재무 활용도 – dfl 정의 - 비트 코인 2024

재무 활용도-DFL이란 무엇입니까?

DFL (재무 레버리지)은 자본 구조의 변화로 인해 회사의 주당 순이익 (EPS)이 영업 이익 변동에 대한 민감도를 측정하는 레버리지 비율입니다. 재무 레버리지 정도 (DFL)는 영업 이익의 단위 변경에 대한 EPS의 백분율 변화를 측정하며 이자율 및 세금 전 수입이라고도합니다.

이 비율은 재무 레버리지 수준이 높을수록 수익 변동성이 커짐을 나타냅니다. 이자는 일반적으로 고정 비용이므로 레버리지는 수익과 EPS를 확대합니다. 영업 이익이 증가 할 때는 좋지만 영업 이익이 압박을받을 때 문제가 될 수 있습니다.

DFL의 공식은

의 $DFL = \frac{% EPS 변화}{% EBIT의 변화} \ text {DFL} = \ frac { % \ text {EPS 변경}} { % \ text {EBIT 변경}}$ DFL = EBIT 변화율 EPS 변화율

DFL은 또한 아래 방정식으로 나타낼 수 있습니다.

의 $DFL = \frac{EBIT}{EBIT - 관심} \ text {DFL} = \ frac { text {EBIT}} { text {EBIT}-\ text {Interest}}$ DFL = EBIT −이자 EBIT

재무 활용도 (DFL)

재무 활용도는 무엇을 알려줍니까?

DFL이 높을수록 주당 순이익 (EPS)은 더 커질 것입니다. 이자는 고정 비용이기 때문에 레버리지는 수익과 EPS를 확대합니다. 영업 이익이 증가 할 때는 좋지만 영업 이익이 압박을받는 어려운 경제시기에는 문제가 될 수 있습니다.

DFL은 회사가 자본 구조에서 선택해야하는 부채 또는 재정적 레버리지의 양을 평가할 수 있도록 돕는 데 매우 중요합니다. 영업 이익이 상대적으로 안정적인 경우 수익과 EPS도 안정적으로 유지되며 회사는 상당한 금액의 부채를 감당할 수 있습니다. 그러나 회사의 영업 이익이 변동이 심한 부문에서 영업하는 경우 부채를 쉽게 관리 할 수있는 수준으로 제한하는 것이 현명 할 수 있습니다.

금융 레버리지 사용은 산업과 비즈니스 부문에 따라 크게 다릅니다. 회사가 많은 재정적 레버리지로 운영하는 많은 산업 분야가 있습니다. 소매점, 항공사, 식료품 점, 유틸리티 회사 및 은행 기관이 대표적인 예입니다. 불행하게도, 이 분야의 많은 회사들이 과도한 재정 레버리지를 사용하면 제 11 장 파산 신청을 강제하는 데 가장 중요한 역할을했습니다.

예로는 RH Macy (1992), Trans World Airlines (2001), Great Atlantic & Pacific Tea Co (A & P) (2010) 및 Midwest Generation (2012)이 있습니다. 또한, 2007 년과 2009 년 사이에 미국 금융 위기를 초래 한 주요 원인은 금융 레버리지의 과도한 사용이었습니다. 고도로 활용 된 자본 구조를 사용합니다.

주요 테이크 아웃

재무 레버리지 정도 (DFL)는 자본 구조의 변화로 인해 회사의 주당 순이익이 영업 이익 변동에 대한 민감도를 측정하는 레버리지 비율입니다. 재무 레버리지의 사용은 산업과 비즈니스 부문에 따라 크게 다릅니다.

DFL 사용 방법의 예

개념을 설명하기 위해 다음 예를 고려하십시오. 가상의 회사 인 BigBox Inc.는 1 년차에 1 억 달러의이자 및 세금 (EBIT) 이전에 영업 이익 또는 수입을 가지고 있으며 1, 000 만 달러의이자 비용을 가지고 있으며 1 억 개의 주식이 있다고 가정합니다. (명확성을 위해 현재 세금의 영향을 무시합시다.)

1 년차 BigBox의 EPS는 다음과 같습니다.

의 $\frac{1 억 달러의 영업 이익 - 천만 달러이자 비용}{1 억 주가 뛰어남} = $ 0.90 \ frac { text {$ 100 백만의 영업 이익}-\ text { $ 10 백만이자 비용}} { text {100 백만 주가 뛰어남}} = \ $ 0.90$ 1 억 달러의 탁월한 영업 이익 1 억 달러-1 천만 달러의이자 비용 = $ 0.90

재무 레버리지 정도 (DFL)는 다음과 같습니다.

의 $\frac{1 억 달러}{1 억 달러 - 천만 달러} = 1.11 \ frac { text { $ 100 백만}} { text { $ 100 백만}-\ text { $ 10 백만}} = 1.11$ $ 100 백만-$ 10 백만 $ 100 백만 = 1.11

즉, EBIT 또는 영업 이익이 1 % 변경 될 때마다 EPS가 1.11 % 씩 변경됩니다.

이제 BigBox의 2 년차 영업 이익이 20 % 증가했다고 가정합니다. 특히 2 년차에도이자 비용은 천만 달러로 변경되지 않았습니다. 2 년차 BigBox의 EPS는 다음과 같습니다.

의 $\frac{1 억 2 천만 달러의 영업 이익 - 천만 달러이자 비용}{1 억 주가 뛰어남} = $ 1.10 \ frac { text { $ 120 백만의 영업 이익}-\ text { $ 10 백만이자 비용}} { text {100 백만 주가 뛰어남}} = \ $ 1.10$ 1 억 주가-1 억 2 천만 달러의 영업 이익-$ 10 백만이자 비용 = $ 1.10

이 경우 EPS는 1 년차 90 센트에서 2 년차 1.10 달러로 증가하여 22.2 %의 변화를 나타냅니다.

이것은 또한 DFL 수 = 1.11 x 20 % (EBIT 변화) = 22.2 %로부터 얻을 수 있습니다.

2 년차에 EBIT가 7 천만 달러로 줄었다면 EPS에 어떤 영향을 주었을까요? EPS는 33.3 % 감소했다 (즉, EBIT의 DFL 1.11 x -30 % 변화). 이 경우 EPS는 60 센트 였기 때문에 쉽게 확인할 수 있습니다. 이는 33.3 % 감소한 수치입니다.

차례:

재무 활용도 – dfl 정의