년에 걸쳐 높은 RE를 가지고 있습니다. 성숙하는 회사는 잉여 현금을 사용할 수있는 옵션이나 고수익 프로젝트가 많지 않을 수 있으며 배당을 나눠주는 것을 선호 할 수 있습니다. 이러한 회사는 RE가 낮습니다.
이익 잉여금 vs. 수익
회사의 재무 건전성을 평가하는 데있어 수익과 이익 잉여금 모두 중요하지만 재무 상황의 다양한 측면을 강조합니다. 수익은 손익 계산서의 최상위에 있으며 종종 회사의 재무 성과를 설명 할 때 최상위 번호라고합니다. 수익은 회사가 벌어 들인 총 수입이므로 영업 비용 보다 먼저 발생하는 수입이며 간접비는 공제됩니다. 일부 산업에서는 총액이 공제되기 전에 총 매출이라고합니다.
이익 잉여금은 향후 사용을 위해 보유 또는 유지 및 저장되는 회사 이익의 일부입니다. 이익 잉여금은 추후에 주주들에게 확대 또는 배당금을 지급하는 데 사용될 수 있습니다. 이익 잉여금은 시간이 지남에 따라 회사가 저축 한 순소득 금액이므로 총소득과는 대조적으로 순소득과 관련이 있습니다.
이익 잉여금의 한계
분석가로서 특정 분기 또는 연도 동안의 이익 잉여금의 절대적인 수치는 의미있는 통찰력을 제공하지 않을 수 있으며, 일정 기간 (5 년 이상)에 대한 관찰은 회사가 보유하고있는 돈의 양에 대한 경향만을 나타낼 수 있습니다. 투자자는 이익 잉여금이 얼마나 많은 수익을 창출하고 다른 투자보다 더 나은지와 같이 훨씬 더 유추하기를 원합니다.
시장 가치에 대한 이익 유지
회사가 보유한 돈을 얼마나 성공적으로 사용했는지 평가하는 방법은“시장 가치에 대한 이익 잉여금”이라는 핵심 요소를 살펴 보는 것입니다. 이는 일정 기간 (보통 2 년) 동안 계산되며 그 변화를 평가합니다. 회사가 보유한 순이익에 대한 주가.
예를 들어, 2013 년 9 월과 2017 년 9 월 사이의 5 년 동안 Apple 주가는 주당 95.30 달러에서 154.12 달러로 상승했습니다. 같은 5 년 동안 주당 총 수입은 38.87 달러 였고 회사가 지불 한 총 배당금은 주당 10 달러였습니다. 이 수치는 5 년마다 주당 이익과 주당 배당을 합산함으로써 달성됩니다. 이 수치는 회사 보고서의 "핵심 비율"섹션에서 확인할 수 있습니다.
MorningStar 포털에서 사용 가능한 Apple은 주어진 기간 동안 다음과 같은 EPS 및 배당 수치를 가지고 있으며, 이를 합산하면 총 EPS 및 총 배당금에 대한 위의 값이 제공됩니다.
총 EPS와 총 배당금의 차이는 회사가 보유한 순이익을 제공합니다: $ 38.87-$ 10 = $ 28.87. 즉, 5 년 동안 회사는 주당 총 28.87 달러의 수입을 유지했습니다. 같은 기간 동안 주가는 주당 ($ 154.12-$ 95.30 = $ 58.82) 상승했습니다. 이 주가 상승을 주당 순이익으로 나눈 값은 ($ 58.82 / $ 28.87 = 2.037)의 팩터를 제공하는데, 이는 1 달러의 이익 잉여금에 대해 회사가 $ 2.037 상당의 시장 가치를 창출했음을 나타냅니다.
회사가이 돈을 보유하지 않고 대신이자를 담보 대출을 받았다면, 생성 된 가치는 나가는이자 지급으로 인해 줄어들 것입니다. RE는 수익성있는 회사가 효율적으로 가치를 창출 할 수 있도록 프로젝트 자금을 조달하는 데 무료 자본을 제공합니다.
다른 주식 인 Walmart Inc. (WMT)에 대한 유사한 계산을 보면 2013 년 1 월부터 2018 년 1 월까지 5 년 동안 성숙 회사의 주가는 $ 69.95에서 $ 106.6으로 상승했으며, 순이익은 주당 12.36 달러였습니다.. 이익 잉여금에 대한 시장 가치의 변동은 ($ 106.6-$ 69.95) / $ 12.36 = 2.965에 이르며 이는 월마트가 이익 잉여금 1 달러당 거의 3 배의 시장 가치를 창출했음을 나타냅니다.
창출 된 가치
그러나 독자는 위의 계산이 이익 잉여금 사용과 관련하여 생성 된 가치를 나타내며 회사가 창출 한 전체 가치를 나타내지 않는다는 점에 유의해야합니다. 연구 기간 동안 Apple 주식이 Walmart 주식보다 더 많은 수익을 창출했을 가능성이있을 수 있습니다. Apple은 별도의 (RE 이외의) 대규모 투자를 추가로하여 전체적으로 더 많은 수익을 올릴 수 있기 때문입니다. 반면 Walmart는 이익을 시장 가치 대비 유지하는 수치가 더 높을 수 있지만 전반적인 수익률을 낮추기 위해 전반적으로 어려움을 겪을 수 있습니다.
이익 잉여금의 예
회사는 대차 대조표에 주주의 지분으로 이익 잉여금을 공개적으로 기록합니다. 이제 수치가 표준이되었으며 회사의 대차 대조표에 별도의 개별 항목으로보고됩니다. 예를 들어, Apple Inc. (AAPL)의 최근 대차 대조표에 따르면 2018 년 6 월 기준으로이 회사의 수입은 7 조 4, 436 억 달러를 유지했습니다.
마찬가지로, 회계 연도가 9 월에 끝나는 iPhone 제조업체는 2017 년 9 월 기준으로 이익을 유지하는 데 9, 337 억 달러를 보유했습니다.
이익 잉여금은 이전 기간의 이익 잉여금에 순이익을 더하거나 (또는 순손실을 차감 한 후) 주주에게 지불 한 순 배당을 차감하여 계산됩니다.
이 수치는 각 회계 기간이 끝날 때 계산됩니다 (분기 별 / 연간). 공식에서 알 수 있듯이 보유 이익은 이전 기간의 해당 수치에 따라 다릅니다. 결과 수는 회사의 순이익 또는 손실에 따라 양수 또는 음수 일 수 있습니다.
또는 순이 다른 수치를 초과하는 큰 배당을 지불하는 회사는 이익 잉여금이 마이너스로 이어질 수 있습니다. 순이익 (또는 순손실)에 영향을 미치는 모든 항목은 이익 잉여금에 영향을 미칩니다. 이러한 품목에는 판매 수익, 판매 원가 (COGS), 감가 상각비 및 필요한 운영 비용이 포함됩니다.
