디플레이션이란?
디플레이션은 일반적으로 경제에서 돈과 신용의 공급 축소와 관련된 재화와 서비스 가격의 일반적인 하락입니다. 디플레이션 동안 통화 구매력은 시간이 지남에 따라 상승합니다.
주요 테이크 아웃
- 디플레이션은 상품과 서비스의 가격 수준이 전반적으로 하락한 것으로, 돈과 신용의 공급 감소와 관련이 있지만 생산성과 기술 향상으로 인해 가격이 하락할 수도 있습니다. 화폐 공급이 줄어들거나 팽창하면 다른 투자 옵션의 매력이 바뀝니다.
수축
디플레이션 이해
디플레이션은 자본, 노동, 재화 및 서비스의 명목상의 비용을 낮추지 만 상대 가격은 변하지 않을 수 있습니다. 디플레이션은 수십 년 동안 경제학자들 사이에서 인기있는 관심사였습니다. 디플레이션은 시간이 지남에 따라 동일한 명목 수입으로 더 많은 재화와 서비스를 구매할 수 있기 때문에 소비자에게 혜택을줍니다.
그러나 모든 사람이 낮은 가격으로이기는 것은 아니며 경제학자들은 경제의 여러 부문, 특히 재정 문제에 대한 가격 하락의 결과에 대해 종종 우려하고 있습니다. 특히, 디플레이션은 차용자에게 피해를 줄 수 있으며 차용자보다 차입 한 금액보다 더 많은 금액의 빚을 갚을 수있을뿐만 아니라 가격 상승 전망에 투자하거나 추측하는 금융 시장 참여자에게 해를 끼칠 수 있습니다.
디플레이션의 원인
정의에 따르면, 통화 디플레이션은 화폐로 교환 할 수있는 화폐 또는 금융 상품의 공급 감소로 인해 발생할 수 있습니다. 현대에 화폐 공급은 연방 준비 은행과 같은 중앙 은행의 영향을 가장 많이받습니다. 경제적 인 생산량의 감소없이 돈과 신용의 공급이 떨어지면 모든 상품의 가격이 하락하는 경향이 있습니다. 수축 기간은 가장 긴 인공 화폐 팽창 이후에 가장 흔하게 발생합니다. 1930 년대 초 미국에서 상당한 디플레이션이 발생한 것은 마지막이었습니다. 이 디플레이션 기간의 주요 원인은 심각한 은행 실패로 인한 통화 공급 감소입니다. 1990 년대 일본과 같은 다른 국가들은 현대에 디플레이션을 경험했습니다.
세계적으로 유명한 경제학자 인 밀턴 프리드먼은 중앙 은행이 정부 채권에 대한 실질 이자율과 동일한 디플레이션 율을 추구하는 최적의 정책 하에서 명목 이율은 0이어야하고, 가격 수준은 실질 이율로 꾸준히 하락할 것이라고 주장했습니다 관심의. 그의 이론은 통화 정책 규칙 인 프리드먼 통치를 탄생시켰다.
그러나 가격 하락은 여러 가지 요인, 즉 총 수요 감소 (상품 및 서비스에 대한 총 수요 감소) 및 생산성 증가로 인해 발생할 수 있습니다. 총수요가 감소하면 일반적으로 가격이 낮아집니다. 이러한 변화의 원인에는 정부 지출 감소, 주식 시장 실패, 저축 증가에 대한 소비자의 욕구, 통화 정책 강화 (금리 상승) 등이 있습니다.
경제의 생산량이 순환하는 돈과 신용의 공급보다 빠르게 성장할 때 자연스럽게 가격이 하락할 수 있습니다. 이것은 특히 기술이 경제의 생산성을 향상시킬 때 발생하며 종종 기술 향상의 혜택을받는 상품 및 산업에 집중됩니다. 기술이 발전함에 따라 회사는보다 효율적으로 운영됩니다. 이러한 운영 개선으로 인해 생산 비용이 절감되고 가격이 절감되는 형태로 소비자에게 전송되는 비용이 절감됩니다. 이것은 일반적인 가격 디플레이션과는 다르지만 가격 수준의 일반적인 감소와 화폐 구매력의 증가입니다.
생산성 향상을 통한 가격 디플레이션은 특정 산업에서 다릅니다. 예를 들어 생산성 향상이 기술 부문에 어떤 영향을 미치는지 고려하십시오. 지난 수십 년 동안 기술이 개선되면서 기가 바이트 당 평균 데이터 비용이 크게 절감되었습니다. 1980 년에 1 기가 바이트 데이터의 평균 비용은 437, 500 달러였습니다. 2010 년까지 평균 비용은 3 센트였습니다. 이러한 감소로 인해이 기술을 사용하는 제조 제품의 가격도 크게 떨어졌습니다.
디플레이션 영향에 대한 견해 변경
대공황 이후, 통화 디플레이션이 높은 실업률과 불이행 증가와 일치했을 때 대부분의 경제학자들은 디플레이션이 불리한 현상이라고 믿었습니다. 그 후, 대부분의 중앙 은행은 화폐 정책이 만성적 인 물가 인플레이션을 촉진하고 채무자가 너무 많이 빌리도록 격려하더라도 통화 공급의 지속적인 증가를 촉진하기 위해 통화 정책을 조정했습니다.
영국 경제학자 존 메이 너드 케인즈 (John Maynard Keynes)는 디플레이션에 대해 경고했다. 이코노미스트 어빙 피셔는 부채 디플레이션을 기반으로 경제 불황에 대한 전체 이론을 개발했습니다. Fisher는 부정적인 경제 충격 이후 부채의 청산은 경제에서 신용 공급을 크게 감소시킬 수 있으며, 이는 디플레이션으로 이어질 수 있으며, 결국 부채에 더 많은 압력을 가하여 청산이 더욱 많아지고 우울증.
최근 경제학자들은 특히 경제학자 앤드류 애 트슨 (Andrew Atkeson)과 패트릭 케호 (Patrick Kehoe)의 2004 년 연구 이후 디플레이션에 대한 오래된 해석에 점점 더 도전 해왔다. Atkeson과 Kehoe는 180 년 동안 17 개국을 검토 한 결과 경제 침체가없는 73 건의 디플레이션 에피소드 중 65 건을 발견했으며 29 건의 우울증 중 21 건은 디플레이션이 없었습니다. 현재, 디플레이션과 가격 디플레이션의 유용성에 대한 다양한 의견이 존재합니다.
디플레이션 변화 부채 및 자본 금융
디플레이션은 정부, 기업 및 소비자가 부채 금융을 사용하는 데 덜 경제적입니다. 그러나 디플레이션은 저축 기반 지분 금융의 경제적 힘을 증가시킵니다.
투자자의 관점에서 볼 때, 큰 현금 준비금을 축적하거나 상대적으로 부채가 적은 회사는 디플레이션에서 더 매력적입니다. 현금 보유가 거의없는 부채가 많은 기업의 경우에는 그 반대입니다. 디플레이션은 수익률 상승을 장려하고 유가 증권에 대한 위험 프리미엄을 증가시킵니다.
