벤치 마크 채권이란 무엇입니까?
벤치 마크 채권은 다른 채권의 성과를 측정 할 수있는 표준을 제공하는 채권입니다. 정부 채권은 거의 항상 벤치 마크 채권으로 사용됩니다.
벤치 마크 채권은 벤치 마크 문제 또는 종족 문제라고도합니다.
벤치 마크 채권의 작동 방식
S & P 500 또는 DJIA (Dow Jones Industrial Average)와 같은 벤치 마크 자본은 시장에서 회사 주식 거래의 성과를 추적하는 데 사용됩니다. 주식 투자자는 벤치 마크에서 주식과 비슷한 지분을 가진 회사의 주식을 비교하여 회사의 주식이 어느 수준에서 수행되는지 이해할 수 있습니다. 벤치 마크 채권의 개념은 벤치 마크 지분과 유사하지만 벤치 마크 채권은 약간 다른 방식으로 작동합니다.
기본적으로 벤치 마크 채권은 다른 채권의 가격에 반응하는 유가 증권입니다. 채권 투자자와 펀드 매니저는 벤치 마크 채권을 기준으로 채권 성과를 측정하고 벤치 마크 수익을 초과하는 수요에 대한 수익률을 이해합니다. 적절하고 유용한 비교를 위해, 벤치 마크와 이에 대해 측정되는 채권은 유동성, 발행 규모 및 쿠폰이 비슷해야합니다. 예를 들어, 10 년 미국 재무부 채권은 대부분 시장에서 10 년 채권의 벤치 마크로 사용됩니다. 재무부 증권은 미국 정부의 전적인 믿음과 신용으로 보장되는 무위험 투자로 간주되기 때문에 무위험 수익을 제공합니다. 국채보다 위험이 더 높은 10 년 기업 채의 수익률을 측정하려는 투자자는 수익률을 10 년 국채와 비교할 것입니다. 10 년 T- 본드의 수익률이 2.85 %가되면 투자자는 회사채 발행자에게 2.85 % 이상의 위험 프리미엄을 요구할 것입니다.
보다 구체적으로, 벤치 마크 채권은 주어진 만기일의 최신 이슈입니다. 채권의 특성에 따라 벤치 마크 채권을 포함하거나 벤치 마크 채권을 다른 것으로 대체하는 벤치 마크 지수로 표시되는 회사의 운영에 관한 광범위한 규칙에 따라위원회가 벤치 마크로 포함 할 지분에 관한 결정이 결정됩니다. 특성에는 만기일, 신용 등급, 발행 규모 및 유동성이 포함됩니다. 명시된 기준을 충족하는 채권이 벤치 마크로 포함됩니다. 또한, 채권 지수 구성 요소를 변경할 수있는 재조정 일에 더 이상 지수 기준을 충족하지 않는 채권이 제거되고 기준을 충족하는 새로운 채권이 추가됩니다.
예를 들어 재무부는 5 년 채권의 벤치 마크 채권으로 자주 사용되는 5 년 채권을 발행하고 재발행합니다. 몇 달과 몇 년이지나면서 5 년 만기 채권 만기일이 4.5 년, 4 년, 3.8 년, 3.7 년, 3 년 등으로 줄어 듭니다. 그러나 정상적인 금리 환경에서는 채권이 만기에 도달하면 채권 수익률이 떨어집니다. 실제로 장기 채권은 단기 채권보다 높은 수익률을 보입니다. 따라서 성숙도에 근접한 벤치 마크는 연속적으로 낮은 수익률로 평가됩니다. 수율을 회복하기 위해 정부는 또 다른 5 년 채권을 발행 할 것입니다. 이 최신 문제는 5 년 만기 채권의 벤치 마크 채권으로 이전 문제를 대체합니다.
