파생물과 스왑: 개요
파생 상품은 기초 금융 자산을 기반으로 한 가치를 가진 둘 이상의 당사자와 관련된 계약입니다. 파생 상품은 종종 위험 관리 수단입니다. 원래 국제 무역은 변동 환율을 해결하기 위해 파생 상품에 의존했지만 파생 상품의 사용은 다양한 유형의 거래를 포함하도록 확대되었습니다.
스왑은 현금 흐름에 따라 가치가있는 파생 상품 유형입니다. 일반적으로 한 당사자의 현금 흐름은 고정되어 있지만 다른 당사자의 현금 흐름은 고정되어 있습니다.
파생 상품
파생 상품은 양 당사자 간의 계약을 의미하며, 그 가치는 일반적으로 기초 자산의 가격에 의해 결정됩니다. 일반적인 파생 상품에는 선물 계약, 옵션, 선물 계약 및 스왑이 포함됩니다.
파생 상품의 가치는 일반적으로 자산, 지수, 이자율, 상품 또는 통화의 성과에서 도출됩니다. 예를 들어, 파생 상품 인 지분 옵션은 기본 주가에서 그 가치를 도출합니다. 즉, 기초 주식의 가격이 변동함에 따라 지분 옵션의 가치가 변동합니다.
예를 들어 구매자와 공급 업체는 일정 기간 동안 특정 상품의 가격을 고정하기 위해 계약을 체결 할 수 있습니다. 계약은 양 당사자에게 안정성을 제공합니다. 공급 업체는 수익원을 보장받으며 구매자는 해당 상품의 공급을 보장받습니다.
그러나 상품의 시장 가격이 변하면 계약의 가치가 바뀔 수 있습니다. 계약 기간 동안 시장 가격이 상승하면 구매자가 시장 가격보다 낮은 가격으로 상품을 받고 있기 때문에 파생 가치가 상승합니다. 이 경우 공급 업체의 미분 값이 내려갑니다. 계약이 적용되는 기간 동안 시장 가격이 하락한 경우에는 그 반대입니다.
스왑
스왑은 한 유형의 파생 상품으로 구성되지만 그 가치는 기본 증권이나 자산에서 파생되지 않습니다.
스왑은 두 당사자 간의 계약으로, 각 당사자는 금리 지불과 같은 미래 현금 흐름을 교환하기로 동의합니다.
가장 기본적인 스왑 유형은 바닐라 금리 스왑입니다. 이러한 유형의 스왑에서 당사자는이자 지급을 교환하기로 동의합니다. 예를 들어, 은행 A가 고정 이율에 따라 은행 B에 지불하기로 동의하고 은행 B가 유동 이자율에 따라 은행 A에 지불하기로 동의한다고 가정하십시오.
Bank A가 런던 인터 뱅크 제공 요금 (LIBOR)에 매달 1 %를 더하는 1 천만 달러의 투자를 소유한다고 가정합니다. 따라서 LIBOR가 변동함에 따라 은행이받는 지불금도 변동합니다. 이제 은행 B가 매달 2.5 %의 고정 금리를 지불하는 천만 달러의 투자를 소유하고 있다고 가정합니다.
은행 A가 일정한 지불을 유지한다고 가정하고 은행 B는 더 높은 지불을받을 가능성이 있다고 결정합니다. 목표를 달성하기 위해 은행은 금리 스왑 계약을 체결합니다. 이 스왑에서 은행은 단순히 지불을 교환하며 스왑의 가치는 기본 자산에서 파생되지 않습니다.
금리가 항상 예상대로 움직이지는 않기 때문에 양 당사자는 금리 위험이 있습니다. 고정 금리 보유자는 변동 금리가 더 높아질 위험이 있으며, 그렇지 않으면받지 못한이자를 잃게됩니다. 변동 이율 보유자는 이자율이 낮아질 위험이 있으며, 고정 이율 보유자가 여전히 상대방에게 지불 흐름을 만들어야하기 때문에 현금 흐름이 손실됩니다.
스왑과 관련된 다른 주요 위험은 상대방 위험입니다. 이는 스왑 거래 상대방이 불이행하여 스왑 계약 조건에 따라 의무를 이행하지 못할 위험이 있습니다. 변동 금리 보유자가 스왑 계약에 따라 지불을 할 수없는 경우 고정 금리 보유자는 금리 계약 변경에 신용을 노출합니다. 고정 요금 보유자가 피하려고하는 위험입니다.
2008 년 경제 위기 이후 통과 된 법안은 대부분의 스왑이 카운터와 달리 스왑 실행 시설을 통해 거래되어야하며 정보의 공개 보급을 요구합니다. 이 시장 구조는 거래 상대방 불이행의 경우 더 큰 경제에 영향을 미치는 파급 효과를 방지하기위한 것입니다.
주요 테이크 아웃
- 파생 상품은 기초 자산을 기준으로 한 가치를 가진 둘 이상의 당사자 간의 계약입니다. 스왑은 특정 자산이 아닌 현금 흐름을 기반으로 한 가치를 가진 파생 상품의 한 유형입니다. 가격 변동이 심한 자산의 매매, 매매 또는 거래.
