기본 위험은 무엇입니까?
채무 불이행은 회사 나 개인이 채무 의무에 대해 필요한 지불을 할 수 없을 가능성입니다. 대출자와 투자자는 사실상 모든 형태의 신용 확장에서 채무 불이행 위험에 노출됩니다. 위험 수준이 높을수록 필요한 수익률이 높아지고 이자율이 높아집니다.
주요 테이크 아웃
- 기본 위험은 회사 또는 개인이 필요한 채무 상환을 할 수없는 기회입니다. 제로 또는 마이너스에 가까운 무료 현금 흐름 수치는 회사가 약속 된 지불을 제공하는 데 필요한 현금을 생성하는 데 어려움을 겪고 있음을 나타냅니다. 기본 위험은 소비자 신용에 대한 FICO 점수, 기업 및 정부 부채 문제에 대한 S & P 및 Moody 's와 같은 신용 등급을 포함한 표준 측정 도구를 사용하여 측정 할 수 있습니다.
기본 위험 이해
소비자 신용에 대한 FICO 점수, 기업 및 정부 부채 문제에 대한 신용 등급을 포함한 표준 측정 도구를 사용하여 기본 위험을 측정 할 수 있습니다. 부채 문제에 대한 신용 등급은 Standard & Poor 's (S & P), Moody 's 및 Fitch Ratings 등 국가에서 인정하는 통계 등급 기관 (NRSRO)에 의해 제공됩니다.
더 큰 경제적 변화 나 회사의 재무 상황에 따라 불이행 위험이 변할 수 있습니다. 경기 침체는 많은 회사의 수입과 수입에 영향을 미쳐 부채에 대한이자를 지급하고 궁극적으로 부채 자체를 상환하는 능력에 영향을 줄 수 있습니다. 기업은 경쟁 증가 및 가격 책 정력 저하와 같은 요인에 직면하여 유사한 재무 영향을 초래할 수 있습니다. 기업은 부도 위험을 완화하기 위해 충분한 순이익과 현금 흐름을 생성해야합니다.
채무 불이행의 경우, 투자자는 정기적 인이자 지급 및 채권 투자에 대한 손실을 입을 수 있습니다. 불이행은 100 % 투자 손실을 초래할 수 있습니다.
불이행 위험의 영향을 완화하기 위해 대출 기관은 채무자의 불이행 위험 수준에 해당하는 수익률을 청구하는 경우가 많습니다.
특별 고려 사항
대출 기관은 일반적으로 회사의 재무 제표를 검토하고 부채 상환 가능성을 결정하기 위해 여러 재무 비율을 사용합니다.
부채 상환이 가능하지만 대출 조건을 충족 할 수없는 경우 기술적 불이행이 발생할 수 있습니다.
자유 현금 흐름은 회사가 재투자 한 후에 생성되는 현금이며 운영 현금 흐름에서 자본 지출을 차감하여 계산됩니다. 무료 현금 흐름은 부채 및 배당금과 같은 것들에 사용됩니다. 0 또는 음수에 가까운 무료 현금 흐름 수치는 회사가 약속 된 지불을 제공하는 데 필요한 현금을 생성하는 데 문제가있을 수 있음을 나타냅니다. 이는 더 높은 기본 위험을 나타낼 수 있습니다.
이자 보상 비율은 회사의이자 및 세금 전 수입 (EBIT)을주기적인 부채이자 지급으로 나누어 계산합니다. 비율이 높을수록이자 지급을 충당하기에 충분한 수입이 발생했음을 나타냅니다. 이는 기본 위험이 더 낮음을 나타냅니다.
불이행 위험의 유형
평가 기관이 설정 한 신용 점수는 투자 등급과 비 투자 등급 (또는 정크)의 두 가지 범주로 분류 할 수 있습니다. 투자 등급 부채는 불이행 위험이 낮은 것으로 간주되며 일반적으로 투자자가 더 많이 찾는 것입니다. 반대로 비 투자 등급 부채는 더 안전한 채권보다 높은 수익률을 제공하지만 채무 불이행 가능성도 상당히 높습니다.
평가 기관이 사용하는 등급 척도는 약간 다르지만 대부분의 부채는 비슷하게 등급이 매겨집니다. S & P가 AAA, AA, A 또는 BBB 등급을 부여한 채권 문제는 투자 등급으로 간주됩니다. BB 이하 등급은 비 투자 등급으로 간주됩니다.
