자본 비용 대 필요한 수익률: 개요
필요한 수익률 (종종 필요한 수익 또는 RRR이라고 함)과 자본 비용은 범위, 관점 및 사용에 따라 달라질 수 있습니다. 일반적으로 자본 비용은 회사가 발행 한 유가 증권에 대한 기대 수익률을 말하며, 필요한 수익률은 투자자가 취하는 위험을 정당화하기 위해 투자에 필요한 수익률 프리미엄을 말합니다. 필요한 수익률이 주어진 투자에 대한 자본 비용과 동일 할 수도 있지만, 이론적으로는 서로를 향해야합니다.
자본 비용
기업은 자본 비용에 관심이 있습니다. 모든 회사는 자본을 조달하는 것이 적절한시기를 결정한 다음 모금 금액과 취득 방법을 결정해야합니다. 새로운 주식을 발행해야합니까? 채권은 어떻습니까? 사업체가 대출 또는 신용 한도를 지불해야합니까? 이러한 각 결정에는 특정 위험과 비용이 따르며 자본 비용은 다른 방법을보다 명확하게 비교하는 데 도움이 될 수 있습니다.
부채 비용은 간단합니다. 채권 투자자 든 대규모 대출 기관이든 채권자는 대출 대가로 금리를 청구합니다. 5 %의 이율을 가진 채권은 5 %의 이율을 가진 은행 대출과 자본 비용이 동일합니다.
지분 비용 계산은 좀 더 복잡하고 불확실합니다. 이론적으로 지분 비용은 주식 투자자에게 요구되는 수익과 동일합니다.
회사가 지분 및 부채 비용에 대한 아이디어를 가지면 일반적으로 모든 자본 비용의 가중 평균을 취합니다. 이는 가중 평균 자본 비용 (WACC)을 생산하는데, 이는 모든 회사에있어 매우 중요한 수치입니다. 경제적 확장을 위해 자본 확장을 위해서는 예상되는 이익이 WACC를 초과해야합니다.
필요한 수익률이 주어진 투자에 대한 자본 비용과 동일 할 수도 있지만, 이론적으로는 서로를 향해야합니다.
필요한 수익률을 계산하는 방법
필요한 수익률
필요한 수익률은 투자자 (발행 회사가 아닌) 관점에서 나옵니다. 명목상, 투자자는 돈을 보유하거나 단기 미국 국채에 투자함으로써 위험이없는 수익을 찾을 수 있습니다. 더 위험한 자산에 대한 투자를 정당화하기 위해 잠재적으로 더 높은 수익의 형태로 위험 프리미엄이 추가됩니다.
이 사고 방식에 따르면, 투자자와 발행 회사는 자본 비용이 필요한 수익과 같을 때 호환 가능한 거래 파트너를 만듭니다. 예를 들어, 자본금을 5 % 지불 할 의사가있는 회사와 5 %의 자산 수익을 요구하는 투자자는 서로 거래 할 가능성이 있습니다. 이 두 지표는 모두 기회 비용이라는 중요한 개념을 암시합니다.
투자자가 $ 1, 000 상당의 주식을 구매할 때, 실질 비용은 채권 구매, 소비재 구매 또는 저축 계좌에 넣는 것을 포함하여 그 $ 1, 000으로 할 수있는 모든 것입니다. 회사가 백만 달러 상당의 증권을 발행 할 때, 회사에 대한 실제 비용은 그 빚을 상환하기 위해가는 돈으로 할 수있는 모든 것입니다. 자본 비용과 필요한 수익은 시장 참여자들이 자신의 자금을 경쟁적으로 사용하는 것을 분류하는 데 도움이됩니다.
주요 테이크 아웃
- 자본 비용은 회사가 발행 한 유가 증권에 대한 예상 수익을 나타냅니다. 필요한 수익률은 투자자가 취하는 위험을 정당화하기 위해 투자에 필요한 수익률 프리미엄입니다. 관점.
