다크 풀 유동성은 무엇입니까?
다크 풀 유동성은 개인 거래소에서 실행되는 기관 주문에 의해 생성 된 거래량으로 대부분 대중이 이용할 수 없습니다. 대부분의 다크 풀 유동성은 중앙 거래소에서 멀리 떨어진 블록 거래로 표현됩니다. "위층 시장", "어두운 유동성"또는 "어두운 수영장"이라고도합니다.
다크 풀 유동성 이해
이 거래의 세부 사항은 실행 후까지 어두운 물과 같은 거래를 흐리게하여 공개 거래에서 숨겨지기 때문에 다크 풀의 이름이 붙습니다. 유동성에 기초한 전략을 사용하는 일부 거래자들은 관련된 모든 당사자들에게 거래를보다 "공정하게"하기 위해 다크 풀 유동성을 홍보해야한다고 생각합니다.
어두운 풀의 출현
수백만 초에 걸쳐 알고리즘 기반 프로그램을 실행할 수있는 슈퍼 컴퓨터의 출현으로 고주파 거래 (HFT)가 일일 거래량을 지배하게되었습니다. HFT 기술을 통해 기관 트레이더는 다른 투자자보다 수백만 주 블록을 주문할 수 있으며, 주가의 일부 상승 또는 하락을 활용할 수 있습니다. 후속 주문이 실행되면 HFT 트레이더가 즉시 이익을 얻습니다. 이러한 형태의 법적 불법 복제는 하루에 수십 번 발생할 수 있으며 HFT 거래자에게 큰 이익을 얻습니다.
결국 HFT가 널리 보급되어 단일 거래소를 통해 대규모 거래를 수행하는 것이 점점 어려워졌습니다. 대규모 HFT 주문은 여러 거래소에 분산되어야했기 때문에 거래 경쟁사에게 주문을 받고 재고를 날려 주가를 상승시킬 수 있다고 경고했습니다. 이 모든 것은 초기 주문이 시작된 밀리 초 이내에 발생했습니다.
공공 거래소의 투명성을 피하고 대규모 블록 거래에 대한 유동성을 보장하기 위해 일부 투자 은행은 사적 거래소를 설립했습니다. 공공 거래소에 주문할 수 없거나 주문을 전보하지 않으려는 대량 주문을 가진 거래자에게 어두운 수영장은 구매자와 판매자에게 거래를 실행할 유동성을 제공합니다. 2016 년에는 미국에서 50 개가 넘는 다크 풀이 운영되었으며 주로 투자 은행이 운영했습니다.
감시 아래 어두운 수영장
합법적 인 것으로 여겨지지만 어두운 풀은 거의 투명하게 작동 할 수 없습니다. HFT를 다른 투자자들에 대한 불공평 한 우위로 비난 한 사람들은 또한 암흑 웅덩이의 투명성이 결여되어 이해 상충을 숨길 수 있다고 비난했습니다. Securities and Exchange Commission (SEC)은 기관 거래자가 고객의 주문 앞에 주문을 제기하여 주가 상승을 활용할 때 발생하는 불법적 인 프론트 러닝에 대한 불만에 대해 다크 풀에 대한 조사를 강화했습니다. 짙은 수영장을 옹호하는 사람들은 시장이보다 효율적으로 운영 될 수 있도록 필수적인 유동성을 제공해야한다고 주장합니다.
