보험 회사는 비즈니스 모델을 기반으로 위험을 가정하고 다양 화합니다. 필수 보험 모델에는 개인 지불 인의 위험을 모아서 더 큰 포트폴리오에 재분배하는 것이 포함됩니다. 대부분의 보험 회사는 두 가지 방식으로 수익을 창출합니다. 보험 적용 범위와 대가로 보험료를 청구 한 다음 해당 보험료를 다른이자 창출 자산에 재투자합니다. 모든 민간 기업과 마찬가지로 보험 회사는 효과적으로 마케팅하고 관리 비용을 최소화하려고합니다.
가격 및 위험 가정
수익 모델 세부 사항은 건강 보험 회사, 부동산 보험 회사 및 재정 보증인에 따라 다릅니다. 그러나 보험사의 첫 번째 임무는 위험을 정하고 보험료를 부과하는 것입니다.
보험 회사가 10 만 달러의 조건부 지불금을 가진 정책을 제공한다고 가정합니다. 예비 구매자가 조건부 지불을 시작하고 정책 기간에 따라 해당 위험을 확장 할 가능성을 평가해야합니다.
보험 인수가 중요한 부분입니다. 보험 회사는 보험에 가입하지 않으면 위험을 감수하기 위해 일부 고객에게 너무 많은 비용을 청구하고 다른 고객에게는 너무 적게 청구합니다. 이로 인해 위험이 가장 적은 고객의 가격이 책정되어 결국에는 요금이 더 높아질 수 있습니다. 회사가 위험을 효과적으로 책정하는 경우 조건부 지불에 지출하는 것보다 더 많은 수입을 프리미엄으로 가져와야합니다.
어떤 의미에서, 보험사의 실제 제품은 보험 청구입니다. 고객이 클레임을 제기하면 회사에서 클레임을 처리하고 정확성을 확인한 후 지불을 제출해야합니다. 이 조정 프로세스는 사기 클레임을 필터링하고 회사 손실 위험을 최소화하는 데 필요합니다.
이자 수입 및 수익
보험 회사가 보험료로 백만 달러의 보험료를받는다고 가정합니다. 돈을 현금으로 보유하거나 저축 예금 계좌에 넣을 수는 있지만 그다지 효율적이지 않습니다. 최소한 이러한 저축은 인플레이션 위험에 노출 될 것입니다. 대신, 회사는 자금을 투자 할 안전한 단기 자산을 찾을 수 있습니다. 이로 인해 회사에 대한 추가이자 수익이 발생하고 가능한 지불금을 기다립니다. 이 유형의 일반적인 도구로는 재무부 채권, 고급 회사채 및이자 부담 현금 등가물이 있습니다.
재보험
일부 회사는 위험을 줄이기 위해 재보험에 참여합니다. 재보험은 높은 노출로 인한 과도한 손실로부터 자신을 보호하기 위해 보험 회사가 구매하는 보험입니다. 재보험은 보험 회사가 솔벤트를 유지하고 지불금으로 인한 불이행을 피하려는 노력의 필수 구성 요소이며, 규제 기관은 특정 규모와 유형의 회사에 대해 의무화합니다.
예를 들어, 보험 회사는 허리케인이 지리적 영역에 영향을 줄 가능성이 낮은 모델을 기반으로 허리케인 보험을 너무 많이 쓸 수 있습니다. 허리케인이 그 지역을 강타하여 상상할 수없는 일이 발생한 경우, 보험 회사에 상당한 손실이 발생할 수 있습니다. 재보험이 위험을 감수하지 않으면 보험 회사는 자연 재해가 발생할 때마다 사업을 중단 할 수 있습니다.
규제 당국은 보험 회사가 재보험을받지 않는 한 그 가치가 10 % 인 정책 만 발행해야합니다. 따라서 재보험을 통해 보험 회사는 위험을 양도 할 수 있기 때문에 시장 점유율을 높이는 데 더욱 적극적으로 참여할 수 있습니다. 또한, 재보험은 보험 회사의 자연 변동을 완화시켜 손익에 큰 차이가있을 수 있습니다.
많은 보험 회사의 경우 차익 거래와 같습니다. 개별 소비자에게 더 높은 보험료를 청구 한 다음 이러한 정책을 대량으로 강화하는 저렴한 요금을받습니다.
보험사 평가
재보험은 사업의 변동을 완화함으로써 전체 보험 부문을 투자자에게 더 적합하게 만듭니다.
다른 비금융 서비스와 마찬가지로 보험 부문 회사는 수익성, 예상 성장률, 지불금 및 위험에 따라 평가됩니다. 그러나 해당 분야와 관련된 문제도 있습니다. 보험 회사는 고정 자산에 투자하지 않기 때문에 감가 상각이 적고 자본 지출이 매우 적습니다. 또한, 전형적인 운전 자본 계좌가 없기 때문에 보험사의 운전 자본을 계산하는 것은 어려운 과제입니다. 분석가는 기업 및 기업 가치와 관련된 지표를 사용하지 않습니다. 대신 가격 대 수익 (P / E) 및 가격 대 책 (P / B) 비율과 같은 지분 지표에 중점을 둡니다. 분석가는 보험 별 비율을 계산하여 회사를 평가하여 비율 분석을 수행합니다.
높은 기대 성장률, 높은 지불금 및 낮은 위험을 보이는 보험 회사의 P / E 비율은 높은 경향이 있습니다. 마찬가지로 P / B는 높은 기대 수익 성장, 저 위험 프로파일, 높은 지불금 및 높은 자본 수익률을 가진 보험 회사의 경우 더 높습니다. 모든 것을 일정하게 유지하면 자기 자본 수익률은 P / B 비율에 가장 큰 영향을 미칩니다.
보험 부문의 P / E 및 P / B 비율을 비교할 때 분석가는 추가적인 복잡한 요소를 처리해야합니다. 보험 회사는 향후 청구 비용에 대한 견적을 제공합니다. 보험 회사가 그러한 조항을 추정하는 데 너무 보수적이거나 지나치게 공격적이라면 P / E 및 P / B 비율이 너무 높거나 너무 낮을 수 있습니다.
다양 화의 정도는 또한 보험 부문의 비교 가능성을 저해합니다. 보험 회사가 생명, 재산 및 사상자 보험과 같은 하나 이상의 개별 보험 사업에 참여하는 것이 일반적입니다. 다각화 정도에 따라 보험 회사는 위험과 수익이 서로 다르므로 부문마다 P / E와 P / B 비율이 달라집니다.
